2025年3月29日 农产品-生猪 集团出栏均重上移,肥标差存在倒挂预期 观点概述: 供给端(偏空):集团出栏均重上移 量重齐增供压偏大 体重上,本周涌益样本内全国出栏均重录得128.64kg,环比提升显著,150kg大猪出栏占比亦有提升。其中集团出栏占比也有所提升,散户占比继续下降,去年散户退市逻辑在今年春节后慢慢体现。我们预计后续出栏均重仍有提升空间,结合集团三月计划出栏量来看月末供压仍大。 出栏量上,本周样本养殖场出栏量环比增幅明显。据钢联重点养殖企业日度出栏数据显示,本周(3月24日-3月28日)出栏合计135万头,环比上周增加6.3%。 需求端(偏空):肥标差存在走弱预期 二育积极性或受打压 屠宰上,本周样本内规模屠宰厂全国前10家合计宰量998694头,环比-0.49%,同比增加20.4%。这部分宰量增幅对照出栏量有增以及毛白差没有走扩的逻辑来看,可以理解为主要来源于供给增量带来的屠宰增量,终端需求仍然薄弱。 二育方面,本周二育仍零星进场但积极性有所减弱。据涌益数据显示,本周二育截流猪源约4%,全国二育栏舍利用率平均提升约3%,多数二育在这个位置仍观望为主。周五部分地区反馈lg...