聚氯乙烯

玉米

豆一

豆粕

聚丙烯

豆油

玉米淀粉

乙二醇

豆二

聚乙烯

原油

汽油

馏分油

COMEX银

COMEX金

COMEX铜

铁矿石

棕榈油

焦煤

技术解盘20260918

黑色系产业链携手共建产融新生态

云南西盟橡胶“保险+期货”项目收官 国信期货助力胶农稳收增收

光伏玻璃行业步入风控转型过渡期

生猪去产能与去库存并进

期货日报网

金秋硕果飘香，礼县苹果迎丰收。9月21日，“慧种地・庆丰收”中国乡村发展基金会2026年中国农民丰收节暨陇南市庆祝第九个中国农民丰收节活动圆满举办。活动现场，2026年郑商所“农险无忧”甘肃省礼县苹果“保险+期货”收入险县域项目正式推介并启动，以金融“活水”赋能礼县苹果产业振兴。 礼县是全国公认的苹果优生区、全国优质水果生产基地县，也是全国60个优质苹果重点生产县之一、甘肃省5个苹果产业重点县之一。2020年以来，在郑商所、中期协和当地政府的支持下，礼县苹果“保险+期货”项目连续6年落地实施，成为陇南市金融支农示范标杆。今年，礼县项目成功入选郑商所“农险无忧”苹果“保险+期货”帮扶县项目，并首次升级为收入险项目，为当地果农提供苹果种植风险综合保障。 活动现场的项目展台引人注目，工作人员向到场领导、种植大户、参会群众细致地讲解苹果收入险模式，介绍项目如何利用“保险+期货”工具进行风险管理。礼县苹果是当地支柱富民产业，全县苹果种植规模大，大部分群众依靠苹果产业增收致富，但长期面临产量损失、市场行情波动双重因素带来的收益不稳定难题。本次项目由建信期货牵头，联合人保财险、建设银行甘肃省分行及中

郑商所礼县苹果“保险+期货”收入险项目亮相第九个中国农民丰收节

今年以来，天然橡胶价格持续上涨至近年来的高位水平。表面上看，行情是围绕强厄尔尼诺事件引发的减产预期展开，但其深层原因是全球天然橡胶供给已步入顶部区域，使得胶价对天气扰动的敏感度被显著放大。因此，通过分析泰国、印尼及科特迪瓦等橡胶主产国的橡胶种植面积、产量等情况，我们认为全球天然橡胶供应进入筑顶阶段，预计全球产量拐点在中期出现的概率不大。此外，本文还聚焦今年天然橡胶行情的核心驱动，剖析供需格局叠加厄尔尼诺事件如何影响天然橡胶价格。 [全球天然橡胶供应分析] 21世纪以来，全球天然橡胶产量呈翻番式增长。据联合国粮农组织和天然橡胶生产国协会（ANRPC）统计，全球天然橡胶产量从2001年的748万吨增长至2025年的1497万吨，但增速呈现“前高后低、逐步收敛”特点：2001—2025年全球天然橡胶产量年复合增速约为2.8%，其中后十年增速中枢下移，种植面积扩张趋于停滞、新种植面积增长缓慢。21世纪初期，受益于新兴经济体工业化对轮胎需求的拉动、2009年后天然橡胶高位价格对种植的刺激，全球天然橡胶产量经历了一轮快速攀升，于2010年前后突破1000万吨大关。2010—2012年胶价处于历史高

全球天然橡胶供应步入筑顶阶段 供需差转负支撑胶价底部

9月29日，在国新办新闻发布会上，农业农村部有关负责人介绍，今年下半年国内生猪供需形势持续改善，农业农村部将继续调产能，引导供需更加适配，常态化实施产能精准调控，指导头部企业带头调减生猪产能，推动能繁母猪存栏量稳定在合理区间。 在政策托底与行情回暖的当下，生猪养殖头部企业的风险对冲动作仍在加码。9月28日，新希望发布公告称，拟在2026至2027年度开展大宗商品套期保值业务，套期保值保证金最高占用额度不超过33亿元，通过期货、期权工具对冲原料与生猪价格波动风险。 从多家生猪养殖企业披露的数据来看，行业竞争的底层逻辑已经改变，现金流承压成为企业普遍面临的难题。即便企业把养殖成本压到低位，若缺少多元对冲工具、没有充足的资金储备，经营压力依然较大，单纯的成本优势难以确保其在竞争中胜出，成本、资金、风险管理能力共同决定企业的抗风险能力。 对比10家头部养殖企业的半年报，今年上半年仅温氏股份、新希望、天邦食品3家企业经营性现金流为正，其余7家经营性现金流转负。作为行业成本控制的标杆，牧原股份2026年上半年经营现金流转为负值，颠覆了市场“成本优势等于现金流安全”的传统认知。生猪养殖行业此前还普遍

降本空间有限 生猪养殖企业如何穿越周期？

金秋硕果飘香，礼县苹果迎丰收。日前，“慧种地·庆丰收”中国乡村发展基金会2026年中国农民丰收节暨陇南市庆祝第九个农民丰收节活动成功举行。2026年郑商所“农险无忧”甘肃省礼县苹果“保险+期货”收入险县域项目在丰收节展会现场正式推介并启动，以金融“活水”赋能礼县苹果产业振兴。 甘肃礼县是全国公认的苹果优生区，是全国优质水果生产基地县、全国60个优质苹果重点生产县之一、甘肃5个苹果产业重点县之一。2020年以来，在郑商所、中国期货业协会和当地政府的支持下，礼县苹果“保险+期货”项目连续6年落地实施，成为全市金融支农标杆示范项目。今年该项目成功入选郑商所“农险无忧”苹果“保险+期货”帮扶县项目，并首次升级为收入险项目，为当地果农提供苹果种植风险综合保障。 展会现场项目展台引人注目，工作人员向到场领导、种植大户、参会群众细致讲解苹果收入保险模式，介绍项目如何利用“保险+期货”工具进行风险管理。苹果是礼县当地富民支柱产业，全县苹果种植规模大，大部分群众依靠苹果产业增收致富，但长期面临产量损失、市场行情波动双重因素带来的收益不稳定难题。本次项目由建信期货牵头，联合人保财险、建设银行甘肃省分行及中

甘肃礼县苹果收入险项目 亮相农民丰收节活动

本报讯 国家统计局9月28日公布的数据显示，1—8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额52719.8亿元，同比增长15.7%。 1—8月份，规模以上原材料制造业利润同比增长47.3%，拉动全部规模以上工业企业利润增长6.2个百分点。国家统计局工业司首席统计师于卫宁表示，从行业看，国际原油和有色金属价格上行，带动相关行业效益改善。化工行业利润增长51.0%；有色行业利润增长82.9%；石油加工行业同比扭亏为盈，实现利润总额562.9亿元。（鲍仁） 来源：期货日报网

前8个月石油加工行业 同比扭亏为盈

99qh

大连商品交易所2026-10-02豆油仓单日报

大连商品交易所2026-10-02棕榈油仓单日报

大连商品交易所2026-10-02豆粕仓单日报

大连商品交易所2026-10-02生猪仓单日报

大连商品交易所2026-10-02鸡蛋仓单日报

上海期货交易所2026年09月30日白银仓单日报

上海期货交易所2026年09月30日黄金仓单日报

上海期货交易所2026年09月29日白银仓单日报

上海期货交易所2026年09月29日黄金仓单日报

上海期货交易所2026年09月28日白银仓单日报

大连商品交易所2026-10-02铁矿石仓单日报

大连商品交易所2026-10-01铁矿石仓单日报

郑州商品交易所2026年09月30日硅铁仓单日报

我的钢铁网

2026年4月28日-29日，“2026（第五届）华北地区电工材料产业大会”在河北省宁晋县顺利举行。此次大会汇聚了百余家铜、铝产业链上中下游企业，多维度研究分析当前电工材料产业变化。现场高朋云集，与会嘉宾围绕行业热点深入研讨，一同探寻电工材料产业的新未来，共话产业增长新势能。

2026（第五届）华北地区电工材料产业大会圆满落幕！

恒力期货

PX11合约收盘价6684（-98，-1.45%)，日内增仓2932手至14.58万手；

恒力期货能化日报20250919

下午PX商谈价格僵持，纸货11月在824/826商谈，1月在822.5/823.5商谈；

恒力期货能化日报20250808

近期，铁矿石现货成交偏弱，基差继续收窄，铁矿石盘面总体维持震荡格局。 全球制造业复苏乏力 2025年5月，全球制造业复苏乏力，摩根大通全球制造业PMI为49.6%，环比再度回落0.2个百分点，连续第二个月处于收缩区间。受关税因素影响，全球贸易环境复杂严峻，外需景气度仍然偏弱，美国ISM制造业PMI连续四个月萎缩。与此同时，5月中国官方制造业PMI回升0.5个百分点，至49.5%，呈现弱势修复。国内政策方面，2025陆家嘴论坛并无增量政策指引，后续关注7月底中共中央政治局会议定调。 铁矿石供应逐步回升 外矿方面，受澳洲飓风、巴西降雨等因素影响，铁矿石一季度发运量大幅下滑，二季度发运量逐渐回补。5月中下旬以来，前期发运冲量逐渐体现在到港增量上。此外，包括Onslow项目在内的多个新增产能项目顺利投产，为发运回补提供了有力支撑。国产矿方面，5月，受环保和安全检查等影响，精粉产量下降较多，186家矿山企业铁精粉日均产量降至近期最低点，仅为46.36万吨，随着检查的逐步完成，矿山生产开始进入恢复期。 铁水尚未出现拐点 近期，钢厂积极挤压双焦利润，促使原料端焦炭第四轮提降落地，钢厂盈利状况有所改善

铁矿石 下跌拐点仍需等待

受焦煤期价企稳反弹与中美贸易谈判向好提振，黑色金属市场情绪回暖，螺纹钢期货价格低位回升，主力合约一度突破3000元/吨关口，累计上涨近3%；华东地区现货同期则涨跌互现，整体表现要弱于期货。 淡季需求走弱 近期，钢价上行主因是短期利多发酵带动市场情绪回暖。一方面，焦煤期价触底反弹，前期拖累黑色金属的主因迎来变化。另一方面，中美元首通话，且中美经贸磋商达成措施框架，贸易风险缓和，进一步助推市场情绪回暖，前期悲观预期迎来修复，黑色金属集体低位回升。不过，螺纹钢需求在走弱，高频需求指标持续下行。截至6月13日当周，同口径下螺纹钢周度表需最新值为219.98万吨，环比下降9.04万吨，持续回落并处于近年来同期最低，同比降幅3.14%。与此同时，钢联水泥出库量和混凝土发运量同样走弱，最新值环比分别下降6.8%、12.6%，均是近年来同期最低，相较去年同期分别下降21.4%、11.5%，弱势态势明显，佐证建筑相关品种需求表现疲弱。 此外，建筑钢材主要下游行业仍然承压，建筑钢材需求延续低迷态势。同时，钢市已切换至传统淡季，淡季特征开始显现，其中华南地区因降雨库存开始增加，而华东地区也进入梅雨季，后续需

螺纹钢 延续低位震荡

大连商品交易所2026-10-02聚氯乙烯仓单日报

大连商品交易所2026-10-02聚丙烯仓单日报

大连商品交易所2026-10-02液化石油气仓单日报

大连商品交易所2026-10-02聚乙烯仓单日报

大连商品交易所2026-10-02焦炭仓单日报

本周A股回升明显，各股指表现偏强，股指期货各品种均有明显涨幅。分析人士认为，国内政策和海外多因素共同作用推动了A股的本轮上涨。 光大期货金融工程分析师王东瀛表示，一方面，由于此前两周指数走势偏弱，市场积累了一定的买入动能；另一方面，海外利多因素共振。 具体来看，他认为，一是美联储主席周二接受美国国会质询时表示，短期是否降息需要根据6至7月的经济数据决定，其口径相对此前更加温和。此外，点阵图显示，美联储内部对降息的预期分化加大。这使得市场对美联储年内降息持更加乐观的态度，权益市场普遍上涨。在资本市场流动性宽松的背景下，A股指数同样受益。 二是各国家和地区陆续出台稳定币监管政策，非银金融板块表现亮眼。稳定币对跨境交易结算具有较高的便利性，同时也可用作新型储备货币，对一个国家的金融市场高水平对外开放意义非凡。在A股市场缺乏热点题材的当下，其成为资金重点流入的板块，但是稳定币作为交易媒介取代美元的道路仍较为遥远，市场不宜过分追高。 三是中东地缘冲突告一段落，从此前几日黄金等大宗商品的表现来看，市场并未积极计价尾部风险。因此，停战结果可能并未超过市场预期，对A股影响有限。 从政策面看，中信建投期

分析人士：中证500、中证1000更值得看好

本周以来，A股强势反弹。结合期指来看，数据显示，5月20日，各期指基差整体触底反弹，一定程度反映市场情绪已经触底回升。近一个月以来，尽管受到外部因素影响，但是A股仍展现出一定的韧性。 本周沪深两市成交额由上周万亿元左右水平上涨至1.6万亿元以上，交易热情升温，股市加速上行。本文详细梳理在本轮行情中期指基差变化的原因及特点，解读期指后期走势。 期指基差近期整体表现为贴水收窄状态，且中小盘期指基差贴水收窄幅度明显大于大盘期指基差贴水收窄幅度。截至2025年6月25日，IM2507、IM2508、IM2509、IM2512的基差分别为-37、-97、-156、-328点，IM成交量加权平均升贴水率为-2.2%，历史分位数为11%。5月20日，IM成交量加权平均升贴水率为-3.32%，历史分位数为1%。目前IC成交量加权平均升贴水5年滚动历史分位数也由前期低点的0.2%，上涨至目前的21.8%。IC、IM远月合约均在近一个月左右的时间贴水收窄超200点。IF、IH基差有所收窄，但变动幅度较IM更小。 截至6月25日，近月合约IF2507、IH2507的基差分别为25、23点，IF、IH成交量加

基差走势不容忽视

本周的前三个交易日，A股市场连续放量上涨，突破3月份高点，创年内新高。 A股市场的连续上行主要来自非银金融及国防军工板块的推动。非银金融板块的强势受香港券商股的情绪传导，国泰君安国际成为首家获准在香港提供全面虚拟资产交易服务的中资券商，结合香港特别行政区《稳定币条例》将于8月1日生效的消息影响，近期活跃的稳定币主题带动金融板块强势领涨。此外，还有两个因素共同推动了金融板块的强势。 一方面是美联储政策的转向预期。尽管6月美联储议息会议维持利率不变，但点阵图显示年内存在降息两次的基准预期。美联储理事沃勒与副主席鲍曼接连表态支持7月启动降息，引发市场对货币政策转向的强烈预期。虽然其中隐含着一定的“政治投机”信号，但这也在一定程度上反映了美联储内部对经济前景的较大分歧。鲍威尔表示美国自身处于有利位置，可以耐心等待更多关于经济走势的明确信号，再决定是否调整政策立场，观察劳动力市场及通胀数据的疲软与否，来决定提前降息或是推迟降息。目前来看，7月降息依然为时尚早，但是“鹰鸽参半”的表态强化了市场对“预防性降息”的博弈预期。 另一方面，上市公司半年报披露即将开启，市场进入业绩验证期，公募基金季末调仓行

等待进一步突破

以伊冲突爆发以来，全球主要股市在经历短暂回调后迅速反弹，并未出现如原油、贵金属那样的大幅波动。对此，市场人士普遍认为，一方面，以伊冲突主要引发了市场对全球能源供应的担忧，潜在刺激通胀上升的风险，进而拖累全球经济增长，引发多国股市下跌。不过，由于全球能源供应并未遭受实质性中断，以伊冲突也未进一步升级，且在短时间内达成停火协议，市场情绪有所回暖，股市因而企稳回升。此外，从资金流向来看，在冲突初期，资金已流入黄金和美元市场进行避险，这在一定程度上分摊了股市的抛压。 本周以来，A股持续放量上涨，并于6月25日创下年内新高。“以伊冲突缓和使全球风险偏好回升，这对A股有直接利好，然而A股上涨更深层次的动力源自国内政策组合拳的密集出台。”中辉期货股指研究员张清表示，央行等六部门联合出台金融促消费措施，5000亿元消费再贷款、险资入市扩容等政策提振市场信心，并强化了流动性宽松预期。国内利率维持低位，央行通过适度宽松的货币政策支持经济增长，拉动消费的相关政策陆续出台，A股中长期运行重心有望持续上移。 同样是地缘政治事件，与俄乌冲突相比，以伊冲突对全球市场的影响有哪些相似之处和差异点？光大期货研究所金融期

股市：建议关注防御板块

近期，国内资金市场利率延续“短升长降”态势。截至6月25日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜、1周期、2周期、1月期利率分别报收于1.371%、1.671%、1.722%、1.622%，较6月18日分别上升0.5、16.6、6.7、0.2个基点；3月期利率报收于1.63%，与6月18日持平；6月期、9月期、1年期利率分别报收于1.639%、1.652%、1.659%，较6月18日分别下降0.8、1.4、1.7个基点。 表为Shibor变化情况 本周，央行有9603亿元逆回购到期。央行为了对冲年中资金需求，本周前三个工作日开展了9923亿元的逆回购操作。周内央行将通过逆回购向市场投入大量流动性。本月中旬，央行有1820亿元中期借贷便利（MLF）到期，6月25日央行续作了3000亿元MLF，进一步增加市场流动性。 后续，预计资金市场利率有所回落。一方面，进入下半年，年中资金需求旺季结束，短端利率大概率下行；另一方面，央行通过MLF操作进一步增加流动性，中长端利率可能小幅回调。（作者单位：弘毅物产） 来源：期货日报网

品种	持仓总量	成交总量	日期
豆粕	4817580	1125038	2026-10-02
玉米	2381351	705457	2026-10-02
聚氯乙烯	1694611	1638180	2026-10-02
豆油	1243111	307170	2026-10-02
铁矿石	1096070	270959	2026-10-02
棕榈油	1009286	524561	2026-10-02
聚丙烯	959983	711894	2026-10-02
聚乙烯	693228	557689	2026-10-02
豆一	668794	416084	2026-10-02
焦煤	661095	465373	2026-10-02

品种	库存	增减	日期
聚氯乙烯	118145	-14	2026-10-02
玉米	77024	+4500	2026-10-02
豆一	74383	+325	2026-10-02
豆粕	47939	0	2026-10-02
聚丙烯	26922	-32	2026-10-02
豆油	26690	0	2026-10-02
玉米淀粉	9024	0	2026-10-02
乙二醇	8991	0	2026-10-02
豆二	5400	0	2026-10-02
聚乙烯	4245	0	2026-10-02

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速递

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