【期货知识科普 | 如何从铜油比价看后市投资策略？】
1. 铜油比指的是国际铜价与国际油价之比，经济研究中经常将其作为与“美债收益率倒挂”类似的经济衰退领先指标。
2. 逻辑上看，当经济复苏时生产扩张，铜的需求上行，铜价随之上行。当经济衰退时生产收缩，铜的需求与铜价同时回落。
3. 原油作为大宗商品之王，通常与通胀高度关联，因此当原油价格高企时往往伴随着通胀高企造成经济承压。
4. 铜油比上涨通常意味着铜价增速超过原油，即宏观经济快速复苏，通胀较低。铜油比下行通常意味着原油增速超过铜价，即通胀上行，宏观经济承压。
5. 历史统计数据来看，1990年、2001年、2008年，这三次当铜油比价创出新低后，随后1-2年内美国经济增速（GDP）转为负值。