【农产品早评】苹果：供需预期转弱，远月增仓下跌lg...

一.市场观点

现货方面，昨日全国均价为16.27元/kg，环比变化-0.49%。主力合约LH2501报价12925元/吨，环比-1.3%。

供给端，昨日供给量充沛，养殖端出栏积极，应腌腊需求大猪出栏增多，部分集团存在缩量但对整日供给影响不大。近期关注的重点为腌腊需求对应下肥标差以及大猪存量观察，整体市场大猪猪源适配需求量，未出现紧缺，肥标差150-170kg表现的强势，170kg以上大猪均价有所回落。

需求端，屠企采购计划完成度较好，周末终端表现转好后昨日整体再转弱。据涌益咨询屠企样本显示，昨日屠宰量为193048头，环比上周五涨幅5%。

盘面上，周末现货反弹未能带动盘面的情绪，全合约继续一致下杀寻底，当前01临近交割仍维持1200点左右深贴水，03转主力后继续下破13000关键整数位，往现金流成本线靠拢。

总的来说，季节性旺季消费到来，需求环比回升明显，供给端供应充足，供需双增的节奏在短期节点上匹配，现货趋稳运行。后续重点关注集团出栏节奏，腌腊需求尾部表现。

技术上，长期布空思路继续，03-05反套策略继续。

二.消息与数据

1.机构消息：据上海钢联重点养殖企业样本数据显示，2024年12月16日重点养殖企业全国生猪日度出栏量为272215头，较上周五下跌1.15%，今日全国猪价偏弱，北方出栏量下降，但终端走货不佳，市场价格仍是下行趋势。（我的农产品）

2.机构分析：周末消费增量，市场部分群体出栏受限，养殖企业借势拉涨。今日宰量小幅回落，但养殖端出栏积极性较强，缓解屠企采购压力。短期区域内供需均偏饱和，无大幅增减基础，预计明日行情或弱稳调整。（涌益咨询）

3.机构分析：季节性腌腊利好有所兑现。周末猪价持续偏强震荡。养殖端出栏积极性较高，市场供应充足，继续对猪价施加压力。不过气温下降，南方腌腊进入高峰，腌腊利好开始兑现。在季节性腌腊需求支撑下，猪价连续小幅反弹。另外虽腌腊季节的到来对南方市场有一定支撑，但整体消费需求增长有限，市场猪肉继续处于供应过剩状态，此轮猪价反弹空间或有限。（饲料行业信息网）

4.猪企新闻：华统股份：2024年11月销售生猪201,032头 环比增0.14%。华统股份12月14日公布2024年11月畜禽销售情况简报。2024年11月份，公司生猪销售数量201,032头（其中仔猪销售10,593头），环比变动0.14%，同比变动-2.93%。2024年11月份，公司生猪销售收入41,047.76万元，环比变动20.56%，同比变动-0.31%。(新浪财经)

一、 市场观点

棕榈油：

夜盘棕榈油下跌1.2%。日盘棕榈油加权上涨0.34%。大商所仓单报告，12月新增棕榈油卖方交割1293手，交货方为产业方顺，中储粮，益海，江海，中粮。棕榈油基差（对05合约）上涨，天津1118（24），山东958（44），江苏858（44），广东838（24）。

供给端：马来受到11月底洪水影响，预计12月产量环比10-20%。东南亚产地库存偏紧的趋势继续维持。

需求端：豆棕价差在-1400到-1900之间，棕榈油消费受到极大抑制，现货购销清淡。国内上周棕榈油库存54万吨，增加2万吨。

观点：东南亚产区库存偏低，产量进入12月受到洪水影响减产。12月有现货要交割对盘面造成压制，现货基差接近期货价格。2-5月国内进口利润仍然亏损500-700元/吨，选择远月05合约做多较为安全。

菜油：

夜盘菜油加权下跌0.3%。日盘菜油加权大涨1.97%。基本面上，远期菜籽供给减少，12月预计到港30万吨，环比减少30%。菜油基差下跌，广东108（-7），广西-52（-7），江苏78（-7），福建28（-7）。

供给端：国内菜籽12月预期到港30万吨，油厂菜油库存增加5万吨至80万吨。反倾销下25年菜籽进口减少。

现货端：春节备货下需求有支撑，豆油-菜油价差偏低有利于菜油消费。国内菜油36万吨，增加0.4万吨。

观点：菜油在三大油脂里面估值最低，目前在中加制裁时间支撑下走估值修复的触底反弹行情，逢低做多。

豆油：

夜盘豆油加权下跌0.5%。豆油加权日盘上涨0.2%，豆油基差涨跌互现，福建536（24），广东546（24），江苏386（14），山东306（-16），天津206（-6）。

供给端：大豆进口充足，油厂开机率提高下，豆油供应增加。

需求端：春节备货，进入季节性消费旺季，需求有支撑。国内豆油96万吨，减少1.8万吨。

观点：全球大豆供给充足下，没有新的驱动，预计窄幅震荡。

二、 市场消息

1. 马来西亚SPPOMA产量数据，2024年12月1-15日产量环比，减少19.60%。

2. 马来西亚AmSpec出口，2024年12月1-15日出口66万吨，环比减少6.7%。

3. 咨询机构AgRual上调巴西产量至1.715亿吨。

一、 市场观点

豆粕：

夜盘豆粕下跌0.37%。日盘豆粕加权上涨0.26%。油厂开机率增加，豆粕现货基差下跌，广东379（-29），江苏229（-19），山东229（11），天津259（-19）。

供给端：南美预期增产2000万吨，全球大豆继续面临过剩的局势。巴西未来两周降雨偏多20-30%，阿根廷未来两周没有降雨，如果持续到月底可能导致轻微干旱。

需求端：豆粕进入春节备货期，对需求有一定支撑。豆粕库存57万吨，环比减少4万吨。

观点：南美天气正常下全球大豆继续增产，供应充足下豆粕易跌难涨，维持逢高做空的观点。

菜粕：

夜盘菜粕加权下跌0.04%。日盘菜粕加权上涨1.71%。菜粕现货上涨，华东2160（10），福建2170（50），广东2120（40），广西2090（70）。基差下跌，华东-137（-30），福建-127（10），广东-177（0），广西-207（30）。

供给端：国内油厂菜籽库存库存增加5万吨至80万吨。反倾销下25年面临进口减少问题。

需求端：水产需求淡季，需求偏弱。

二、 市场消息

1. 布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示，阿根廷的大豆种植已经完成了64.7%.

2. 巴西压榨协会ABIOVE公布的数据显示，大豆产量估计为1.687亿吨。

3. CFTC持仓，截至12月10日当周，基金只有大豆期权和期货净空单5.8万手。

红枣：产区灰枣收购尾声，剩余货源零星，要价上涨0.20-0.30元/公斤；河北崔尔庄市场到货10余车，以等外干条、裂口为主，加工厂成品出货持续，区间价格下调0.20-0.30元/公斤，成交氛围尚可；广东如意坊市场到货8车，市场货源供应充足，特级10.80-11.50元/公斤，一级9.00-10.00元/公斤，区间价格下调0.30-0.50元/公斤，早市成交1-2车；目前产区收购进入尾期，价格出现翘尾，销区出货量尚可，价格走弱，维持震荡，关注销区销售情况。

纸浆：昨日国内针叶浆现货小幅下跌，银星6250元/吨（0），俄针5750元/吨（-50）；阔叶浆现货小幅下跌，金鱼4380元/吨（-20）；针阔叶浆价差1870元/吨（+20），市场交投积极性欠佳；生活用纸市场弱稳，下游拿货量理性，刚性需求为主；白卡纸市场南方部分地区下游客户近期出口较快，纸厂库存保持低位；文化用纸出版封面订单仍有一定支撑，纸企多延续挺价意愿；国内针叶浆库存偏低，阔叶和俄针压力偏大，旺季来临，下游补库有一定支撑，短期跟随宏观预期震荡，关注国内纸厂备货节奏和宏观变化。