8月2日外盘金属市场走势综述

Jupiter

99qh

上海期货交易所2024年12月20日黄金仓单日报

混沌天成期货

宏观&金工早评 | 2024年12月20日 品种：股指、贵金属、基差、金工 股 指 特朗普12月议息会议点阵图放鹰，25年降息预期再次下滑，带动美元指数冲高，同时日元加息预期踩空，美日冲高后进一步推升美元指数，导致人民币汇率整体承压，今天逆周期调节创近期新高，人民币汇率压力加大的情况下，短期市场对货币宽松的预期要放缓，对应国债、股票核心资产、高股息承压。相比之下，科技股、概念股受影响较小，下午半导体、AI概念走高。 当前迎来财政验证的真空期，宽松+通缩的预期仍将推动国债行情，国债利率对明年宽松的预期交易充分前股指还是震荡行情下，底部中枢逐步抬高的过程，对应股债收益差处在偏高位置。国债利率逐步见底后，将会有配置型资金逐步向股市转移形成增量。 贵金属 美国第三季度实际GDP年化季环比终值上修至3.1%，高于预期的2.8%；美国上周初请失业金人数为22万人，低于预期的23万人；美国11月成屋销售总数年化为415万户，为3月份以来的最高水平。美国经济数据再次显现韧性，市场对于美联储的降息预期再次回调，美元指数突破两年来新高 美债利率持续攀升，10年期美债触及4.6%的高位。贵金属仍旧在美元指数

【宏观早评】科技股带动指数在汇率压力下企稳

上海期货交易所2024年12月19日黄金仓单日报

申银万国期货

当日主要新闻关注 1）国际新闻 印度贸易和政府官员表示，由于12月该国未有任何重大节日，且金价上涨促使买家推迟购买，印度黄金进口量在11月创下纪录后，本月将大幅放缓。作为全球第二大黄金消费国，印度的进口下降或将限制于10月创下历史新高的全球金价涨势。同时，黄金进口的下降也可能有助于印度缩小贸易逆差，并支撑疲软的卢比。 2）国内新闻 央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，12月18日以固定利率、数量招标方式开展了3876亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日786亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放3090亿元。 3）行业新闻 四部门印发《标准提升引领原材料工业优化升级行动方案（2025~2027年）》：到2027年，我国将发布并实施200项以上数字化转型、100项以上新材料领域以及100项以上绿色低碳标准，推动10项以上强制性国家标准立项。面向数字化转型、绿色低碳、新材料等原材料重点领域，遴选300项以上标准应用优秀案例和100项以上典型场景。 品种日度观点汇总 主要品种收盘评论 01 金融期货 【股指】 股指：股指反弹，电子、计算机、通信领涨，全市成交额1.

商品普跌，股指弱阳-2024年12月18日申银万国期货每日收盘评论

宏观&金工早评 | 2024年12月19日 品种：股指、贵金属、基差、金工 股 指 股指缩量上涨，全天成交回落至1.37万亿，指数波动率小幅下降，小盘反弹。 今天市场上涨的动力来自于：一方面国资委出台的关于加强央企控股上市公司市值管理的意见带动开盘中字头冲高；另一方面中午央行对本轮债市行情中激进的金融机构进行约谈并提出要求，带动债市大幅回落，债走弱削弱高股息的逻辑，小盘股、TMT午后走高。融资余额昨日回落，成交量也有所降温，但本轮不像年初有量化DMA疯狂加杠杆，大小盘再平衡的过程可能相对漫长。 当前迎来财政验证的真空期，宽松+通缩的预期仍将推动国债行情，国债利率对明年宽松的预期交易充分前股指还是震荡行情下，底部中枢逐步抬高的过程，对应股债收益差处在偏高位置。国债利率逐步见底后，将会有配置型资金逐步向股市转移形成增量。 贵金属 美联储12月议息如预期降息25基点的决定，点阵图显示明年降息幅度预测从4次调整为2次；后续表态超预期鹰派，鲍威尔表示如果通胀不能持续地向2%移动，可以更缓慢地取消政策限制性，明年不太可能加息，还表示美联储无意持有比特币。美元指数和美债利率直接拉升，美元指数上冲突破

【宏观早评】美联储超鹰派表态，美指和美债利率冲高压制市场

期货日报网

IF 均线交织 近期，IF主力合约围绕黄金分割0.382对应的4000点窄幅震荡。均线方面，短期均线和长期均线交织，没有明确的趋势性。指标方面，MACD指标钝化，并反复交缠；KDJ指标、RSI指标低位黏合，短期走势有转强迹象。结合上述分析综合判断，IF很难出现趋势性行情，后续将继续震荡运行。 IC 检验支撑 前期，IC主力合约在5650~6250点的区间内震荡运行。而近期，价格有所回落，并检验60日均线的支撑有效性。均线方面，呈现多头排列，但5日均线有下穿10日均线的迹象，说明短期走势开始转弱。指标方面，MACD指标出现顶背离迹象；KDJ指标、RSI指标死叉。量仓方面，近期价格的走弱缺乏量能的配合。结合上述分析判断，IC指标走弱，但由于缺乏量能的配合，下跌空间受限。 TF 指标走弱 2018年以来，TF主力合约一直处于牛市格局。近期，创出106.605点的上市以来新高。均线方面，呈现多头排列格局。指标方面，MACD指标没有明显的死叉和顶背离迹象，但KDJ指标、RSI指标有高位黏合和死叉迹象。量仓方面，近期价格上涨过程中量能有所收缩，说明部分多头选择获利了结。结合上述分析综合判断，TF创

技术解盘

白银是生活中最常见的贵金属之一，兼具商品属性和金融属性。从世界白银协会发布的全球白银供需数据来看，金融属性依然主导白银价格，这也是银价与金价走势保持高度一致的主要原因。不过，随着工业需求持续释放，白银的商品属性值得投资者持续关注。 本轮牛市并不意味着传统分析框架失效 在以美元为核心的国际货币体系中，美联储的货币政策一直是影响贵金属价格的核心因素。但是，在本轮美联储加息周期中，加息对贵金属的利空作用有限，黄金、白银在2022年下半年触底，自此展开一轮“长牛”，给人以“传统分析框架失效，加息难阻贵金属上涨”的错觉。 我们认为，本轮贵金属牛市并不意味着传统分析框架失效，货币政策变动对贵金属价格的影响应该从“边际”着手分析：从单次升降息幅度的角度复盘上轮美联储加息周期，可知单次加息幅度的变化规律为“头尾小、中间大”，2022年6月、7月、9月、11月4次FOMC会议分别加息75个基点，为该轮加息周期单次最大加息幅度。外盘白银和黄金分别于当年9月和11月探底回升，向市场展示了其受到美联储单次加息幅度不再扩大的“边际”影响。本轮降息周期可以相应借鉴此前经验：9月美联储首次降息幅度超出市场预期，大幅

短期白银价格持续承压

单品种来看，昨日期货主连合约资金主要流入的品种有焦煤、原油、螺纹钢、豆油和烧碱，分别流入8.99 亿元、5.78 亿元、3.70 亿元、1.86 亿元和1.42 亿元。期货主连合约资金主要流出的品种有铜、锌、黄金、PVC和白糖，分别流出1.98 亿元、1.90 亿元、1.49 亿元、1.25 亿元和1.22 亿元。板块方面，从主力合约看，黑色系、化工和农产品板块呈现净流入状态，分别流入16.58亿元、6.35亿元和3.49亿元，有色金属板块呈现流出状态，流出8.69亿元，可重点关注有色金属和黑色系板块。 整体来看，昨日期货主连合约资金呈现流入状态，黑色系和化工板块流入较多，重点关注焦煤、原油和螺纹钢等流入较多品种走势，另外需要重点关注板块内逆势流出的PVC和20号胶走势。有色金属板块，重点关注板块内资金流出的铜、锌和黄金走势，同时关注板块内流入的工业硅走势。（徽商期货 方正） 来源：期货日报网

资金动态

上海期货交易所2024年12月18日黄金仓单日报

当日主要新闻关注 1）国际新闻 中美经济工作组举行第七次会议。双方就两国宏观经济形势与政策，共同合作帮助低收入国家应对流动性问题、多边开发银行治理改革等全球性挑战议题进行了坦诚、深入、建设性的沟通。中方就相关经贸问题阐明了立场。中方还就美近期对华经贸限制措施表达关切。 2）国内新闻 中国经济11月份“成绩单”出炉，国民经济稳步回升。国家统计局公布数据显示，11月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.4%，社会消费品零售总额增长3.0%，全国服务业生产指数增长6.1%。1-11月份，全国固定资产投资同比增长3.3%，其中房地产开发投资下降10.4%。11月份，全国城镇调查失业率为5.0%，与上月持平。 3）行业新闻 中央财办有关负责同志解读2024年中央经济工作会议精神表示，扩大内需是战略之举，提振消费是重中之重。明年将实施提振消费专项行动，重点是把促消费和惠民生紧密结合起来。要在增强消费能力、提升消费意愿上下功夫，要在适应消费结构变化、增强供需适配性上做文章；要稳定民营企业政策预期和发展信心，有效激发民间投资活力；明年支持“两新”的超长期特别国债资金将比今年大幅增加，研究将更多市场需求

商品分化，股指弱势-2024年12月17日申银万国期货每日收盘评论

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 <p>LME：</p>
 <p>周二，LME期铜收盘期铜下跌0.1%，报每吨7,815美元，因经济数据疲软。</p>
 <p>其他金属的收盘报价为，LME期铝下跌0.6%，报每吨2,417美元；期镍下跌4.4%，报每吨22,545美元；期铅下滑0.4%，报每吨2,045美元；期锡下跌2.9%，报每吨24,170美元。。</p>
 <p></p>
 <p>COMEX：</p>
 <p>周二，COMEX黄金期货收盘上涨0.11%，报每盎司1789.7美元，因地缘政治关系紧张，提升黄金的避险吸引力。</p>
 <p>COMEX白银期货收盘上下跌1.1%，报每盎司20.139美元。</p>
 <p>COMEX铜期货收盘下跌0.68%，报每磅3.5185美元。</p>
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<p>LME：</p><p>周二，LME期铜收盘期铜下跌0.1%，报每吨7,815美元，因经济数据疲软。</p><p>其他金属的收盘报价为，LME期铝下跌0.6%，报每吨2,417美元；期镍下跌4.4%，报每吨22,545美元；期铅下滑0.4%，报每吨2,045美元；期锡下跌2.9%，报每吨24,170美元。。</p><p></p><p>COMEX：</p><p>周二，COMEX黄金期货收盘上涨0.11%，报每盎司1789.7美元，因地缘政治关系紧张，提升黄金的避险吸引力。</p><p>COMEX白银期货收盘上下跌1.1%，报每盎司20.139美元。</p><p>COMEX铜期货收盘下跌0.68%，报每磅3.5185美元。</p>

LME： 周二，LME期铜收盘期铜下跌0.1%，报每吨7,815美元，因经济数据疲软。 其他金属的收盘报价为，LME期铝下跌0.6%，报每吨2,417美元；期镍下跌4.4%，报每吨22,545美元；期铅下滑0.4%，报每吨2,045美元；期锡下跌2.9%，报每吨24,170美元。。 COMEX： 周二，COMEX黄金期货收盘上涨0.11%，报每盎司1789.7美元，因地缘政治关系紧张，提升黄金的避险吸引力。 COMEX白银期货收盘上下跌1.1%，报每盎司20.139美元。 COMEX铜期货收盘下跌0.68%，报每磅3.5185美元。

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