大连商品交易所4月6日棕榈油仓单日报

Elaine

申银万国期货

当日主要新闻关注 1）国际新闻 当地时间1月20日，美国当选总统特朗普正式宣誓就任美国第47任总统。美国当选副总统万斯也正式宣誓就任美国副总统。美国总统特朗普表示，将撤销（前总统拜登任期内出台的）电动汽车补贴政策；将开始全面改革贸易体系；计划再次充实战略（石油）储备，并将把美国能源出口到世界各地；将对外国征收关税和税收，并建立对外税务局。 2）国内新闻 中国1月LPR出炉，1年期为3.1%，5年期以上为3.6%，已连续三个月维持不变。业内人士表示，LPR维持不变在预料之中，下一阶段LPR的变动，将在稳增长、稳汇率、稳息差等多重目标中寻求平衡。 3）行业新闻 针对某些集采药品可能存在质量风险等问题，国家医保局将于1月21日联合卫生健康、工业信息化、药品监管部门，赴上海当面听取集采药品相关意见，并重点收集有临床数据支撑、有统计学差异的质量和药效问题线索。 品种日度观点汇总 主要品种收盘评论 01 金融期货 【股指】 股指(IC和IM)：股指反弹为主，电子和通信板块领涨，石油石化板块领跌，全市成交额1.22万亿元，其中IH2502下跌0.21%，IF2502上涨0.03%，IC2502上涨0

“锂”不从心，“欧”气爆棚-2025年1月21日申银万国期货每日收盘评论

混沌天成期货

农产品早评 | 2025年1月22日 品种：生猪、油脂油料、苹果、纸浆、红枣 生 猪 一.市场观点 现货方面，昨日全国均价为15.26元/kg，环比变化-0.52%。主力合约LH2503报价12980元/吨，环比+0.97%。 供给端，节前养殖端集中出栏，市场供压充足，屠企收猪流畅，整体现货承受供给端压力较大。 需求端，宰量应节前备货需求环比大幅上涨，但终端市场反应消费承接力一般，各地返乡人员较多。据涌益数据，昨日样本屠企宰量合计256083头，环比上涨12.11%。 盘面上，昨日盘面反弹明显，期现继续分歧，整体还是修基差行情偏多，持续性还有待观察。 总的来说，当前供需双强下，终端需求承接力还是偏弱，猪价预计今日偏弱运行。后续重点观察节后淡季猪价下行幅度，择机沽空近月。 二.消息与数据 1.机构消息：养殖端出栏积极偏高，屠企宰量也维持高位，供需双强，屠企采购无较大阻力。市场反馈个别养殖场出栏压力仍存，因此预计明日市场猪价仍有偏弱可能。（涌益咨询） 2.机构消息：周仔猪价格继续走高，各省断奶仔猪报价多在480-520元/头。仔猪价格上涨，一是养殖场的主观拉涨行为，二是多数地区养户仍有补栏

【农产品早评】生猪：节前供需双强，短期供压大于需增

宏观&金工早评 | 2025年1月22日 品种：股指、贵金属、基差、金工 股 指 特朗普首日上任对于关税的表态偏鸽派，市场前期交易了过多的关税预期，虽然特朗普表示对加拿大和墨西哥增加25%的关税，但对于中国没有明确表态，把收购tiktok作为一部分谈判筹码，预计对华关税将演变成贸易谈判的形式，短期较难落地。关税延后+美国通胀压力缓和的组合下；市场现在开始押注美债利率和美指下行，国内汇率压力减轻的同时央行可能在年后择机降准降息，预计市场将回归货币宽松预期下的交易，债、小盘股和港股相对利好。 从日历效应来讲，A股大部分时间有年后的红包行情，再考虑到特朗普上任后美元走弱的预期，海外环境改善将带动股指迎来短期的risk on交易，港股更具备弹性。 贵金属 特朗普上任首日签署了40个总统令，其中包括了移民，关税和通胀等相关政策，即使这些政策改革性较大，但市场仍旧解读较为乐观，美债收益率下行明显，美股上涨，美元在首日大幅下挫后重新稳定，市场对于其上任后的乐观情绪充斥，整体宏观氛围较好。贵金属伴随着美债利率的回落和政策的不确定性增加进一步上升，乐观预期也进一步推动金银比修复。 整体政策仍存在较大不确

【宏观早评】美元走弱汇率压力减轻，市场重回宽松预期

期货日报网

2024年中证商品期货指数（下称中证商品指数）年度微跌0.48%，震幅约18%。中证监控中国农产品期货指数和中证监控中国工业品期货指数全年整体走势保持较高的一致性，源于工业品和农产品在需求端的共同影响下走出了相似行情。总体来看，中证商品指数走势客观反映了全球宏观经济以及商品整体核心供需逻辑的演变，中证监控期货指数系列板块子指数则与行业的利润总额有着较好的同步性，均能在常规的经济研究、资产配置、风险管理以及实体产业经营决策方面提供重要参考。 市场行情回顾 指数运行情况 2024年中证商品指数以震荡走势拉开序幕，受全球降息周期、美国大选、国内利好政策等轮番驱动，经历了三波趋势性行情。即3月末到5月末的持续上行，5月末到9月末的震荡下行和9月中到10月初的脉冲上行。此后，商品市场逐渐归于平静，进入一段相对稳定的休整期。 图为中证商品期货指数 具体来看，2024年年初，工业品走势分化，黑色市场实际需求不足，有色市场供给矛盾上升，商品整体以震荡为主。进入3月，PMI超预期上行，增强了市场对需求好转的预期，推动商品市场持续走强。5月底，美国不断推迟降息预期，多头获利了结助推商品市场回调。7月之后，

2024年中证商品期货指数宽幅震荡

99qh

大连商品交易所2025-01-21棕榈油仓单日报

单品种看，昨日商品期货主连合约资金主要流入的品种有铅、苹果、焦煤、菜粕和铁矿石，分别流入1.69 亿元、1.48 亿元、1.47 亿元、0.77 亿元和0.38 亿元；主要流出的品种有铜、白银、烧碱、棕榈油、原油和沥青，分别流出4.27 亿元、2.85 亿元、2.04 亿元、1.22 亿元和1.16 亿元。期货板块方面，从主力合约看，黑色系、农产品、有色金属和化工板块均呈净流出状态，金融板块呈净流入状态。 整体看，昨日商品期货主连合约资金呈大幅流出状态，化工和有色金属板块流出较多，重点关注流出较多的铜、白银和原油，同时关注逆势流入的铅和塑料；农产品和黑色系板块小幅流出，重点关注流出较多的棕榈油和螺纹钢，同时关注逆势流入的苹果、菜粕和焦煤；金融板块重点关注10年期国债期货和沪深300股指期货。（徽商期货 方正） 图为商品期货资金流入前十名（亿元） 图为商品期货资金流出前十名（亿元） 图为板块资金流入额（亿元） 图为金融期货主连资金流向（亿元） 图为商品期货主连品种资金流向（亿元） 来源：期货日报网

资金动态20250121

当日主要新闻关注 1）国际新闻 欧洲央行执委施纳贝尔：欧洲央行在最近大幅降息后必须谨慎行事，后续欧洲央行可能会进一步降息，很可能与美国新任政府发生贸易冲突。 2）国内新闻 中国人民银行、中国证监会联合召开股票回购增持再贷款座谈会，进一步发挥政策工具稳定资本市场作用。主动开展市值管理的上市公司是经营效益较好、管理层对自身业务发展有充分信心的优质企业，股票回购增持贷款有望成为新的业务增长点，下一步将充分发挥客户和网点优势，持续完善对上市公司和主要股东的综合性金融服务，实现银行与企业共同发展。 3）行业新闻 自然资源部中国地质调查局透露，该局在甘肃安坝里北、内蒙古哈达门沟和黑龙江塔河宝兴沟3个矿区取得金矿找矿突破，累计新增金资源量168吨。 品种日度观点汇总 主要品种收盘评论 01 金融期货 【股指】 股指(IC和IM)：股指上涨，电力设备板块领涨，煤炭板块领跌，全市成交额1.20万亿元，其中IH2502上涨0.12%，IF2502上涨0.36%，IC2502上涨0.43%，IM2502上涨0.49%。资金方面，1月17日融资余额减少67.07亿元至18147.75亿元。我们认为2025年我

油脂走强，玻璃回调-2025年1月20日申银万国期货每日收盘评论

农产品早评 | 2025年1月21日 品种：生猪、油脂油料、苹果、纸浆、红枣 生 猪 一.市场观点 现货方面，昨日全国均价为15.34元/kg，环比变化-0.78%。主力合约LH2503报价12980元/吨，环比-0.77%。 供给端，临近小年，养殖端供给充沛，各地出栏积极性强，市场整体供压偏大。肥标价差昨日保持走阔，目前170kg肥猪均价与标猪价差达到0.91元/kg的高点，基本符合春节前季节性肥标差走阔的规律。 需求端，宰量快速上行，节前备货开启，返乡人员增加下终端消费表现一般，白条走货比较困难。 盘面上，昨日主力合约由强转弱，连续反弹下，现货重心上周末下移比较明显，基于目前现货定价逻辑，主力盘面转为悲观。 总的来说，年前养殖端出栏节奏加速，市场供压仍大于需增。上周末现货跌幅较大，据机构分析，明日现货依旧维持颓势，预计年前保持15-15.5区间运行，年后淡季开启现货下行窗口。 技术上，建议观望，等待更合适的空间逢高沽空近月。 二.消息与数据 1.机构消息：广东人员外流增加，消费支撑偏差，供给节奏正常；广西区域消费增量，但供给节奏偏快，供需双增，屠企采购难度不大。短期来看，市场仍维持

【农产品早评】豆粕：地缘政治不确定，资金减仓避险

宏观&金工早评 | 2025年1月21日 品种：股指、贵金属、基差、金工 股 指 中美缓和预期升温，美元指数下行，外盘中国资产拉涨。先是上周五盘后特朗普与总理通电话释放缓和预期，周末Tiktok解禁；盘后特朗普表示未来计划发布贸易政策相关备忘录 但不会在就职的第一天征收新关税。关税低于预期带动美元指数跳水，A50飙升。当前A股迎来两大外围环境改善的驱动：1、预计特朗普上台后将优先实行内部政策，关税缓和的预期短期无法证伪；2、关税不及预期+美国对内财政缩减+日元加息的预期下，前期相对拥挤的美元多头头寸或迎来平仓，美元转弱，人民币汇率承压的情况下，A股作为中国资产将迎来边际改善的定价环境。预期特朗普只是拿加关税作为谈判筹码的话，过年期间或很难见到大幅加关税的动作，股指将迎来外围环境改善下的risk on行情，港股更具备弹性。 国内1月降息miss，今日lpr利率维持不变，整体符合市场预期，市场当前预期特朗普上台政策出招前国内的政策将相对保守，年内或迎来更有力度的财政货币政策预期。 贵金属 随着特朗普上任首日，全球金融市场出现明显动荡。上周末的通话、川普计划访华、Tiktok的解封，中美关系

【宏观早评】特朗普“美国优先”正式开启，全球经济情绪波动加剧

大连商品交易所2025-01-20棕榈油仓单日报

<div class="centerarticle">
 <p>大连商品交易所棕榈油仓单日报表如下：</p>
 <table>
  <tbody>
   <tr>
    <td>品种</td>
    <td>地区</td>
    <td>昨日注册</td>
    <td>今日注册</td>
    <td>仓单</td>
   </tr>
   <tr>
    <td></td>
    <td></td>
    <td>仓单量</td>
    <td>仓单量</td>
    <td>变动量</td>
   </tr>
   <tr>
    <td>棕榈油</td>
    <td>广州益海</td>
    <td>900</td>
    <td>900</td>
    <td>0</td>
   </tr>
   <tr>
    <td>棕榈油</td>
    <td>天津达孚</td>
    <td>2,060</td>
    <td>2,060</td>
    <td>0</td>
   </tr>
   <tr>
    <td>棕榈油</td>
    <td>东莞远大</td>
    <td>400</td>
    <td>1,000</td>
    <td>600</td>
   </tr>
   <tr>
    <td>棕榈油小计</td>
    <td></td>
    <td>3,360</td>
    <td>3,960</td>
    <td>600</td>
   </tr>
  </tbody>
 </table>
</div>
<div style="
    border-top: 1px solid #ddd;
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    padding-bottom: 0.2rem;
    padding-top: 1rem;
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 <div>
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</div>

<p>大连商品交易所棕榈油仓单日报表如下：</p>
<table>
 <tbody>
  <tr>
   <td>品种</td>
   <td>地区</td>
   <td> 昨日注册</td>
   <td>今日注册</td>
   <td>仓单</td>
  </tr>
  <tr>
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   <td></td>
   <td> 仓单量</td>
   <td>仓单量</td>
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  <tr>
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   <td>广州益海</td>
   <td>900</td>
   <td>900</td>
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   <td>棕榈油</td>
   <td>天津达孚</td>
   <td>2,060</td>
   <td>2,060</td>
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  </tr>
  <tr>
   <td>棕榈油</td>
   <td>东莞远大</td>
   <td>400</td>
   <td>1,000</td>
   <td>600</td>
  </tr>
  <tr>
   <td>棕榈油小计</td>
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   <td>3,360</td>
   <td>3,960</td>
   <td>600</td>
  </tr>
 </tbody>
</table>

大连商品交易所棕榈油仓单日报表如下： 品种 地区 昨日注册 今日注册 仓单 仓单量 仓单量 变动量 棕榈油 广州益海 900 900 0 棕榈油 天津达孚 2,060 2,060 0 棕榈油 东莞远大 400 1,000 600 棕榈油小计 3,360 3,960 600

大连商品交易所4月6日棕榈油仓单日报

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品种	地区	昨日注册	今日注册	仓单
		仓单量	仓单量	变动量
棕榈油	广州益海	900	900	0
棕榈油	天津达孚	2,060	2,060	0
棕榈油	东莞远大	400	1,000	600
棕榈油小计		3,360	3,960	600

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