【黑色早评】焦炭提涨暂缓，双焦继续走弱lg...

铁矿

一、市场点评

供应端，上周全球铁矿发运有所回升，其中澳巴发运均有增长，但非主流发运略有下降。同期，国内铁矿到港也有所增加，周一铁矿港口库存延续增长。不过，国内矿方面，受北方部分地区矿山检修影响，近日国内铁精粉产量继续下降。

需求端，上周钢联数据显示高炉开工率延续小幅回升，且日均铁水大增4.23万吨至244.35万吨，钢厂盈利率也小幅上升至57.58%的水平。同期，钢厂铁矿库存也有小幅增长，但因进口矿日耗大增，进口矿库销比延继续走弱。考虑到当前铁水仍处高位，且钢厂库存依然偏低，叠加五一小长假即将来临，预计节前钢厂仍有一定的采购补库需求。昨日铁矿港口现货及远期美元货成交均有所增加，目前PB粉落地亏损略有收窄，但国外需求仍强于国内。

综合而言，当前铁矿市场供需双增，但库存也有所上升，随着节前补库即将进入尾声，预计短期矿价走势偏震荡。

二、消息及数据 

1.2025年04月21日-04月27日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2758.4万吨，环比增加320.7万吨。澳洲发运量1995.2万吨，环比增加196.0万吨，其中澳洲发往中国的量1647.2万吨，环比增加72.9万吨。巴西发运量763.2万吨，环比增加124.6万吨。 本期全球铁矿石发运总量3188.2万吨，环比增加262.7万吨 。

2.2025年04月21日-04月27日中国47港到港总量2679.6万吨，环比增加230.4万吨；中国45港到港总量2512.8万吨，环比增加187.5万吨；北方六港到港总量1159.3万吨，环比减少34.3万吨。

3.西澳矿企TempestMinerals宣布成功筹资146.9万澳元（约95万美元），将加速推进西澳Yalgoo地区Remorse高品位磁铁矿项目开发。在2024年下半年，Tempest完成了Remorse项目第一阶段反循环（RC）钻探，共计钻探21个孔，累计4005米。为进一步评估矿石加工性能，公司于2025年2月中旬启动了超过5吨样品的冶金测试，原计划于2025年3月公布初步结果。

4.阿富汗一商人计划投资1200万美元在潘杰希尔省帕里扬区开发铁矿，项目覆盖22平方公里，预计储量4500万吨，平均铁品位约48%，主要以磁铁矿和赤铁矿为主。目前，该项目已获阿富汗伊斯兰酋长国（IEA）总理办公室经济事务局批准。项目第一阶段为期六个月，投资者将在此期间进行详细勘探，包括地表样品采集、地质测绘及初步钻探，以确认矿体连续性与品位稳定性，并评估可行性。 

5.4月28日铁矿石远期市场活跃度尚可，平台有两笔成交，麦克粉以62%计价95.55成交，PB粉以62%计价99.1成交。矿山议标方面有RTX块、金宝粉、SFGB和P2FG，其中金宝粉和RTX块分别以-6.42和-5.6%结标。二级市场卖家报盘积极性尚可，报价多持稳；买家多关注中低品以及部分非主流资源。港口现货市场的流动性好于昨日，主流港口品种价格上涨3-4元左右。      

钢材

一、市场点评

供应端，上周机构数据均显示钢材产量有小幅增长，但富宝电炉日耗环比略减0.6%，整体钢材供应延续增势。进出口方面，昨日国内钢坯价格持平，东南亚钢坯价格上涨，但独联体钢坯价格小幅下降，国外其它地区钢坯价格依然持稳，目前国内外钢坯价差略有扩大，国内钢坯仍有一定出口空间。

需求端，周一钢银城市钢材库存继续下降，除热卷库存小增，其它品种钢材库存均有减少。上周机构数据均显示钢材厂库、社库延续下降，但钢联五大材总库存去化放缓，且钢联及找钢的钢材表需多有回落，而钢谷的钢材表需有所增长。另据百年建筑调研，上周全国水泥出库量352.05万吨，环比上升4.9%，基建水泥直供量环比上升2.7%；混凝土发运量为154.99万方，环比增加5.78%；样本建筑工地资金到位率为58.54%，周环比上升0.26个百分点，显示近期建筑下游需求仍在持续回升。国外方面，随着特朗普陆续开启与其他国家的贸易谈判，且对中国关税表态也有所软化，当前关税战暂时进入缓和期，近日外盘商品波动率也有所下降。国内方面，政治局会议虽无超预期政策发布，但整体政策基调依然积极向好。进出口方面，昨日印度钢价有所上扬，国外其它地区钢价普遍持稳，目前国内外板卷价差变动不大，但因海外反倾销日益增多，后期国内钢材出口预期依然趋减。

综合而言，近日钢材供应仍有增长，但需求开始出现回落，且库存去化速度放缓，年内虽有减限产预期，但在当前钢材供应仍处高位的情况下，短期钢价走势略有承压。

二、消息及数据

1.中国人民银行副行长邹澜表示，中国人民银行将用好用足适度宽松的货币政策，根据国内外经济形势和金融市场运行情况，适时降准降息，保持流动性充裕，创设新的结构性货币政策工具，围绕稳就业稳增长重点领域精准加力，做好金融支持。

2.据Mysteel调研，吉林省内建材钢厂对于建材的生产情绪仍然低迷，在建材品种效益仍不及钢坯的情况下，钢厂纷纷退而求其次、选择生产钢坯，各钢厂钢坯订单目前均超出去年同期水平。吉林钢厂钢坯合计订单超过20万吨，交货期集中在5-6月，建材短期仍不在生产计划内，因此预计吉林本地建材供应量仍将维持低位。

3.据悉俄罗斯头部钢企Evraz旗下西西伯利亚钢铁厂(ZSMK)宣布，将于5月1日起停用年产能114万吨粗钢的1号碱性氧气转炉，并于8月停用年产能117万吨的2号高炉。受俄罗斯建筑活动放缓的影响，此举旨在通过减少高成本产能，将出口重心转向运输半径更短的欧亚经济联盟市场，以降低远东港口高昂的物流成本。一直以来，ZSMK主要通过铁路向港口运输货物，由于今年以来运费的上涨，该钢厂考虑将削减对东南亚等长途市场的出口，并提高剩余两座高炉的产能利用率。

4.航运咨询机构德路里（Drewry）表示，受美国关税政策影响，中国出口到美国的货量恐大跌约40%。业内人士表示，面对高关税，船货双方目前多保持观望态度，等待进一步发展，尤其紧盯中美何时开始认真谈判。由于货量骤减，许多集运公司陆续暂停部分跨太平洋航线或航次。根据Sea-Intelligence的数据，4月28日至5月3日从亚洲至美西的跨太平洋航线航次取消量恐创历史新高，达到10个班次，约占取消该航线每周28%运力。

5.4月21日-4月27日，全球船厂共接获16艘新船订单。其中中国船厂接获10艘新船订单；韩国船厂接获6艘新船订单。

6.28日全国建材成交一般，市场活跃度不佳，终端按需采购，投机和期现较少，全天整体成交量较前一日略有下降。