【黑色早评】部分高炉进入复产阶段，焦炭提降预期减弱lg...

铁矿

一、市场点评

供应端，1月以来全球铁矿发运持续回落，上周因澳洲天气影响，澳矿发运量大幅下降，巴西发运也有部分回落，但非主流发运小幅回升。同期，国内铁矿到港量也继续减少，周一铁矿港口库存有所下降。国内矿方面，因近期国内矿山产能利用率小幅回升，铁精粉产量略有增加。

需求端，SMM最新调研显示本周铁水产量有所回升。上周钢联数据显示高炉开工率持平，日均铁水增加0.11万吨至224.48万吨，但钢厂盈利率略减0.43%至50.22%的水平。同期，钢厂铁矿库存继续上升，进口矿库销比延续增势。随着钢厂进口矿日耗回升，叠加春节假期临近，部分钢厂在加速港口补货，近期铁矿疏港量也有所上升。昨日铁矿港口现货成交小幅回落，但远期美元货成交有明显回升，目前PB粉落地亏损大幅收窄，但国外需求仍强于国内。

综合而言，近期铁矿供减需增，节前钢厂仍有部分采购补库，且国新办23日会议或带来利好政策预期，夜盘矿价小幅震荡偏强运行。

二、消息及数据 

1.据SMM调研，1月22日，SMM统计的242家钢厂高炉开工率85.60%环比上升0.46个百分比。高炉产能利用率为87.85%，环比上升0.87个百分比。样本钢厂日均铁水产量为236.41万吨，环比上升1.53万吨。

2.本期114家钢厂进口烧结粉矿库存大幅增加。分区域来看，河北、山东、南方地区部分钢厂采购现货和海漂货发出较多，进口烧结粉矿库存增加较多，其中河北地区库存增量最大;其余地区钢厂进口烧结粉矿库存小幅波动。日耗方面，本期114家钢厂进口烧结粉矿日耗小幅增加，山西地区个别钢厂有提产行为，河南地区个别钢厂有围烧结矿的操作，进口烧结粉矿日耗小幅增加:河北邯邢地区个别钢厂烧结机限产，进口烧结粉矿日耗小幅降低;其余地区钢厂进口烧结粉矿日耗小幅波动。

3.近日，必和必拓（BHP）公司发布2024年第四季度产销报告：产量方面：2024年第四季度，皮尔巴拉业务铁矿石产量（100%基准）为7307.1万吨，环比上涨2.1%，同比上涨0.6%。销量方面：2024年第四季度，皮尔巴拉业务铁矿石总销量（100%基准）为7259.4万吨，环比上涨1.5%，同比上涨3.2%；其中BHP所属权益下，粉矿销量4402.2万吨，块矿销量2031.9万吨。截至四季度末，必和必拓2025财年（2024.07-2024.12）产量为1.45亿吨，同比去年上涨1.8%。（100%基准）必和必拓2025财年（2024.07-2025.06）铁矿石目标指导量2.82-2.94亿吨（100%基准）。

4.1月22日铁矿石远期市场活跃度一般，平台上仅有一笔BRBF以3月指数+0.35成交；而矿山私下议标方面有IOC6的招标以3月指数-5.1结标。二级市场上卖家报盘积极性尚可，报盘多以主流MNPJ资源为主；买家方面询盘较少，多为贸易商方面的需求，钢厂主要以观望为主，少有的询盘集中在PB粉、PB粉块和麦克方面。港口现货市场整体交投氛围一般，主流港口品种价格以小幅波动为主。

钢材

一、市场点评

供应端，昨日找钢产量有明显下降，主要是建材产量降幅较大，板材产量有小幅上升；钢谷产量略有回升，但富宝废钢日耗因电炉厂放假增多降幅高达72.1%，整体钢材供应依然趋减。进出口方面，昨日国内钢坯价格略有上扬，国外主要地区钢坯价格依然偏稳，目前国内外钢坯价差小幅收窄，国内钢坯出口空间趋减。

需求端，周一钢银城市钢材库存继续上升，且增幅有所扩大。昨日找钢及钢谷数据均显示钢材厂库、社库延续增长，总库存增幅加大，且两机构建材表需均有下滑，但板材表需有部分回升。另据百年建筑调研，本周全国水泥出库量225.5万吨，环比下降16.1%，基建水泥直供量环比下降7.1%；混凝土发运量92.47万方，环比减少27.56%，样本建筑工地资金到位率环比也下降0.24个百分点至66%，高频建筑数据显示需求普遍回落。随着川普正式上任，今年商品市场走势受特朗普政策影响预期增大，随着国内春节假期将至，近日资金多大幅离场观望，整体商品走势略有回落。不过，23日国新办将再度在上午9时举办新闻发布会，国内宏观政策预期有小幅回暖。进出口方面，昨日印度钢价继续小幅回落，其它国外地区钢价依然持稳，目前国内外板卷价差涨跌互现，国内钢材仍有部分出口空间。

综合而言，近期钢材市场供需双弱，假期临近资金多有离场，不过23日新闻发布会再度引发市场对国内政策向好的预期，短期钢价小幅震荡偏强运行。

二、消息及数据

1.特朗普称最早2月1日对中国商品征收25%的关税，外交部回应，关于该问题已经多次表明中方的立场，我们始终认为贸易战、关税战没有赢家，中方始终坚定维护国家利益。

2.1月22日消息，富宝资讯调研全国104家电炉厂产能利用率为8.4%，较上周下降13.6个百分点。当前104家电炉废钢日耗2.97万吨，较上周减7.67万吨，降幅72.1%。电炉厂停产数量快速上升至94家，较上周增加32家，停产占比90.4%。利润方面:目前各地电炉钢厂普遍停产，暂停利润方面调研。

3.据百年建筑调研，截至1月21日，样本建筑工地资金到位率为66%，周环比下降0.24个百分点。其中，非房建项目资金到位率为68.62%，周环比下降0.38个百分点;房建项目资金到位率为52.79%，周环比上升0.48个百分点。1月15日-1月21日，百年建筑调研国内506家混凝土搅拌站产能利用率为4.62%，周环比下降1.75个百分点;年同比下降3.84个百分点。506家混凝土搅拌站发运量为92.47万方，周环比减少27.56%，年同比减少45.40%。1月15日-1月21日，本周全国水泥出库量225.5万吨环比下降16.1%，年同比下降47.8%:基建水泥直供量158万吨，环比下降7.1%，年同比下降3.7%。

4.乘联分会：1月1-19日，乘用车市场零售105.0万辆，同比去年1月同期下降5%，较上月同期下降27%，今年以来累计零售105.0万辆，同比下降5%。

5.据Mysteel不完全统计，近日，江苏、山东、河北、四川、河南和天津六地公布2025年重大项目名单。其中，涉及汽车行业相关项目138个。