大连商品交易所2月28日棕榈油仓单日报

Elaine

申银万国期货

当日主要新闻关注 1）国际新闻 石油输出国组织（OPEC）的原油产量连续第二个月增长，利比亚继续从导致其最大油田关闭的政治纷争中复苏。彭博的一项调查显示，OPEC在11月的平均产量为2702万桶/日，较前月增加12万桶/日。政治危机解除后恢复产出的利比亚占据了大部分增幅。 2）国内新闻 今天早盘，离岸人民币兑美元跌破7.31，最低触及7.3148元，创去年11月来新低，日内跌约280点。与此同时，美元指数持续飙升，非美货币连续两天杀跌。分析人士认为，主要有三大原因：一是昨天欧元汇率重挫，欧元兑美元一度跌超1%。法国总理巴尼耶强行通过法国预算案，政府面临垮台风险。二是美银策略师表示，投资人低估了特朗普担任总统期间的贸易战风险，预估明年上半年新兴市场货币将下跌5%，主权债务将遭到抛售。三是近日特朗普在其自创的社交媒体“真相社交”（TruthSocial）发出威胁，要求金砖国家放弃创造新货币或支持美元替代品的任何计划，否则要对任何挑战美元在全球经济中主导地位的国家征收100%的关税。 3）行业新闻 商务部公告称，根据《中华人民共和国出口管制法》等法律法规有关规定，为维护国家安全和利益、履行防

猪似君子，胶步青云-2024年12月3日申银万国期货每日收盘评论

混沌天成期货

农产品早评 | 2024年12月4日 品种：生猪、油脂油料、苹果、纸浆、红枣 生 猪 一.市场观点 现货方面，昨日全国均价为16.14元/kg，环比变化-0.8%。主力合约LH2501报价14735元/吨，环比-1.21%。 供给端，月初集团及社会猪场普遍正常出栏，供给端猪源整体充沛。据上海钢联重点养殖企业样本数据显示，2024年12月3日重点养殖企业全国生猪日度出栏量为247867头，较昨日上涨0.26%。二育方面，机构有提供消息反应部分地区二育有进场，我们认为当前悲观环境下二育能进场支撑猪价的可能性不高，更多为10月中下进场了的二育会在12月择机出猪。 需求端，终端走货一般，消费增量不及预期，屠企收猪难度低，宰量开始盘整。据涌益样本统计的屠企宰量，昨日合计宰量170018头，环比-0.84%。腌腊需求方面，北方多地已经告一段落，南方兴起一段时间后又未见增量，整体市场认为今年的腌腊远不及预期。 盘面上，合约全线破位继续，日内走势流畅下跌，估值深度拉低后多数合约尾盘有所拉伸。我们预期盘面的熊市结构将持续，短期暂时不要过于低估01的反弹可能性。 总的来说，当前养殖端无论集团还是散户供给意

【农产品早评】红枣：产地收购过7成，销区走弱

期货日报网

近期三大油脂走势出现分化，棕榈油期价引领油脂板块重回前期高位，市场持续围绕行业政策预期和天气题材运行。豆油市场继续评估美国潜在关税调整可能带来的影响，整体止跌回稳。而菜籽油期价近期止跌回稳后，走势乏力。 棕榈油重回前期高位 自印尼政府宣布实施B40生物燃料强制掺混政策以来，关于新政策的实施时间就成为市场关注的重要题材，因为新政策的实施时间将对应印尼可供出口棕榈油规模的缩减，被市场理解为棕榈油供应收缩的起点。因此，每一次有关印尼实施新政的时间变化均牵动市场神经，并对盘面带来明显影响。叠加东南亚棕榈油产量正处于季节性减产期，这将放大棕榈油供应的收缩幅度。此外，近期东南亚洪水引发市场关注，目前东南亚部分地区的暴雨和山洪阻碍了棕榈种植园的工作。印尼北苏门答腊省更是遭遇了山体滑坡威胁，洪灾持续影响棕榈油产量。根据马来西亚棕榈油压榨商协会的数据，11月1—20日，马来西亚棕榈油产量环比下降5.19%。如果洪灾持续影响种植园，棕榈油产量降幅将明显扩大，这将给棕榈油期价提供重要支撑。 国内市场，随着进口棕榈油成本不断飙升，进口利润持续倒挂。截至12月2日，2024年12月份船期马来西亚棕榈油进口完税成

油脂 品种间走势分化

当日主要新闻关注 1）国际新闻 摩根大通对欧洲央行降息50个基点的预期从明年1月提前至12月，原因是欧元区经济活动放缓。随后市场押注欧央行12月降息50个基点概率从10%提升至20%。摩根大通分析师指出，鉴于PMI急剧下降、服务业通胀势头放缓、持续的贸易不确定性以及现有的限制性利率，降息理由似乎非常充分。尽管欧洲央行鸽派成员似乎没有明确推动半个百分点的降息，但“数据变化太快”，因此需要更为果断的行动。 2）国内新闻 财联社12月2日电，今日公布的11月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.5，高于10月1.2个百分点，已连续两个月位于扩张区间。 3）行业新闻 比亚迪公告，11月新能源汽车销量506,804辆，1-11月累计新能源汽车销量3,757,336辆，同比增长40.02%。 品种日度观点汇总 主要品种收盘评论 01 金融期货 【股指】 股指：股指震荡上涨，综合板块领涨，全市成交额1.83万亿元，其中IH2412上涨0.38%，IF2412上涨0.66%，IC2412上涨1.45%，IM2412上涨1.67%。资金方面，11月29日融资余额增加55.27亿元至18338.5

铅铅君子，苹步青云-2024年12月2日申银万国期货每日收盘评论

农产品早评 | 2024年12月3日 品种：生猪、油脂油料、苹果、纸浆、红枣 生 猪 一.市场观点 现货方面，昨日全国均价为16.27元/kg，环比变化-0.49%。主力合约LH2501报价14820元/吨，环比-1.98%。 供给端，集团12月计划出栏环比增量明显，月初缩量出栏只是短期。根据机构消息，12月计划量目前还有企业数据没出，现在出来的11月出栏完成率101%，而12月计划增4.62%。故而我们预计12月的供给增量仍然比较大，相对11月供给呈现更加宽松的状态。 需求端，周末宰量有所上行，但昨日承压回落，在步入12月消费最旺季的月份后，消费目前整体表现不及预期。根据涌益数据的样本，昨日样本屠企宰量总计171463头，环比 -0.78%。 盘面上，昨日所有合约均有一定程度破位，尤其是近月主力01合约，15000重要心理支撑位击破后，本周整个走势可能会表现偏弱。 总的来说，在供需双增的背景下供给增量维持大于需求增量的格局，且后续集团计划出栏，二育出栏，都在不断放大未来的预期，使市场悲观情绪不断发酵。现货表现上，在11月末消费有所好转的利好下，现货整体回暖的时长和力度都偏弱了，后续需

【农产品早评】棕榈油：近月持仓偏高，关注期现回归

2024年11月30日 农产品-油脂 马来洪水对棕榈油的影响 棕榈油： 本周，棕榈油震荡上涨。本轮棕榈油上涨的主要驱动之一来自印尼将于2025年实施B40生物柴油掺混计划的预期。这一计划将增加100-150万吨棕榈油消费。但是进入11月，伴随着市场过度炒作预期和国际原油价格下跌影响，棕榈油和柴油价差扩大到自2021年历史极值水平，这对于印尼政府的财政补贴将是一个巨大的负担。市场转而担忧B40能否顺利执行，对棕榈油预期的一致性发生松动，随着获利盘减仓出局，棕榈油高位经历了了一轮调整。棕榈油供不应求的基本面还未改变，调整结束后资金选择移仓05合约布局头寸，带动棕榈油价格高位走强。 在供给方面，印尼的棕榈油产量未能达到预期，导致产地库存水平偏低。印尼棕榈油协会指出，由于厄尔尼诺现象的持续影响，印尼今年的棕榈油产量可能仅能达到5100万吨，这一数字低于2023年的5480万吨。考虑到印尼在全球棕榈油产量中占比超过60%，其减产将进一步加剧全球棕榈油供应的紧张状况。全球棕榈油市场持续呈现去库存趋势，美国农业部预计在2024-25年度，库存消费比将下降至12.5% 需求方面：印尼计划自2025年1

【油脂周报】马来洪水对棕榈油的影响

当日主要新闻关注 1）国际新闻 韩国央行宣布将基准利率下调25个基点至3%，连续两个月降息，此前市场预期将维持利率不变。同时，将今明两年经济增长预期分别下调至2.2%和1.9%，通胀预期下调至2.3%和1.9%。 2）国内新闻 地方国资首度绝对控股民营银行。金融监管总局批复，同意合肥兴泰金融受让新安银行6亿股股份，同意安徽建工受让新安银行2.2亿股股份，同意合肥高新建设受让新安银行2亿股股份，受让后三者合计持有新安银行51%的股份。 3）行业新闻 上海第七批次集中供地收官。此次出让的10宗地块中，7宗地以溢价成交，3宗底价成交。10宗土地起始总价为256.48亿元，最终出让金额合计307.08亿元，平均溢价率约为19.73%，创年内新高。 品种日度观点汇总 主要品种收盘评论 01 金融期货 【股指】 股指：股指震荡上涨，商贸零售领涨，全市成交额1.75万亿元，其中IH2412上涨0.42%，IF2412上涨0.96%，IC2412上涨1.59%，IM2412上涨1.72%。资金方面，11月28日融资余额增加37.04亿元至18283.28亿元。11月以来股指整体上仍以震荡为主，小盘股表

橡胶连涨，集运再跌-2024年11月29日申银万国期货每日收盘评论

11月中旬以来，受其他油脂下跌和原油价格疲软拖累，棕榈油期价略有回调，主力合约2501从最高价10344元/吨跌至最低价9448元/吨附近，最大跌幅为8.6%。截至目前，棕榈油年内涨幅已超过40%，较豆油和菜油表现坚挺。近期，棕榈油回调后，利空得到释放，后续能否再度走强，关键还看主产区产量情况以及需求表现。 本轮棕榈油上涨主要是由强势基本面和产地政策共同提振。印尼作为全球最大的棕榈油生产国和出口国，拥有非常高的定价权。受厄尔尼诺现象滞后以及降雨过多影响，印尼地区棕榈油产量大幅下降，库存水平严重偏低，这可能是棕榈油价格偏强的重要原因。根据GAPKI公布的数据，印尼2024年前9个月产量合计3894万吨，较上年同期下降188万吨，特别是5—7月产量连续三个月同比严重下滑265万吨。旺季产出不足叠加需求强劲，产地呈现偏紧格局，使得棕榈油报价一路上调。印尼官方宣告2025年1月1日起强制推行使用B40生物柴油，更是将棕榈油价格推升至两年来的最高水平。 供应方面，结合历史统计规律，马来西亚和印尼月度产量趋势基本上是确定的，从当年2月开始产量增长，高峰期大概率在10月或者11月出现，随后下降。20

棕榈油 把握多头配置机会

当日主要新闻关注 1）国际新闻 美国当选总统特朗普通过社交媒体表示，提名贾米森·格里尔担任美国贸易代表，提名凯文·哈西特为白宫国家经济委员会主任。格里尔曾在特朗普第一个总统任期内担任时任美国贸易代表莱特希泽的幕僚长。哈西特曾在2017至2019年担任美国白宫经济顾问委员会主席。 2）国内新闻 中共中央办公厅、国务院办公厅印发《有效降低全社会物流成本行动方案》，从深化体制机制改革、促进产业链供应链融合发展、健全国家物流枢纽与通道网络等多个方面做出系统部署，目标是到2027年，社会物流总费用与GDP的比率力争降至13.5%左右。 3）行业新闻 上海第七批次10宗涉宅用地正式开拍，首日出让的7宗地块4宗溢价成交、3宗底价成交，总成交金额230.21亿元。最热门的浦东新区地块由华润+中能建+越秀联合体以总价78.969亿元竞得，成交楼面价74426元/㎡，溢价率40.37%。 品种日度观点汇总 主要品种收盘评论 01 金融期货 【股指】 股指： 股指震荡回落，传媒和通信领跌，全市成交额1.53万亿元，其中IH2412下跌0.41%，IF2412下跌0.58%，IC2412下跌0.38%，IM2

胶阳似火，有色回落-2024年11月28日申银万国期货每日收盘评论

农产品早评 | 2024年11月29日 品种：生猪、油脂油料、苹果、纸浆、红枣 生 猪 一.市场观点 现货方面，昨日全国均价为16.47元/kg，环比变化+0.24%。主力合约LH2501报价15180元/吨，环比-1.01%。 供给端，10月末能繁存栏数稳增，涌益端口新生仔猪 10 月环比增 0.54%。根据官方公布的数据，10月能繁母猪存栏数为4073万头，环比+0.3%，同比-3.2%。涌益数据公布的仔猪出生来看，仔猪出生数自今年2月起环比连增8个月，未来供给压力或到明年4月前都比较难缓和。整体看来，产能按预期的趋稳缓增，产量依旧符合产能的增幅而增量，供给端的利空，将长周期的维持。 需求端，昨日宰量偏稳，终端白条跟涨幅度不足，腌腊需求表现暂看为中性。近期宰量变化趋势主要为先增后涨，其原因为猪价连续下跌叠加消费好转后屠企主动增量压价收猪，而猪价反弹后养殖端出栏积极性再起，故而宰量惯性回落。终端消费情况，近期数个白条批发市场样本反应走货一般般，今年消费大环境差，餐饮收入骤降，对应猪肉需求也同比偏弱。 盘面上，昨日期现走势分歧，现货偏稳，而盘面大跌，短期依旧是情绪大于真实的基本面变化，

【农产品早评】库存连续两周下降，棕榈油收复前期跌幅

<div class="centerarticle">
 <p>大连商品交易所棕榈油仓单日报表如下：</p>
 <table>
  <tbody>
   <tr>
    <td>品种</td>
    <td>地区</td>
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    <td>今日注册</td>
    <td>仓单</td>
   </tr>
   <tr>
    <td></td>
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    <td>仓单量</td>
    <td>仓单量</td>
    <td>变动量</td>
   </tr>
   <tr>
    <td>棕榈油</td>
    <td>广州益海</td>
    <td>1,100</td>
    <td>1,100</td>
    <td>0</td>
   </tr>
   <tr>
    <td>棕榈油</td>
    <td>天津达孚</td>
    <td>1,192</td>
    <td>1,192</td>
    <td>0</td>
   </tr>
   <tr>
    <td>棕榈油</td>
    <td>东莞远大</td>
    <td>1,200</td>
    <td>1,200</td>
    <td>0</td>
   </tr>
   <tr>
    <td>棕榈油小计</td>
    <td></td>
    <td>3,492</td>
    <td>3,492</td>
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<p>大连商品交易所棕榈油仓单日报表如下：</p>
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   <td>1,200</td>
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   <td>棕榈油小计</td>
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   <td>3,492</td>
   <td>3,492</td>
   <td>0</td>
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大连商品交易所棕榈油仓单日报表如下： 品种 地区 昨日注册 今日注册 仓单 仓单量 仓单量 变动量 棕榈油 广州益海 1,100 1,100 0 棕榈油 天津达孚 1,192 1,192 0 棕榈油 东莞远大 1,200 1,200 0 棕榈油小计 3,492 3,492 0

大连商品交易所2月28日棕榈油仓单日报

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品种	地区	昨日注册	今日注册	仓单
		仓单量	仓单量	变动量
棕榈油	广州益海	1,100	1,100	0
棕榈油	天津达孚	1,192	1,192	0
棕榈油	东莞远大	1,200	1,200	0
棕榈油小计		3,492	3,492	0

大连商品交易所2月28日棕榈油仓单日报lg...

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大连商品交易所2月28日棕榈油仓单日报