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概述：回顾5月全国生铁市场行情，整体呈现稳中偏弱的走势。进入5月后，各企业陆续交付前期订单，下游需求持续不振，生铁市场呈现供强需弱格局，商家对后市预期偏空，生铁价格持续走弱。6月将迎来行业的传统淡季，那么生铁市场走势如何，笔者从以下几方面进行简析。
一、5月生铁市场价格稳中偏弱 市场成交转弱
5月生铁市场稳中偏弱调整。进入5月始，在产生铁企业保持正常生产状态，随着前期订单陆续完成，叠加下游拿货积极性不高，厂内库存呈现累增趋势，各生铁企业为促新单成交，成交重心不断下探。而受生铁价格下行影响，下游铸造企业和贸易企业采购情绪趋于谨慎，多以谨慎观望为主，整体成交偏弱。5月下旬焦炭提降一轮落地，矿石高位震荡，原料成本窄幅波动，而生铁价格走弱，多数生铁企业利润维持盈亏边缘，商家挺价企稳意愿仍存，但随着供应压力不断增加，各企业挺价艰难，商家多看空后市，议价空间仍在扩大。截至5月30日，炼钢生铁L8-L10临沂月环比下调140元/吨，报3180元/吨，临汾月环比下调90元/吨，报3260元/吨；铸造生铁Z18临沂月环比下调140元/吨，报3380元/吨，临汾月环比下调90元/吨，报3510元/吨；球墨铸铁Q10临沂月环比下调160元/吨，报3470元/吨，临汾月环比下调120元/吨，报3420元/吨。
图-1 炼钢生铁价格变化
图-2 球墨铸铁价格变化
二、全国生铁企业高炉产能利用率窄幅上调
5月份，部分停产生铁企业按计划恢复生产，整体产能利用率小幅上调，且随着各企业前期订单陆续交付，厂内库存不断累增，生铁供应持续增加。截止5月30日，全国样本生铁企业64座高炉中有26座停产检修，检修高炉容积合计6091m³，周度产能利用率为59.38%，环比上周持平，环比上月上涨1.57%。厂内库存39.9万吨，周环比增加1.25万吨，月环比增加15.5万吨。另据Mysteel调研了解，短期内各在产企业暂无检修计划，样本外停产企业计划恢复生产，叠加库存仍呈现增长趋势，生铁供应仍有增加预期。
图-3 生铁企业高炉产能利用率走势图
三、全球生铁产量有所减量
根据世界钢铁协会公布的最新统计数据显示，2024年4月份全球高炉生铁总产量、全球直接还原铁产量较2024年3月份相比均有所下降，幅度分别为2.21%、2.64%。
统计数据显示，2024年4月份，全球40个主要生铁生产国共产生铁105622千吨，与去年同期相比减少6.68%。全球直接还原铁产量为9324千吨，与去年同期同比减少14.47%。
图-4 全球高炉生铁产量（千吨）
图-5 全球直接还原铁产量（千吨）
四、下游企业对生铁采购需求持续收紧
炼钢生铁方面，月内沙钢废钢采购价格上调70-100元/吨，生铁性价比有所提升，部分长流程钢厂对炼钢生铁采购需求有所好转。铸造生铁和球墨铸铁方面，月内各生铁企业以交付前期订单为主，且随着生铁价格下行，下游企业对生铁采购较为谨慎，贸易商多为快进快出操作，新单成交较为一般。综合来看，生铁需求转弱，下游企业多为少量刚需采购为主，短期内难有明显改善。
五、总结
焦炭方面：供应方面，目前焦企仍稍有盈利，焦企保持正常开工节奏，出货较为积极，厂区焦炭库存几无，而前期的提降声音也随着原料煤反弹而消失殆尽；下游方面，终端成材市场表现较为一般，市场情绪有所转弱。目前钢厂利润虽有所收紧但仍有盈利，且铁水产量也保持相对高位，对焦炭刚需较好，短期内钢焦仍需博弈，焦炭价格难涨难跌，预计以偏稳运行为主。
铁矿方面：展望6月份，中国铁矿石供需面或将表现为供需双强的格局。供需方面，从节奏上来看预计6月日均到港量环比上升而6月预计铁水产量维持上升通道，钢企复产计划多于检修计划，综合到港口库存方面，铁矿石总供给高于总需求。价格走势方面，预计6月进口矿价格整体走势或将表现为前高后低。从目前主要成材数据来看，表观消费需求回落，而产量持续提升，未来的风险主要在于进入需求淡季后成材库存或出现累库趋势，进而引发负反馈，而短期内受宏观情绪以及钢厂利润的支撑，铁矿石价格仍有支撑。
废钢方面：展望6月，虽然近期利好消息频出对整体市场有一个积极的刺激作用，但考虑到季节性需求淡季的来临，成品钢材需求或在6月有进一步的收缩，而从螺废价差来看，螺纹钢的表现势必继续弱于废钢，螺废差将继续收窄，废钢性价比优势不在，利空废钢价格，但由于社会库存保持偏低水平，废钢价格跌幅不会太大。综上预计6月废钢市场价格或震荡偏弱运行。
供需方面：生铁企业产量、产能利用率短期内仍将维持高位，且随着库存增量，供应压力将进一步加剧，而下游铸造企业对生铁需求仍偏弱势，仍将以少量刚需采购为主，短期内生铁需求难有大量释放，生铁市场供需矛盾将有所加剧。
综上所述，原材料成本短期内或持稳整理，且若无利好振，生铁市场供强需弱矛盾难有缓解，商家对后市多持看空心态，因此预计6月生铁市场价格仍存下行预期，后期仍将重点关注下游铸造企业对生铁需求的恢复情况。
