【锡周报】国内PMI重回扩张区间，锡价偏强上行lg...

供给：

国产锡矿8月产量5681吨，同比+8.7%，1-8月产量4.85万吨，累计同比+7.1%。9月锡矿进口7873实物吨，同比+8.4%，其中缅甸进口1401实物吨，同比-1.4%，据钢联，佤邦工矿局发布《关于办理许可证期限缴费的通知》，引发市场对于锡矿复产预期。国内精炼锡9月产量10500吨，因云南检修同比-32%，1-9月产量13.4万吨，累计同比增9.5%，9月净进口978吨，进口窗口仍未开启。据SMM，云南江西周度合计开工率环比小幅下行。

需求：

需求方面，下游锡焊料企业9月开工率环比上行至74.1%，铅蓄电池9月开工环比下行至65.7%，PVC9月产量同比-0.1%，平板玻璃产量9月同比增9.8%。据IDC，2024Q2中国智能手机出货量7160万台，同比增9%。据Counterpoint Research，2024Q1全球个人电脑（PC）出货量同比增3%，全球半导体销售金额1-8月累计同比增17.7%，消费电子需求回暖。

成本与利润：

2022年锡矿90%分位完全成本位25581美元/吨，存量国家锡矿品味下降叠加能源成本抬升，全球锡矿成本中枢不断上移，据ITA，2027年全球锡矿完全成本90%分位线将上升至3.38万美元/吨。

库存：

本周国内库存-121至10073吨，现货升水150元，LME库存-60至4670吨，全球库存小幅去库。

结论：

国内刺激政策不断出台，10月中国PMI重回扩张区间，佤邦锡矿复产未有定论，锡价偏强上行，逢低可轻仓试多。

风险：需求不及预期，缅甸佤邦复产加快。

1.【Solidcore将收购哈萨克斯坦Syrymbet锡矿55%的股份】外媒10月31日消息，金矿商Solidcore（原名Polymetal）周四表示，将以8250万美元的价格从Lancaster Group子公司Berkut Mining手中购买哈萨克斯坦Syrymbet锡矿55%的权益。该交易将由现有现金资源提供资金，预计将于2024年第四季度完成，但须经监管部门批准。Solidcore表示，今年已在Syrymbet完成了3公里的钻探，以验证历史勘探结果并进行冶金研究。该矿床适合露天开采。该公司表示，其目标是在2025年获得董事会的建设批准。（上海金属网编译）

2.【锡业股份前三季度营收业绩及主营产品情况】云南锡业股份今年前三季度实现营收292.13 亿元，同比下降13.21%；实现归母净利润12.83亿元，同比增长17.18%。其中，分季度而言今年以来公司单季盈利保持同比、环比双改善态势，第三季度单季实现营业总收入104.38 亿元，环比增长0.60%，同比下降3.58%；实现归母净利润4.84亿元，环比增长2.10%，同比增长18.56%，快于前三季度净利增速。主要产品价格提升及金属生产节奏稳中向好，形成公司业绩同比提升的主要动力。从公司主要产品的市场价格来看，Q3沪锡主力合约均价为259957元/吨，同比上涨16.4%；从产量情况来看，前三季度产量稳步抬升，报告期内生产有色金属总量为27.71万吨，同比增长4.65%。其中，锡6.42万吨，同比增长8.81%；铜10.50万吨，同比增长5.32%；锌10.64万吨，同比增长28.81%；铟锭95吨，同比增长43.94%。根据公司2023 年年报披露的2024 年年度产量目标来看，前三季度主要金属产品生产略超全年计划节奏。（安泰科）

3.【快讯】路透调查：预计2024年伦敦金属交易所(LME)现货镍平均价格为每吨17130美元，2025年为每吨17288美元。预计2024年镍市场将有122500吨的过剩；2025年过剩预计为130900吨。预计2024年伦敦金属交易所(LME)现货锡平均价格为每吨30528美元，2025年为每吨32000美元。（金十数据）