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PTA从年初以来总体呈现震荡走势，目前从周线来看突破三角形震荡区间，有趋势向上迹象。不过，PTA表现弱于原油，6月5日原油从底部反弹，WTI原油从72美元/桶反弹至目前的83美元/桶一线，涨幅达15%，而PTA从5850元/吨涨至6100元/吨一线，涨幅达4%。当然前期原油回调，PTA回调幅度亦不大。PTA走势弱于原油主要缘于PX端受芳烃调油支撑减弱，供应回升压制，PX表现偏弱，PXN压缩，PX让利使得PTA加工差表现尚可，6月5日至今PTA平均加工差在380元/吨左右。原油反弹，PTA加工差没有被压缩反而有所修复，PTA装置受利润扰动减弱。随着PTA突破6000元/吨一线，市场对PTA趋势上行预期有所升温。 原油偏强，直接成本PX驱动不足 从本轮原油持续反弹行情的影响因素来看，除了6月初市场修复OPEC+6月会议过度利空解读外，核心因素包括两方面，一方面是美国夏季出行高峰来临，成品油传统需求进入旺季，市场对需求有所预期；另一方面，以色列与黎巴嫩冲突升级，中东局势再起波澜，地缘政治扰动加剧，进一步抬升原油价格重心。 在季节性旺季需求及地缘扰动支撑下，原油偏强运行。而PTA直接成本PX表

谨慎看待PTA的反弹空间

6月2日，OPEC+部长级会议之后，国际油价先下探后走强，原油系整体跟随成本端出现拉涨，6月WTI、Brent和SC原油期货涨幅分别为5.55%、4.26%和4.23%。 中辉期货能化分析师郭艳鹏告诉期货日报记者，本轮行情的主要驱动力是原油旺季消费情况，夏季是美国、中国、欧元区、印度等北半球国家和地区原油消费旺季。其中，美国原油消费旺季始于5月底，结束时间节点为9月初美国劳工节，此阶段原油库存有较为明显的季节性去化。 郭艳鹏认为，7月底8月初将是此轮旺季行情的一个拐点，之后油价下行压力上升。当前处于旺季开端阶段，一方面原油需求较之前淡季回暖，另一方面旺季消费预期对油价也起到提振作用，油价偏强。7月底8月初，消费旺季已经到了下半程，预计对油价支撑减弱，并且10月OPEC+产能将会逐渐上升，之前缩减的产能将从10月逐渐恢复，油价将会面临较大压力，预计市场会提前对利空进行计价。 宏观方面，徽商期货工业品分析师黄琛分析称，下半年全球的宏观环境整体偏宽松，随着欧洲央行在6月宣布降息，欧洲正式进入降息周期。目前，美国经济数据表现较好，通胀数据低于预期，市场预期美联储最快在9月降息。政治方面，主要关

分析人士：四季度油价或出现一波深跌

慧宣鑫语

 周二（7月2日）人们对飓风贝里尔造成供应中断的担忧逐渐消退，原油期货价格收跌。

【原油收市】供需担忧逐渐消退 原油小幅收跌

周一（7月1日）油价攀升至两个多月来的最高水平，交易员评估欧洲和中东不断加剧的地缘政治风险以及加勒比地区的飓风。与此同时，由于预期北半球夏季驾车出行旺季石油需求将上升，且担心中东冲突可能蔓延并减少全球石油供应，油价上涨约 2%，至两个月高点。WTI收于每桶83美元上方，为4月以来的最高水平，突破了上周的窄幅波动区间。布伦特也收于每桶86美元上方的逾两个月高点。这是布伦特原油连续第三天创下自4月30日以来的最高收盘价，也是WTI原油自4月26日以来的最高收盘价。

【原油收市】交易员评估地缘政治风险和飓风影响 夏季需求预期和供应紧张引发担忧 油价触及两个月新高

SMM上海有色网

SMM7月1日讯： 金属市场方面： 截至午间收盘，内盘基本金属近全线上涨。沪铅涨1.73%，沪锡涨1.73%，沪镍涨1.08%。沪铜、沪铝小幅上涨。沪锌跌0.12%。氧化铝主力期货涨1.11%。此外，工业硅主力合约涨0.44%。碳酸锂期货主力合约跌1.86%。 黑色系均飘红，铁矿涨1.34%，螺纹、热卷涨幅均在0.5%以内。不锈钢涨0.61%。双焦方面，焦煤涨1.6%，焦炭涨2.53%。 外盘金属方面，截至11:41分，LME金属普跌。伦铜、伦铝、伦锌、伦铅跌幅均在0.5%以内。伦锡涨0.83%，伦锌涨0.17%。 贵金属方面，截至11:41分，COMEX黄金跌0.12%；COMEX白银跌0.47%。国内贵金属方面，截至午间收盘，沪金涨0.2%；沪银涨0.45%。 此外，截至午间收盘，欧线集运主力期货报5253点，涨0.37%。 截至7月1日11:41分，部分期货午间行情： 现货及基本面 铜：今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水200元/吨-贴水140元/吨，均价贴水170元/吨较上一交易日持平；湿法铜报贴水330-贴水270元/吨，均价贴水300元/吨较上一交易日持平。广东1#电解

美元三连跌 金属内强外弱 焦炭涨2.53% 沪锡、沪铅涨幅居前 碳酸锂跌1.86%【SMM午评】

周五（6月28日）投资者担心美国燃料需求疲软，并在季末撤出部分资金，而 5 月份关键通胀数据增加了美联储今年开始降息的可能性，油价周五下跌。

【原油收市】美国燃料需求疲软、期货市场获利了结 原油周末小幅收跌

周四（6月27日）由于中东和欧洲的地缘风险压力加剧，市场担心全球原油供应中断，而美国原油和汽油库存意外增加，给价格带来上限，原油期货周四收盘走高。

【原油收市】美油库存意外增加为价格设限 中东局势导致供应中断担忧 原油创9周新高

周三（6月26日），尽管美国汽油供应意外增加，但油价收盘小幅上涨，因为投资者担心中东危机可能扩大，导致原油供应出现短缺。

【原油收市】美国需求难抵全球供应风险担忧，油价小幅上涨

  周二（6月25日）美国消费者信心数据疲软加剧了人们对经济前景的担忧，在美国夏季驾车出行旺季开局缓慢后加剧了对需求的担忧，这一系列因素导致原油价格跌 1%。但是两项基准指数上周均上涨约 3%，连续两周上涨，并创4月份以来的最高水平。

【原油收市】原油需求前景引发市场担忧，油价转跌

  周一（6月24日）受夏季强劲驾驶需求前景以及中东紧张局势和俄罗斯炼油厂遭受无人机袭击引发对供应的担忧推动，油价周一上涨约 1%。同时，美元走软进一步助推了原油价格的走强。

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