【铝周报】氧化铝破位下跌后反弹lg...

供给：

国产铝土矿12月产量510万吨，同比+16%，国产矿复产缓慢。11月铝土矿进口1235万吨，环比上行，氧化铝11月原料仍偏紧。国内氧化铝12月产量746.1万吨，同比+9.8%。氧化铝本周现货价格加速下跌，库存连续两周累库，近月期价击穿上边际成本后反弹，考虑到近期已出现4000以下的现货成交价，现货下行趋势难改，预计反弹高度有限。临近春节，2502合约即将进入交割月，下周期价走势资金博弈成分占主导，建议逢高布空移仓至2503合约。本周海外氧化铝价格环比下行111至570美金，全球价格下行趋势难改，平衡推演来看国内氧化铝的供应缺口已经消失。

需求：

需求方面，下游开工率环比下行，周度表需环比小幅上行。我国主席与美国当选总统特朗普致电，市场乐观解读中美关系缓和，贸易战升级担忧有所缓解。同时周内美国核心CPI意外回落，降息预期升温，宏观情绪好转。

成本与利润：

电解铝行业平均理论现金成本及完全成本约16800元/吨、 18500元/吨，原料端氧化铝价格大幅下行，铝价上行，电解铝厂扭亏为盈，产量趋于稳定。

库存：

本周铝锭+铝棒厂库加社库库存环比-0.2至77.4万吨，现货贴水80元。LME去库1.3至60.9万吨，全球库存去库。

结论：

我国主席与美国总统特朗普致电，市场乐观解读中美关系缓和，铝价趋势上行。氧化铝全球现货价加速下行，总库存连续两周累库，期价跌破高边际成本反弹，建议移仓后逢高布空。

风险：需求不及预期；库存大幅累库。

1.【中国12月未锻轧铝及铝材出口50.6万吨】海关总署数据显示，中国12月未锻轧铝及铝材出口50.6万吨，11月为66.9万吨。中国1-12月未锻轧铝及铝材出口为666.5吨，同比增加17.4%。（海关总署）

2.【全球铝市场过剩预计将达约50万吨】根据俄罗斯科学院世界经济与国际关系研究所发布的《俄罗斯与世界：2025年》报告，截至2024年底，全球铝市场过剩预计将达约50万吨，此会影响伦敦金属交易所的价格。报告称：“根据2024年的结果，全球铝市场过剩预计将达约50万吨，此会确定伦敦金属交易所的价格水平。”分析师指出，能源领域的动荡和产能短缺明显减缓了欧洲铝产量的增长，并导致一些工厂关闭。报告中写道，类似问题和更严格的脱碳要求也影响了中国的铝领域，尽管如此，2024年中国占全球铝产量的份额从51.8%提高到60.9%。（中俄资讯网）

2.【自然资源部：2024年提供战略性矿产勘查区块超过1400个，创近十年来历史新高】自然资源部例行新闻发布会上，自然资源部地质勘查管理司司长熊自力介绍，2024年，首次向地方下达探矿权出让计划，设定探矿权出让数量底线，全年提供战略性矿产勘查区块超过1400个，创近十年来历史新高，重点围绕油气、锂、铜、金、铁、煤炭、铝土矿、钾盐等矿种，投放在新疆、甘肃、河南、广西、湖北、内蒙古、江西、河北、山东、四川等省份。（自然资源部）

3.【沙特阿拉伯矿业公司与巴林铝业公司终止铝业交易谈判】外媒1月13日消息，沙特阿拉伯矿业公司（Saudi Arabian Mining Co.）取消了将两个子公司换取其巴林竞争对手Alba股份的谈判。若交易达成，将缔造全球最大的铝生产商之一。沙特公司Maaden于9月表示，计划将Maaden Aluminium Co.和Maaden Bauxite and Alumina Co.的全部股本出售给巴林铝业公司（Alba）。作为交换，Alba 将发行新股分配给Maaden。周一，两家公司没有透露交易谈判被取消的原因。去年年底，他们将不具约束力的条款延长了四个月。（上海金属网编译）

4.【圭亚那铝土矿产量2025年预计增加40万吨】圭亚那《凯丘报》1月8日消息，圭亚那总统阿里指出，2014年至2020年期间，铝土矿产量因管理不善下降了40%，导致大量工人失业，尤其对第十区居民影响深远。本届政府通过降低成本、优化产品和提高产量等有效干预和行业振兴措施，成功推动行业复苏。2024年铝土矿产量增加25万吨，出口额预计达1.63亿美元，2025年铝土矿产量预计将增加40万吨。博赛矿业集团计划投资4.7亿美元建设铝厂，并引入太阳能发电系统降低能源成本，这将进一步推动行业发展并促进就业。圭亚那政府承诺将继续提供支持并实采取激励措施，确保铝土矿行业的可持续增长。（商务部）

5.【报道：欧盟考虑逐步禁止进口俄罗斯LNG和铝】据媒体报道，知情人士透露，欧盟正考虑限制进口俄罗斯铝，并逐步停止进口俄罗斯液化天然气（LNG）。欧盟潜在的对俄第十六轮制裁包括限制输送俄罗斯石油的数十艘油轮（影子船队），届时，将有更多的俄罗斯银行机构被踢出国际支付系统SWIFT。（华尔街见闻）

6.【2025年税则发布——铝相关产品进出口关税税率维持不变】2024年12月30日，国务院关税税则委员会发布了《中华人民共和国进出口税则（2025）》，自2025年1月1日起实施。与2024年税则相比，铝相关产品的进出口关税税率维持不变。税则明细显示，2025年海关税则税号7602铝废碎料中，76020000.20改为76020000.30可进口再生铸造铝合金原料（铝块、屑料），并且增加了76020000.40可进口再生纯铝原料与76020000.50可进口再生变形铝合金原料。《中华人民共和国进出口税则（2025）》中铝相关商品关税见下表。（安泰科）

7.【WBMS：2024年11月全球原铝供应过剩29.51万吨】据外电1月15日消息，世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2024年11月，全球原铝产量为595.82万吨，消费量为566.31万吨，供应过剩29.51万吨。2024年1-11月，全球原铝产量为6558.02万吨，消费量为6550.35万吨，供应过剩7.67万吨。（文华财经编译）

8.【力拓：2024年全年原铝产量同比增加1%】当地时间1月16日，力拓集团（Rio Tinto）公布2024年第四季度生产业绩报告。报告显示，2024年全年力拓原铝产量同比增加1%，这得益于基蒂马特（Kitimat）的产量提升、前一年博因（Boyne）电解槽的复产，以及博因和新西兰电解铝厂（NZAS）所有权份额的增加。但由于力拓继续推进阿尔维达（Arvida）电解铝厂的关闭计划以及新西兰电解铝厂因被要求降低能耗而影响的产量，上述增量被部分抵消。新西兰电解铝厂预计将于2025年第二季度全面提产。2024年全年，铝土矿产量同比增加7%至5870万吨，超过了力拓的指导目标。（力拓集团）

9.【广西：加快氧化铝、再生铝等重点项目竣工投产】1月10日，广西工信厅印发关于推动工业经济实现2025年一季度“开门红”的政策措施的通知。其中提到，有色金属行业重点支持铝、铜、锡、锌、铅等行业企业连续生产，积极帮助企业协调解决原料保供物流运输，推动铜冶炼等重点企业加快满产达产，加快氧化铝、再生铝等重点项目竣工投产。支持企业加快金属新材料开发应用、延展产业链。力争2025年一季度有色金属行业产值同比增长15%以上。（广西工信厅）

10.【IAI：前11个月全球冶金级氧化铝产量为1.2566亿吨】外媒1月17日消息，国际铝业协会(IAI)公布的数据显示，2024年前11个月全球冶金级氧化铝产量为1.2566亿吨，同比去年的1.23304亿吨增长1.91%。另外，化学级氧化铝产量为811.3万吨，同比去年的780.3万吨增长3.97%。其中，11月份全球冶金级氧化铝产量为1150.8万吨，比10月的1189.1万吨下降3.22%，比去年同期的1125.6万吨增加2.2%。11月冶金级氧化铝日均产量环比减少100吨至383500吨，而10月为383600吨。（上海金属网编译）

11.【全球11月氧化铝产量下滑至1,220.9万吨】据外电1月17日消息，国际铝业协会(IAI)公布的数据显示，2024年11月全球氧化铝产量为1,220.9万吨，日均产量为40.70万吨。10月全球氧化铝产量修正为1,263.60万吨。IAI表示，中国11月氧化铝预估产量为715万吨，日均产量为23.83万吨；10月修正后为739万吨。（文华财经编译）