【铝周报】现货加速下跌，氧化铝弱势下行lg...

供给：

国产铝土矿11月产量495.9万吨，同比-1.3%，国产矿复产缓慢。11月铝土矿进口1235万吨，环比上行，氧化铝11月原料仍偏紧。国内氧化铝12月产量746.1万吨，同比+9.8%。氧化铝因云南省3月放开电力管控，当地铝厂复产产能121.5万吨，枯水期电力供应充足至当地铝厂暂无减产计划，叠加海外供应扰动，海外氧化铝供应下行，导致我国氧化铝进口锐减，现货价格不断上涨，铝厂逐步亏损，负反馈减产已达45万吨。本周海外氧化铝价格环比+2.5美金，同时印尼新增落地100万吨。国内现货价开始加速下跌，平衡推演来看11月国内氧化铝的供应缺口已经消失。

需求：

需求方面，下游开工率环比下行，周度表需环比下行。我国取消铝材出口退税，直接影响我国铝材出口，如要保持出口，内外价差要拉大，内盘铝价短期承压。周内美元指数继续冲高，有色板块整体承压。

成本与利润：

电解铝行业平均理论现金成本及完全成本约18800元/吨、 20700元/吨，原料端氧化铝价格下行，铝价上行，电解铝厂继续亏损，负反馈增多。

库存：

本周铝锭+铝棒厂库加社库库存环比+2.4至77万吨，现货平水。LME去库2.5至63.5万吨，全球库存去库。

结论：

美元指数周内冲高，我国取消铝材出口退税，成本下行，内盘铝价短期偏弱震荡。持货商抢跑，氧化铝现货价加速下行，几内亚几家受影响矿企逐步恢复正常，氧化铝期价弱势下行。

风险：需求不及预期；库存大幅累库。

1.【快讯】据调研，几内亚某大型铝土矿矿山近日受到几内亚政局变动影响，导致部分运输道路被堵，发运暂时受到阻碍，个别下游氧化铝厂已接到通知，做好其铝土矿发运延期准备。调研中也有个别中型矿山表示有受影响的风险。目前总体影响时长及发运量还在评估中。（Mysteel）

2.【2025年我国降低再生铝及铝合金原材料关税，其他产品关税维持不变】国务院关税税则委员会关于2025年关税调整方案的公告，2025年1月1日起，对部分商品的进口关税税率和税目进行调整。经对比，2025年进口商品暂定税率表中地税则号列76020000下，商品名称“再生及铝合金原料”有所改动，2024年该税则号列下的商品名称为“再生铸造铝合金原料”，表明2025年进一步降低再生铝及铝合金原材料关税。其他维持不变。（世铝网）

3.【国务院总理李强：今年要继续实施好消费品以旧换新政策，进一步加大支持力度、拓宽适用范围】中共中央政治局常委、国务院总理李强1月2日在山东济南调研。李强首先来到位于济南市泉城路的京东电器旗舰店，与正在选购商品的顾客及销售人员交流，了解家用电器、手机销售等情况，听取山东省消费品以旧换新政策落实和促进消费工作汇报，对政策取得的积极成效予以肯定。他指出，消费品以旧换新对于满足百姓高品质生活需求、释放消费潜力、带动产业升级、畅通经济循环具有重要意义。今年要继续实施好这一政策，进一步加大支持力度、拓宽适用范围，做好补贴资金接续，充分发挥政策效应。要优化政策操作流程，便利群众消费。（央视新闻）

4.【12月多地铝厂减产】12月四川、广西地区多家电解铝厂减产，具体来看，四川地区多因氧化铝、电费成本过高，企业亏损严重而减产；广西地区个别铝厂因技改减产，预计2025年四季度复产；月内四川、贵州等地复产进度停滞，主要氧化铝价格过高，叠加进入淡季，电解铝需求、价格走弱，企业复产动力不足，新疆、内蒙、宁夏等地项目正常进行中。（天下铝讯）

5.【六部门：到2027年新增赤泥综合利用率达到15%】 工业和信息化部等六部门印发《赤泥综合利用行动方案》的通知，到2027年，赤泥综合利用取得积极进展。赤泥源头减量、低成本降碱等关键技术取得突破，赤泥综合利用产能与氧化铝产能更加匹配，赤泥选铁、赤泥基建材等主要综合利用产品应用规模得到提升，制定一批赤泥污染防治、综合利用领域的标准，培育一批以赤泥综合利用为特色的园区和骨干企业，建设一批赤泥综合利用产业化示范工程。新增赤泥综合利用率达到15%。（工信部）

6.几内亚几家受影响矿企逐步恢复正常。据阿拉丁（ALD）了解，此前博凯地区受到堵路而影响运输的两家大型矿企，已经恢复正常。博法地区两家因驳船暂停使用而不能发运的两家矿企也在逐步恢复，其中一家矿企部分恢复装运。（阿拉丁）