【甲醇周报】供应持稳需求改善，成本宏观存变数lg...

供给： 

截至8月29日，国内甲醇整体装置开工负荷为83.2%，环比持稳。集中重启在7月底8月初基本兑现，未来预计大体持稳。海外装置产能利用率为68%，环比上周升1%。海外中东受运力影响，胀库降负，预计影响9月下至10月进口量。非伊装置仍有部分检修预期，因此进口预计9、10小幅下降。7月进口130万吨基本符合预期，8月目前预估在125万吨左右。未来两周集中到港压力下降，预计港口压力降放缓。

需求：

本周下游加权开工77.7%，升4.1个百分点，高于往年同期水平，主要是烯烃端贡献。其中MTO开工率在89.1%，本周增3.9%，沿海MTO基本全部开工，当前只有华亭、常州富德停车中。传统下游开工47.5%，升2.5个百分点（除MTBE外，其他开工均转升，特别醋酸开始大幅回升，传统开工远低于往年水平） 。

库存：

截至8月28日，甲醇生产企业库存39.6万吨，较上期降1.5万吨；样本企业订单待发28.4万吨，较上期增2.4万吨；112.4万吨，较上一期数据增加9.1万吨。周期内中国甲醇样本到港量为43.23万吨，较上期增10万吨，未来两周到港预期下降。

随着到港上升，港口再次累库，后期压力会小幅下降；国内开工高位，而需求近期才恢复（久泰、诚志2期本周已重启，MTO开工回至高位），供需开始趋于均衡，随着旺季来临9月有望去库。煤炭不大跌情况下震荡偏多观点（但受限于MTO利润，虽易涨难跌但空间也有限）。另原油及国内外宏观，也会间接影响至甲醇。同时注意甲醇绝对价格接近上边界，而近几周传统化工表现较差，需求有隐忧，因此1-5呈反套走势，预计近端兑现去库后才能止跌回归正套。

下周关注点：宏观情绪、煤炭走势、春检、MTO检修

能源、动力煤价格大幅变化；MTO装置异动；港口天气影响