直播【矿钢周报】铁水升至年内新高，钢厂限产预期再起
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铁矿：短期供稳需增，5月铁水见顶回落概率大，
后期供需转弱
基本面概述：
供给：近日全球铁矿发运小幅回升，尽管国内进口矿到港有明显下降，但后期到港预期趋增，不过国内铁精粉产量因矿山检修继续表现回落，短期国内铁矿供应偏稳。
需求：本周铁水产量大增4.23万吨至244.35万吨，再创年内新高；而钢厂盈利率继续小幅上升至57.58%，尽管钢厂盈利率尚可，但考虑到需求即将进入淡季，预计5月铁水继续上升的空间已不大，若叠加限产政策执行，5月铁水见顶回落概率将进一步增大。
库存：尽管疏港大增18.41万吨至327.92万吨，但因压港释放，本周进口矿港口库存仍增加205万吨至14261万吨。同期，钢厂进口矿库存也小幅增加20.11万吨至9073.03万吨，小样本钢厂进口矿平均库存可用天数增加1天至21天。不过，近期国内矿库存及海外港口铁矿库存均有小幅回落，整体铁矿总库存仍延续增势。
利润：进口矿落地亏损略有收窄，本周远期美金货及港口现货成交均有小幅增加。
结论及策略：
结论：虽然本周铁矿到港下降，但受益压港释放，港口铁矿库存仍有增长，随着外矿发运即将进入传统旺季，5月起国内铁矿到货预期趋增。此外，因北方部分矿山检修，近日国内矿产量小幅下降，短期铁矿供应或偏稳。需求端，本周铁水大增至年内新高，随着五一小长假即将来临，下周钢厂或仍有部分采购补库需求。短期铁矿可能供稳需增，但近日市场限产传闻再起，5月铁水见顶回落概率较高，后期铁矿供需格局即将转弱，预计下周矿价或偏弱震荡运行。
策略：逢高空配
风险提示：
海外铁矿供应出现问题；钢厂减限产不及预期；国内外宏观经济政治环境出现重大变动
钢材：供需矛盾不大，假期补库+淡季限产预期或利好短期钢价
基本面概述：
供给：本周五大材总产量继续小幅增加，主要是部分板材产量上升，建材产量小降，其中建材长短流程产量均有减少，随着需求即将进入传统淡季且限产传闻再起，预计中后期钢材供应趋减。
需求：除土地及商品房成交仍在同期低位徘徊，本周建材成交、沥青出货量、水泥直供和出库量、混凝土发运量、资金回款率环比均有上升，显示当前建筑业需求依然尚可。制造业需求也有小幅回升，本周热卷、中厚板、冷轧、热轧带钢、镀锌板表需均有不同程度增长。不过，海外钢价本周表现相对平稳，仅中东钢价有小幅上扬，而独联体钢价略有回落，其它地区变化不大，但钢联调研显示近期国内钢坯出口有明显增长，且5月钢坯出口量仍有望保持高位。
库存：本周五大品种钢材库存延续去化，厂库、社库均有减量，但库销比降幅明显放缓。
利润：钢厂盈利率继续小幅上升，高炉、电炉即期利润略有回升，螺纹即期利润小幅走扩，热卷毛利变化不大，冷轧毛利有小幅下滑，成材盘面利润变动不大。
策略：
结论：受益钢厂盈利率继续回升，本周钢材产量仍有小幅增长，但考虑到传统消费淡季即将到来且市场限产传闻再起，预计中后期钢材供应趋减。尽管旺季已进入尾声，但近期建材相关高频指标均有不同程度上升，显示当前建筑业需求尚可。而制造业相关钢材表需本周也多有小幅回升，钢材出口虽受到海外关税及反倾销政策的影响，但调研显示近期钢坯出口有明显增多。短期钢材市场供需矛盾依然不大，且钢材库存仍在下降。考虑到下周是五一假期前下游最后的补库时间，若叠加市场传闻的淡季限产预期加强，在当前钢材各环节普遍低库存的格局下，或有望激发一定的投机补库需求，利好短期钢价走强，预计下周钢价可能呈现震荡偏强运行。
策略：逢低多配
风险提示：
钢厂减限产不及预期，下游需求持续大幅下滑，国内外宏观经济政策出现重大变动
工业品组：
徐妍妍
Z0022011
13764926897
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