【黑色早评】节前宏观氛围有所回暖，黑链商品减仓上涨lg...

铁矿

一、市场点评

供应端，上周全球铁矿发运微增，主要是澳洲发运有所回升，巴西发运下降，非主流发运小幅增长。不过，同期国内铁矿到港有明显减少，但因压港部分释放，周一铁矿港口库存仍略有上升。国内矿方面，随着矿山产能利用率小幅回落，近日国内铁精粉产量略有下降。

需求端，SMM调研显示本周铁水产量环比继续上升，但5月产量或将见顶回落。上周钢联数据显示高炉开工率继续小幅回升，但日均铁水微降0.1万吨至240.12万吨，而钢厂盈利率小幅回升至54.98%的水平。同期钢厂铁矿库存继续下降，进口矿库销比延续回落。考虑到当前铁水仍处高位，且钢厂库存依然偏低，叠加五一小长假即将来临，预计节前钢厂仍有一定的采购补库需求。昨日铁矿港口现货成交略有回升，远期美元货成交也有明显增长，目前PB粉落地亏损再度扩大，显示国外需求仍强于国内。

综合而言，近期铁矿市场供弱需强，在铁水仍处高位且节前钢厂或有一定采购补库需求的情况下，叠加海外关税政策有缓和迹象，短期矿价延续小幅震荡偏强走势。

二、消息及数据 

1.本周唐山主流样本钢厂平均钢坯含税成本2919元/吨，周环比上调1元/吨，与4月23日普方坯出厂价格2990元/吨相比，钢厂平均盈利71元/吨。

2.据SMM调研，4月23日，SMM统计的242家钢厂高炉开工率88.58%环比上升0.8个百分比。高炉产能利用率为90.49%，环比上升0.66个百分比。样本钢厂日均铁水产量为244.15万吨，环比上升1.67万吨。在本周期内，2座高炉检修，7座高炉复产。检修高炉主要集中于山东、河北地区;复产高炉主要集中于河北，江苏以及山西地区:当前钢厂高炉多按计划复产，铁水产量呈现上涨趋势。下周看，据SMM目前跟踪有1座高炉检修，1座高炉复产，检修主要集中于辽宁，复产高炉集中于湖北地区，当前高炉检修以及复产速度放缓，钢厂高炉铁水产量到顶，进入5月，铁水产量或将开始走弱。

3.本期烧结粉总库存小幅降低，烧结粉日耗、烧结矿周产量、烧结矿库存小幅增加。分地区来看:其中河北唐山、邯邢地区个别钢厂烧结机复产，烧结粉日耗、烧结矿周产量小幅增加:其他地区伴随生产波动以及生产计划调整，烧结粉日耗、烧结矿周产量及库存小幅波动。

4.2025年3月全球69个纳入世界钢铁协会统计国家/地区的粗钢产量为1.661亿吨，同比增长2.9%。3月份，全球粗钢日均产销环比回升，钢产量同比增4.3%，钢消费同比增5.6%，其中中国钢铁产量同比大幅增加至7.1%，海外钢铁产量同比增0.7%。而全球铁产量同比增3.7%，处于历史同期高位。3月份海外钢铁产量同比增0.7%，消费同比增2%，印度仍是重要的消费拉动因素。具体而言，印度钢产量同比增7%、日本同比基本持平、韩国同比转降5.3%，东南亚同比低于去年，北美同比增1.4%，南美同比增6.5%，欧洲同比下滑1.6%，独联体同比降3.5%，中东钢产量同比基本持平去年。

5. 4月23日铁矿石远期市场整体活跃度一般，平台上有一笔PB块以6月固定块矿溢价0.1525成交，矿山私下议标方面，有金宝粉和PFIT等资源的动态，据悉分别以-5.92和-2.9%的价格结标。二级市场卖家报盘积极性尚可，报价多持稳，买家方面询盘活跃度偏弱，关注度主要集中在麦克粉、印粉等中低品资源。港口现货市场整体成交一般，主流港口品种价格上涨5-6左右。    

钢材

一、市场点评

供应端，昨日找钢及钢谷数据均显示钢材产量小幅增长，但富宝电炉日耗环比略减0.6%，整体钢材供应延续小幅回升。进出口方面，昨日国内钢坯价格持平，国外主要地区钢坯价格依然持稳，目前国内外钢坯价差略有收窄，国内钢坯出口空间趋减。

需求端，周一钢银城市钢材库存继续下降，且库存降幅有所扩大。昨日找钢及钢谷数据显示钢材厂库、社库延续下降，总库存仍在加速去化，但找钢的钢材表需多有回落，钢谷的钢材表需有所增长。另据百年建筑调研，本周全国水泥出库量352.05万吨，环比上升4.9%，基建水泥直供量环比上升2.7%；混凝土发运量为154.99万方，环比增加5.78%；样本建筑工地资金到位率为58.54%，周环比上升0.26个百分点，显示近期建筑下游需求仍在持续回升。国外方面，随着特朗普陆续开启与其他国家的谈判，且近日对中国关税表态也有缓和迹象，当前关税战暂时进入缓和期，近日外盘商品价格多有上涨。国内方面，虽然月底即将迎来重要会议，但目前市场对政策预期似乎不强。进出口方面，昨日印度钢价有所回落，国外其它地区钢价依然持稳，目前国内外板卷价差变动不大，但因海外反倾销增多，后期国内钢材出口预期趋减。

综合而言，近期钢材供应有小幅回升，但需求表现分化，不过库存仍在加速去化，叠加海外关税战有缓和迹象，短期钢价震荡略偏强运行。

二、消息及数据

1.美国总统特朗普当地时间周二（4月22日）在公开场合发表了讲话，他承认美国目前对自中国进口商品的关税过高，预计税率将大幅降低。

2.4月23日消息，富宝资讯调研全国104家电炉厂产能利用率为38.8%，较上周下降0.2个百分点。当前104家电炉废钢日耗22.35万吨，较上期减0.15万吨，降幅0.6%(104电炉日耗，去年同期约19.8万吨，同比增12.9%)。目前在产电炉钢厂数量为83家,较上周持平,占比79.8%。利润方面：根据调研华南电炉螺纹吨钢利润-80~-30元/吨左右，亏损较上周扩大。西部电炉螺纹利润-50~-20元/吨，整体处于亏损状态华东电炉现阶段吨钢利润多处于微亏状态，个别保本。

3.据百年建筑调研，截至4月22日，样本建筑工地资金到位率为58.54%，周环比上升0.26个百分点。其中，非房建项目资金到位率为60.41%，周环比上升0.56个百分点;房建项目资金到位率为49.32%，周环比下降1.12个百分点。4月16日-4月22日，百年建筑调研国内506家混凝土搅拌站产能利用率为7.74%，周环比提升0.42个百分点;年同比下降0.56个百分点。506家混凝土搅拌站发运量为154.99万方，周环比增加5.78%，年同比减少6.74%。4月17日-4月23日，本周全国水泥出库量352.05万吨，环比上升4.9%，年同比下降22.3%;基建水泥直供量188万吨，环比上升2.7%，年同比下降1.1%。

4.乘联分会：4月1-20日，全国乘用车市场零售89.7万辆，同比去年4月同期增长12%，较上月同期下降9%，今年以来累计零售602.4万辆，同比去期增长7%。

5.23日全国建材成交再度放量，市场交投氛围有所回升，刚需、期现、投机均有拿货，全天整体成交量较前一日有明显增长。