【黑色早评】国内Q2或有新的增量政策，夜盘黑链指数企稳lg...

铁矿

一、市场点评

供应端，上周全球铁矿发运小幅回落，主要是澳洲发运有所减少，巴西及非主流发运变动不大。同期国内到港也有小幅回落，叠加疏港维持高位，周一铁矿港口库存略有下降。国内矿方面，随着矿山产能利用率小幅提升，近日国内铁精粉产量维持稳中略增格局。

需求端，SMM调研显示本周钢厂高炉开工率继续回升，铁水环比增长。上周钢联数据也显示高炉开工率继续小幅回升，日均铁水延续增长1.45万吨至238.73万吨，钢厂盈利率小幅上升至55.41%的水平。同期钢厂铁矿库存有小幅增加，但进口矿库销比延续回落。随着铁水继续上升至高位，叠加钢厂库存依然偏低，预计近期钢厂仍将维持按需采购节奏。昨日铁矿港口现货成交有所回落，但远期美元货成交小幅增长，PB粉落地亏损也有所扩大，显示国外需求仍强于国内。

综合而言，本周铁矿供弱需增，随着铁水继续回升叠加人民币贬值的影响，短期矿价小幅震荡偏强运行。

二、消息及数据 

1.Mysteel9日调研结果显示：本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2175元/吨，平均钢坯含税成本2924元/吨，周环比下调22元/吨，与4月9日当前普方坯出厂价格2970元/吨相比，钢厂平均盈利46元/吨，周环比减少58元/吨。

2.据SMM调研，4月9日，SMM统计的242家钢厂高炉开工率87.58%，环比上升0.09个百分比。高炉产能利用率为89.67%，环比上升0.27个百分比。样本钢厂日均铁水产量为242.04万吨，环比上升0.73万吨。在本周期内，2座高炉检修，5座高炉复产。检修高炉主要集中在河北以及湖北区域；复产高炉主要集中于河北以及陕西区域；据SMM目前跟踪，当前钢厂长流程螺纹利润大约在100左右，钢厂停产检修意愿较弱，前期停产检修钢厂高炉多按计划正常复产整体铁水产量呈现上涨趋势。

3.本期114家钢厂进口烧结粉矿库存小幅降低。分区域来看，山东、山西、河北唐山地区部分钢厂消耗库存为主，进口烧结粉矿库存降低较多；南方地区部分钢厂海漂发货较多，进口烧结粉矿库存增加最多:其余地区钢厂进口烧结粉矿库存小幅波动。日耗方面，本期114家钢厂进口烧结粉矿日耗小幅增加，河北唐山、山西地区个别钢厂烧结机复产，进口烧结粉矿日耗增加较多:其余地区钢厂进口烧结粉矿日耗小幅波动。

4.本期烧结粉总库存、烧结粉日耗、烧结矿周产量均小幅降低，烧结矿库存小幅增加。分地区来看:其中河北唐山地区个别钢厂调整烧结矿入炉比例，山东地区个别钢厂由于产能置换拆除高炉，导致烧结矿需求降低，烧结粉日耗、烧结矿周产量有所降低:山西地区个别钢厂烧结机恢复正常生产，烧结粉日耗、烧结矿周产量小幅增加;其他地区伴随生产波动以及生产计划调整，烧结粉日耗、烧结矿周产量及库存小幅波动。

5.4月9日铁矿石远期市场整体活跃度尚可。平台上有一笔麦克粉以60.6%计价89.8成交，一笔纽曼粉以62%计价91.9成交；矿山私下议标方面，有62%卡拉拉精粉的议标，据悉结标价格在-1.98附近。二级市场上贸易商报盘积极性尚可；买家询盘活跃度有所改善，关注度主要集中在BHP折扣货物、PB粉块等资源。港口现货市场整体活跃度较昨日转弱，主流品种价格下跌3-5元左右。

钢材

一、市场点评

供应端，昨日钢谷及找钢数据均显示钢材产量有所增长，但富宝电炉日耗环比继续小降1%，整体钢材供应延续增势。进出口方面，昨日国内钢坯价格继续小幅回落，东南亚钢坯价格也有所下降，国外其它地区钢坯价格持稳，目前国内外钢坯价差部分扩大，国内钢坯仍有一定出口空间。

需求端，周一钢银城市钢材库存延续去化，除镀锌板库存有增其他钢材库存均有减量。昨日两机构数据均显示钢材厂库、社库延续下降，总库存继续去化，但部分钢材表需有所回落。另据百年建筑最新调研，本周全国水泥出库量320.43万吨，环比上升2.2%，基建水泥直供量环比上升2.4%；混凝土发运量为139.26万方，环比增加9.13%；样本建筑工地资金到位率为58.5%，周环比上升0.55个百分点，显示建筑下游需求继续改善。随着特朗普对全球开征对等关税，叠加中国对美关税反制，海外贸易环境面临较大的不确定性，外盘商品需求预期下滑。国内当前现实需求尚可，但后期出口预期也面临恶化风险，但近期高层会议表示后期国内有增量政策。进出口方面，昨日印度钢价小幅回落，国外其它地区钢价普遍持稳，目前国内外板卷价差略有走扩，国内钢材仍有部分出口空间，但随着海外关税及反倾销增多，中后期国内钢材出口预期转弱。

综合而言，当前钢材市场呈现供增需弱格局，但厂库、社库仍在持续去化，现货基本面矛盾尚不突出，随着海外贸易环境持续恶化，钢材需求前景堪忧，但近期高层会议表示后期国内仍有增量政策空间，短期钢价走势小幅震荡运行。

二、消息及数据

1.中共中央政治局常委、国务院总理李强4月9日下午主持召开经济形势专家和企业家座谈会。李强强调，面对国内外形势的新变化，做好二季度和下一步经济工作尤为重要，各项工作都要持续加力、更加给力。要实施好更加积极有为的宏观政策，靠前发力推动既定政策尽快落地见效，根据形势需要及时推出新的增量政策，以有力有效的政策应对外部环境的不确定性。要做大做强国内大循环，把扩大内需作为长期战略，加大力度稳就业促增收，在抓好消费品以旧换新的同时加快释放服务消费潜力，推动科技创新和产业创新融合发展，以高质量供给引领需求、创造需求。要充分激发各类经营主体活力，深入落实各项支持性政策，着力规范涉企执法，进一步解决账款拖欠、融资难融资贵等问题，实打实帮助企业解决发展中的困难，努力为企业提供更好的发展环境和政策服务。

2.4月9日富宝资讯调研全国104家电炉厂产能利用率为38%，较上周下降0.8个百分点。当前104家电炉废钢日耗21.96万吨，较上期减0.23万吨，降幅1%(但仍高于去年同期约4.22万吨同比增23.7%)。电炉钢厂在产家数目前为80家较上周持平，在产家数占比76.9%。利润方面:根据调研华南电炉螺纹吨钢利润-50~-30元/吨左右。西部等地电炉螺纹利润-80~-50元/吨，亏损幅度有所加大;华东电炉现阶段吨钢利润多亏损30元左右，成品销售成体偏弱。

3.据百年建筑调研，截至4月8日，样本建筑工地资金到位率为58.5%，周环比上升0.55个百分点。其中，非房建项目资金到位率为60.12%，周环比上升0.38个百分点；房建项目资金到位率为50.44%，周环比上升1.42个百分点。4月2日-4月8日，本周全国水泥出库量320.43万吨，环比上升2.2%，年同比下降24.6%;基建水泥直供量172万吨，环比上升2.4%，年同比下降7.5%。4月2日-4月8日，百年建筑调研国内506家混凝土搅拌站产能利用率为6.95%，周环比提升0.58个百分点:年同比下降0.80个百分点。506家混凝土搅拌站发运量为139.26万方，周环比增加9.13%，年同比减少10.28%。

4.乘联分会数据显示，3月乘用车市场零售194.0万辆，同比增长14.4%；3月新能源乘用车市场零售99.1万辆，同比增长38.0%。

5.4月9日，国家税务总局发布的增值税发票数据显示，一季度，电视机等家用视听设备零售、冰箱等日用家电零售同比分别增长29.3%和38.4%。

6.9日全国建材成交一般，市场低价活跃度尚可，刚需、期现和投机均有部分拿货，全天整体成交量较前一日有所回升。