在经历连续四周下跌以后,国内外原油期货市场利空风险得到释放。随着国内央行释放降准降息信号,油市多头信心得到提振。同时中东地缘风险再度凸显,原油供应面临考验。在前期利空风险消化而偏多氛围增强的背景下,近期国内原油期货2505合约呈现震荡反弹的走势。本周一,原油期价继续震荡偏强运行,期价小幅收涨,2505合约重新回升至525元/桶附近运行。
本周全球金融市场将迎来备受瞩目的“超级央行周”,美国、日本、英国等全球主要央行将陆续召开货币政策会议。市场普遍预计,在特朗普政策带来不确定性背景下,“谨慎”或成为全球央行共同的政策关键词,美联储大概率“按兵不动”。从利率展望来看,由于2025年2月美国非农就业数据表现偏弱,而通胀数据出现回落,预计年内美联储降息次数从此前预估的1次回升至2次,降息幅度扩大至50个基点。与此同时,国内央行在上周也释放降准降息的积极信号。3月13日,中国人民银行党委召开扩大会议并指出,实施好适度宽松的货币政策,根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况,择机降准降息。在宏观情绪改善的背景下,国内外原油期货市场风险偏好回暖,油价呈现止跌企稳的态势。
近日,中东地区地缘风险再度凸显。据马西拉电视台16日报道,美军自本月15日以来已对也门发动至少47次空袭,袭击了首都萨那及其他7个省份,造成多起平民伤亡事件。作为回应,也门胡塞武装16日使用18枚弹道导弹和巡航导弹及一架攻击无人机袭击了位于红海的美国“哈里·杜鲁门”号航空母舰及其随行舰只。也门胡塞武装表示会“毫不犹豫地”针对红海和阿拉伯海的所有美国军舰发动袭击,并将继续在既定作战区域(红海、阿拉伯海、亚丁湾及曼德海峡)对以色列实施海上封锁。如果曼德海峡关闭或者处于不稳定状态,那么国际油轮将被迫改变航线转往非洲南部的好望角。作为全球海运线路上的重要航道,红海航道与苏伊士运河共同构成“欧亚水上通道”,是世界上最繁忙的水道之一。国际能源署(IEA)表示,每天约有720万桶原油和成品油通过曼德海峡,约占世界海运石油贸易的10%。随着曼德海峡再添变数,中东原油对外输出不确定性增强,从而给国际原油期货价格带来溢价空间。
伴随国内消费等领域政策端持续发力,终端需求逐步迎来改善。昨日,我国公布的2025年1—2月经济数据表现乐观。其中,原油加工增速加快,凸显国内用油需求稳步改善。2025年1—2月,我国规模以上工业原油加工量11917万吨,同比增长2.1%,增速比上年12月加快1.5个百分点,日均加工202.0万吨。与此同时,国内原油产量和进口量略微下降。2025年1—2月,我国规模以上工业原油产量3504万吨,同比下降0.2%,日均产量59.4万吨。2025年1—2月我国原油进口量8385.4万吨,较去年同期的8830.4万吨下滑5.0%。国内原油供需结构改善,有助于国内原油期货价格企稳反弹。
在经历连续四周下跌以后,国内外原油期货市场利空风险得到释放。在中东地缘风险凸显、曼德海峡再添变数的情况下,原油溢价增强。国内原油消费增加,亦有助于提振短期国内外原油期货价格,后市或迎来震荡筑底的走势。(作者单位:宝城期货)
来源:期货日报网