价值正在被重估

近期，美国股市连续下挫，全球资本市场或多或少受到影响，但A股和港股逆势走强。

信心是关键

去年9月以来，A股市场出现积极变化，无论是快速上涨的国庆节前后的行情，还是春节之后的科技股“牛市”，都使投资者看到了赚钱效应。股市成交额长期保持在1.5万亿元上方，市场交投活跃，投资者信心增强。

投资者的信心不仅来源于股价的上涨，更来源于经济数据的向好。2月制造业采购经理指数（PMI）回升至50枯荣线上方；新增社会融资规模超7万亿元，同比多增5868亿元，新增人民币贷款超5.13万亿元，同比多增2100亿元，双双创出历史单月新高。股市是经济的晴雨表，经济的进一步回暖令投资者底气充沛。

投资者的信心还来自政策的保障。今年政府工作报告提出，实施更加积极有为的宏观政策，发行1.3万亿元超长期特别国债，实施提振消费专项行动，全方位扩大国内需求，培育人工智能、生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业，推动经济高质量发展。结构升级、动能升级、需求升级将带来广阔增量空间，中国经济装上强劲新引擎，有望实现5%左右的经济增长预期目标。宏观经济的政策支持将提振上市公司业绩，进而增强投资者信心。

改革是动力

3月11日，证监会党委召开扩大会议，深入学习习近平总书记在全国两会期间的重要讲话精神和全国两会精神，研究部署资本市场贯彻落实具体举措。会议提出，要以深化投融资综合改革为牵引，全面启动实施新一轮资本市场改革。

会议指出，证监会系统要把贯彻落实习近平总书记重要讲话精神和政府工作报告部署同落实党的二十届三中全会、中央经济工作会议、民营企业座谈会精神结合起来，要紧扣防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，强本强基、严监严管，扎实办好资本市场自己的事。具体包括六方面内容，分别是全力巩固市场回稳向好势头、在支持科技创新和新质生产力发展上持续加力、进一步全面深化资本市场改革、坚定扩大资本市场高水平制度型开放、着力提升监管执法效能和加快建设“三个过硬”的监管铁军。

值得关注的是，一些措施已经取得成效。特别是在大力推动中长期资金入市方面，央行指导证券公司、基金公司开展了两批互换便利操作，金额超1000亿元；超400家上市公司公开披露股票回购增持再贷款信息，贷款额度上限近800亿元。此外，金融监管总局启动了两批保险资金长期股票投资试点，共批复1120亿元，后续将进一步扩大。人社部将个人养老金制度推广至全国，证监会及时优化产品供给，将首批85只权益类指数基金纳入个人养老金产品名录。去年9月以来，保险资金、各类养老金在A股市场净买入约2900亿元。各类中长期资金加大入市力度不断显效，长期资金所持A股流通市值从14.6万亿元扩大至17.8万亿元，增幅达22%，这些措施有力支持了市场企稳向好。未来，更大力度推动中长期资金入市指导意见及实施方案落实落地，加强战略性力量储备和稳市机制建设，都将为稳定股市“保驾护航”。

总之，人形机器人舞动春晚，DeepSeek惊艳世界，新产业新业态新模式竞相涌现，全世界都感受到了中国高质量发展的充沛动力，中国资产的价值正在被重估，海外资金不断涌入。A股市场在信心树立、政策保障之下，稳中有进也在情理之中。（作者单位：银河期货）