长端利率回升lg...

3月3日，隔夜、1周、2周Shibor分别下跌4.9、28.1、37.2个基点，报收1.816%、1.812%、1.901%。1个月、3个月、6个月、9个月、1年期Shibor分别上涨1.5、2.4、2.2、1.6、1.3个基点，报收1.883%、1.946%、1.968%、1.969%、1.957%。

公开市场方面，央行上周逆回购16630.7亿元，到期15261亿元，合计净投放1369.7亿元。春节后央行大规模净回笼货币，近两周央行开始净投放货币，规模较为适中。稳定经济方面，今年实施适度宽松货币政策，1月人民币贷款增加5.13万亿元，再创历史同期新高。春节假期后，国内货币市场利率维持高位，2月下旬1个月Shibor快速回升，3个月、6个月、1年期Shibor也出现明显回升。交易模式方面，去年受市场利率预期下行影响，国内金融机构多采取“回调买入策略”，激进的风格导致国债收益率快速下行。春节后市场利率持续高位，“借短买长”策略成本快速上升。国债收益率显著回升，10年期国债收益率回升到1.7%。从今年的货币政策基调看，央行将择时降准降息促进经济发展，但过低的利率会令金融机构出现过度配置长债的风险。整体看，预计长端利率将持续回升。（作者单位：国信期货）