【原油周报】强现实遭遇特朗普预期lg...

供应：俄罗斯供应受制裁影响仍然是现实，亚洲原料尤其紧张。但特朗普要求OPEC降油价，同时以油价为筹码要求俄罗斯谈判实现俄乌停战也是影响巨大的预期，俄罗斯也给以了积极回应。俄乌停战和OPEC+对特朗普政府的态度将是今年供应端决定性的主线。下个月的OPEC+会议成为重要观察窗口。

需求：寒潮下美国柴油需求有所增强，中国炼厂开工回升。特朗普的关税和利率言论使美元大跌，市场对需求的前景改善 ，但之后仍然取决于特朗普各项政策的落地。

库存：原油库存仍在绝对低位，但各地成品油库存不低。

原油本身一季度处于低库存紧平衡状态，二季度才会逐渐过剩。制裁俄油带来当前亚洲原油的强现实仍未结束，阿曼原油高溢价仍然非常显著。但特朗普喊话带来的预期更加重要，预计油价走势仍将由此主导，特朗普将降低油价作为政策主要抓手，如果俄乌谈判、沙特对特朗普喊话增产回应都成为现实，油价将出现较大下跌。