淡季不淡和区域分化lg...

2025年春节前，玻璃市场呈现出与往年截然不同的特征。期现贸易商面临复杂多变的市场环境及诸多不确定因素。期现团队如何积极应对，通过调整为2025年开局做好充分准备至关重要。

今年春节前玻璃市场表现出价格与库存的反季节性、区域分化、市场预期转变等特征。

往年春节前，玻璃市场通常会因下游深加工企业停工、物流受限等因素进入需求淡季，导致企业累库、价格下跌。但2025年春节前玻璃市场却出现“以涨促销”现象。2025年以来，河北的沙河地区和湖北两大主产区玻璃库存显著下降，价格也随之上涨。这一现象的背后，是下游企业积极补货，以及玻璃厂家实施保价政策的双重作用。

今年春节前，玻璃市场出现明显的区域分化。沙河地区迎来一波贸易商集中拿货的热潮，推动玻璃价格大幅上涨。同时，湖北玻璃价格仍维持在1220元/吨左右，市场情绪未有明显变化。这种区域分化现象反映出不同地区供需关系的预期差异。

与往年相比，今年春节前市场预期更为复杂。一方面，下游企业对节后需求恢复有一定预期，因此积极囤货；另一方面，贸易商看法存在分歧，部分选择在价格上涨时获利了结，部分保持低库存，继续观望。

近期，工信部等部门联合发布关于工业产品碳足迹核算规则的通告，市场对玻璃供应下降的担忧上升。虽然短期该政策对玻璃供应的影响有限，但长期可能推动玻璃行业的产能淘汰和升级。

针对这些变化，期现商应该如何应对呢？

一是对冲市场风险。面对市场的不确定性，传统现货贸易向期现结合贸易转型成为一条重要路径，且实践中取得了显著成效。长期看，这种模式在价格波动时可有效提升收益的稳定性。比如套保方面，如果企业认为市场价格延续下行趋势，可及时增加期货空头头寸，锁定现有库存价值，降低损失。同时，密切关注基差变化，并根据实际情况灵活调整套保比例。当基差出现异常波动时，适当在一定范围内减少或增加期货套保数量，避免过度套保或套保不足的风险，确保套保操作的精准和有效。

二是拓展销售渠道。由于地产需求相对偏低，企业可积极拓展业务边界，不局限于传统的建筑行业客户，而是主动尝试与新兴行业建立合作关系，如光伏玻璃企业。尽管光伏玻璃在规格、性能等方面与建筑玻璃存在差异，且与期货交易品种也不尽相同，但通过深入探索差异化发展路径，可以开拓新的市场空间，为业务多元化发展奠定基础。

三是加强库存管理。根据市场需求预测和价格走势判断，灵活调整库存水平应对市场变化。当价格下跌预期强烈且基差走强时，适当降低库存，规避后市基差走弱可能带来的不利影响；若价格出现企稳迹象且预计节后需求回升、基差走弱，可适度增加库存。同时，根据不同价位，动态调整套保比例，为节后现货市场反弹做好充分准备。

四是加强与上游企业的合作。期现商可充分把握纯碱市场的价格波动，为玻璃企业提供更具价格优势的重质纯碱，实现了产业链上下游的互利共赢。

总之，2025年春节前玻璃市场与往年有很大不同，区域分化加剧且市场预期复杂化。期现贸易商需要根据市场动态灵活调整策略，充分利用期货市场对冲风险，并密切关注政策走向与宏观经济形势变化。通过创新贸易，在复杂多变的市场环境中把握发展机遇。