交投热情高涨lg...

1月14日，A股集体上涨，上证指数收涨2.54%，创业板指数收涨4.71%，科创板指数收涨3.11%。当日，沪深两市成交1.35万亿元，较上日增加近4000亿元。个股全线收红，超5300只个股走高，市场整体氛围偏多。板块方面，软件开发、自动化设备、家电、计算机等板块涨幅居前。期权标的均收涨，创业板指数ETF涨4.84%，中证1000指数涨4.53%，中证500ETF涨3.35%，沪深300指数涨2.59%，上证50指数涨1.78%。期权隐含波动率午后震荡走高，但整体变动不大。股市放量上行，期权市场成交量明显增加，持仓量稳步攀升。当日，沪深两市及中金所期权总成交1123.28万张，较上日的552.64万张增加103.26%；总持仓1013.97万张，较上日的893.53万张增加13.48%。

上证50ETF期权成交量增加81.42%，持仓量增加11.98%。1月14日，上证50ETF期权成交197.22万张，持仓193.24万张。从1月合约各执行价的持仓变动情况来看，合计增持1.99万张，其中认购大笔减持3.18万张，而认沽增持5.17万张。认购全面减持，认沽在虚值部位集中增持，预计市场短期维持偏多震荡格局。

沪深300期权成交量翻倍，持仓量也大幅增加。成交方面，深交所沪深300ETF期权增幅为111.61%，中金所股指期权增幅为105.10%，上交所沪深300ETF期权增幅为100.57%。持仓方面，上交所沪深300ETF期权增幅为17.36%，深交所沪深300ETF期权增幅为16.43%，而中金所沪深300股指期权降幅为4.22%。从交投较为活跃的上交所沪深300ETF期权持仓变动情况来看，1月合约总计增持3.33万张，其中认购减持1.63万张，而认沽增持4.96万张。认购减持，认沽增持，预计市场下行支撑增强，短期偏多运行。

科创50ETF期权成交量增加81.22万张，持仓量增加11.08万张。从交投较为活跃的华夏科创50ETF期权持仓变动情况来看，1月合约总计增持3.04万张，其中认购增持0.18张、认沽增持2.86张。认购在虚值部位全面增持，认沽增持重心上移，预计市场偏多震荡。

股指走强，期权隐含波动率午后提升。截至1月14日，上证50ETF当月平值期权隐含波动率为17.62%。历史波动率也小幅走高，上证50ETF30日历史波动率为15.48%，沪深300指数30日历史波动率为16.48%。上证50ETF认购期权和认沽期权波动率价差收缩，合成标的维持小幅升水状态。

整体而言，期权隐含波动率小幅走高，且认沽在虚值部位大幅增持，市场支撑力量增强，操作上短线可持有牛市价差多头组合。（作者单位：中信建投期货）