【黑色早评】双焦产量减库存增，盘面再次走弱lg...

铁矿

一、市场点评

供应端，近期全球铁矿发运有明显增长，主要是澳洲年末发运有大幅冲量，但巴西和非主流发运变动不大。同期，国内铁矿到港量也有显著增加，本周铁矿港口库存延续增势。国内矿方面，受矿企年底检修及安检等影响，近期矿山产能利用率小幅下滑，铁精粉产量略有下降。

需求端，本周钢联数据显示高炉开工率继续下降，日均铁水减少2.67万吨至225.2万吨，钢厂盈利率也下降1.73%至48.05%的水平。同期，钢厂铁矿库存继续上升，进口矿库销比延续增势。随着钢厂进口矿日耗下降，近期铁矿疏港量也继续回落，显示钢厂对铁矿采购需求趋减。不过，昨日铁矿港口现货成交有所增加，远期美元货成交也略有上升，目前PB粉落地亏损有所收窄，但国外需求仍相对强于国内。

综合而言，近期铁矿市场延续供增需弱格局，港口及钢厂库存均有上升，但在铁水仍高于去年同期的情况下，短期矿价走势偏震荡。

二、消息及数据 

1.本期共新增9座高炉复产，13座高炉检修，高炉复产发生在河北、江苏、山西、山东、黑龙江地区，主要为高炉检修结束后正常复产；高炉检修在新疆、甘肃、山西、山东、四川等多个地区均有发生，主要因临近年底，多数钢厂陆续对高炉进行不同程度的年检，其中西北地区以及华中主要以建材系钢厂检修为主。

2.Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存为15610.44万吨，环比增加14.38万吨，在港船舶数95条，环比增加19条。具体来看，本期港库增量主要集中在东北和华南两区域，其他区域辐射港口进口矿库存环比均呈现不同程度的去库。另外，周期内铁矿石存在集中到港现象，港口压港趋严，在港船舶数量环比有所增加。疏港来看，本期港口日均疏港量延续降势，北方三个区域疏港同步下降，而沿江和华南疏港环比均有提升。

3.据Mysteel不完全统计，近期国内钢厂陆续发布检修信息，其中，2025年1月3日山东莱钢永锋钢铁开始检修，齐河本部1月全停，2座电炉全停，之前在产的一条螺纹产线停产，目前计划停产到月底，日均影响产量0.25-0.3万吨。永锋临港计划1月份减产，转炉轮流停产检修，日均影响产量0.8万吨，计划检修至1月底。

4.Mysteel：2024年供给量的爆发导致铁矿石由紧平衡转向全面过剩，同时钢厂维持低库存运行，贸易商库存占比迅速上升，铁矿石价格大幅下跌，由去年119.46均值跌至今年109.17，下降8.59%，二者表现一致；2024年主流中高品矿均有不同幅度增加，但由于钢厂亏损范围扩大品种需求出现分化，最终从库存上来看低品矿相对处于紧平衡状态，中高品矿过剩明显。

5.1月2日铁矿石远期现货市场整体活跃度有所好转，公开平台仅有一笔一月底跨月的纽曼粉以61.7%计价98.2成交，私下招标方面，有两笔跨月装期的金布巴粉和SP10粉，据悉金布巴粉以2月AM指数-5.3结标；二级市场卖家报盘积极性尚可，报盘价格持稳；买家方面询盘活跃度较弱，少数关注度仍集中在主流中品资源。港口现货市场整体活跃度明显改善，主流品种价格小幅上涨3-5元。    

钢材

一、市场点评

供应端，本周机构数据均显示钢材产量延续下降，仅富宝废钢日耗小幅上升3.5%，整体钢材供应依然趋减。进出口方面，昨日国内钢坯价格略有下降，东南亚钢坯价格小幅上扬，国外其它地区钢坯价格依然持稳，目前国内外钢坯价差小幅走扩，国内钢坯出口空间趋增。

需求端，本周钢联厂库降、社库增，总库存开始上升；找钢厂库、社库延续下降，总库存继续减少；钢谷厂库小增、社库下降，总库存延续下降。此外，钢联及钢谷数据均显示钢材表需继续下降，而钢谷建材表需回落但热卷表需微增。另据百年建筑调研，本周全国水泥出库量318.65万吨，环比下降5.21%，基建水泥直供量环比下降3.1%；混凝土发运量135.07万方，环比减少2.43%，样本建筑工地资金到位率环比也下降0.37个百分点至65.34%，整体建材下游高频数据继续呈现季节性回落。昨日财新制造业PMI环比回落但仍处扩张区间，元旦前后两日股市大跌，短期国内宏观氛围略偏弱。海外美联储鹰派发言后，美元指数相对偏强，整体商品依然承压。进出口方面，昨日国外主要地区钢价普遍持稳，目前国内外板卷价差变动不大，国内钢材仍有部分出口空间。

综合而言，近期钢材供应依然趋减，库存开始有部分累积，需求也呈现季节性回落，短期钢价小幅震荡偏弱运行。

二、消息及数据

1.2024年12月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.5，较11月回落1.0个百分点，连续三个月维持扩张态势，但扩张速度放缓。欧元区12月制造业PMI终值为45.1，预期45.2，前值45.2。德国12月制造业PMI终值为42.5，预期42.5，前值42.5。

2.1月2日调研：通过对全国六城20家主流仓库及港口进行调查统计，本周钢坯仓储库存93.01万吨，周环比减少1.16万吨。其中唐山83.78万吨，天津0.4万吨，武安0.4万吨，江苏8.43万吨。 本周，唐山87条型钢生产线型材产能利用率为43.15%，较上周相比上升0.78%。实际开工产线为24条，整体开工率40.68%，较上周下降1.69%。

3.据Mysteel不完全统计，2024年中国贸易救济信息网陆续公布了133起国外对中国钢铁产品发起的反倾销、反补贴调查或裁决。涉案品种包括耐腐蚀钢板、焊缝管、大口径焊管、钢铁产品、球扁钢、锻钢配件、不锈钢拉制水槽、钢制研磨球、混凝土钢筋、钢棒、彩涂板、无缝钢管、环状焊接碳素钢管、不锈钢拉制深水槽、环形碳素管线管等。

4.国铁集团：2025年国家铁路预计，完成旅客发送量42.8亿人，同比增长4.9%；完成货物发送量40.3亿吨，同比增长1.1%；全面完成国家铁路投资任务，高质量推进国家重点工程，力争完成基建投资5900亿元，投产新线2600公里。

5.中指研究院：2024年1-12月，TOP100房企销售总额为43547.3亿元，同比下降30.6%，降幅较上月缩窄2.3个百分点。

6.2日全国建材成交一般，新年第一天市场交投氛围不太活跃，刚需采购为主，期现投机量少，全天整体成交量较上一工作日有所回升。