直播【矿钢周报】供需变动不大，库存仍在去化
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铁矿：供需相对平稳，注意移仓换月及国内外宏观影响
基本面概述：
供给：全球铁矿发运略有下降，尽管澳洲发运减量，但巴西及非主流发运增长，国内到港有所上升，短期外矿供应依然偏强，但近期国内铁精粉产量略有下降，整体铁矿供应变动不大。
需求：本周铁水产量微降0.14万吨至235.8万吨，钢厂盈利率继续小幅回落至54.55%，尽管11月以来钢厂盈利率持续小幅下降，但因短期钢厂停产检修不多，铁水仍维持在高位。
库存：因到港继续增加，尽管本周疏港略升1.32万吨至326.98万吨，进口矿港口库存仍增加38.87万吨至15319.38万吨。同期，国内钢厂进口矿库存也上升119.31万吨至9173.04万吨，但小样本钢厂进口矿平均库存可用天数下降1天至19天。此外，国内矿库存继续小幅上升，但海外港口铁矿库存有所下降，整体铁矿总库存略有减少。
利润：进口矿落地亏损有所扩大，本周远期美金货成交有明显回落。
结论及策略：
尽管全球铁矿发运及国内铁精粉产量均有小幅回落，但因短期国内到港明显上升叠加港口库存延续增长，当前铁矿供应依然偏稳。需求端，虽然11月以来钢厂盈利率持续小幅下降，但因短期钢厂减产动力不足，铁水产量仍维持在235万吨以上，整体铁矿供需相对平稳，短期基本面矛盾依然不大，近日需注意移仓换月及国内外宏观经济变动对铁矿价格的影响，预计下周矿价走势延续震荡格局。
策略：观望
风险提示：
下游需求超预期，国内外宏观经济政策出现重大变动
钢材：供需双增，库存仍在去化，
注意移仓换月及宏观影响
基本面概述：
供给：本周五大材总产量小幅增加，建材长短流程产量均略有上升，尽管11月以来钢厂盈利率持续小幅下降，但成材品种利润大多持稳，短期钢材供应仍有增长。
需求：尽管建材成交持稳，百城土地及30城商品房成交有所回升，但本周沥青出货量、水泥直供及出库量、混凝土发运量、百年建筑样本企业回款率环比均有小幅回落，显示建材下游进入淡季后开始呈现季节性走弱。不过，制造业需求尚可，本周热卷、中厚板、镀锌板、热轧带钢表需均有不同程度增长。出口方面，近日美国、欧盟、独联体、印度钢价均有小幅回落，国内板材出口空间收窄，但钢坯、螺纹出口仍有一定空间。
库存：五大品种钢材库存继续下降，厂库微增、社库降幅扩大，库销比延续下滑。
利润：钢厂盈利率继续小幅下降，长、短流程即期利润先扬后抑整体变动不大，螺纹、热卷、冷轧毛利基本持平，成材盘面利润有小幅走弱。
策略：
结论：虽然11月以来钢厂盈利率持续小降，但成品材利润大多持稳，短期钢材供应仍有增长。需求端，随着建筑业进入传统淡季，本周建材高频数据显示下游需求开始呈现季节性回落，但近日百城土地成交及商品房销售环比有所回升，说明地产受益国内政策有向好表现。此外，制造业需求仍有韧性，近期热卷、中厚板、镀锌板、热轧带钢表需均有增长。出口方面，因海外钢价部分回落，板材出口空间有收窄，但钢坯、螺纹仍有一定出口空间。整体钢材市场供需双增，库存仍在去化，基本面矛盾不大，预计钢价仍将震荡运行，注意移仓换月及宏观影响。
策略：观望
风险提示：
钢材需求超预期；国内外宏观经济政治环境重大变动
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