玻璃市场结构调整仍在进行lg...

10月，国内玻璃现货市场以结构调整为主。上周，玻璃日熔量进一步减少，至15.97万吨。隆众资讯的数据显示，截至2024年10月31日当周，玻璃日熔量下降2.27%，同比下滑40个百分点。玻璃供给端的收缩仍在继续。

据申万期货能源化工高级分析师陆甲明介绍，10月以来，玻璃日熔量在16.25万吨维持了一段时间。考虑到10月处于消费旺季，供需尚可平衡。然而，随着时间的推移，供给端是否存在进一步调整的需求，是市场关注的焦点。

在业内人士看来，上周日熔量的进一步下降一定程度上是对未来供需结果的预演。同时，期货盘面主力2501合约10月一度冲高至1425元/吨，随后转而回落。

“随着预期性交易的降温，11月期货市场的关注点切换为实际供需状况。”陆甲明认为，背后原因在于目前现货价格低于期货盘面，上周现货在供给收缩以及库存下降背景下试探性提价，但期货盘面表现不及现货。

在陆甲明看来，玻璃市场的核心在于需求复苏下的合理估值。据他介绍，随着供给端的收缩以及政策面的提振，短期浮法玻璃行业供需格局有所修复，上周玻璃企业库存下降至4588万重箱。

对此，方正中期期货分析师魏朝明表示，近1个月来浮法玻璃企业库存显著下降受多方面因素的影响，最重要的一点是盘面上涨，期现商表现活跃，其与下游贸易商、加工厂补库行为共振，对现货销售起到提振作用。

据他介绍，10月以来玻璃市场产销两旺，下游贸易商、期现商补库带动原片企业库存去化，全国各地现货价格普涨，玻璃出厂价较9月下旬低点累计上涨300元/吨。

“事实上，这些在河北和华中地区的玻璃现货价格上已有表现。”陆甲明称，然而，今年秋冬季节玻璃实际需求如何，目前尚未可知。毕竟，今年12月玻璃消费能否好于10月、现货价格能否高于10月，依然存在较大变数，有待市场进一步验证。

进入11月，玻璃期货盘面需要把握驱动逻辑的改变，市场将聚焦于短期基本面改善兑现程度，最直观的就是观察下游终端需求情况。

“从玻璃深加工企业订单天数来看，国庆节前深加工订单增加，一部分原因是‘金九银十’需求自然增长；另一部分原因是原片价格上涨促使深加工订单集中释放。”魏朝明认为，从深加工订单天数绝对值及变化趋势来看，玻璃需求进一步增加的空间有限，且11月底前后深加工订单季节性回落，预示着玻璃需求下行风险增大。

基于此，陆甲明认为，后市需要关注现货价格变化、基差变化以及期货近远月合约价差变化，这些会对把握玻璃的合理估值提供有益帮助。

“玻璃市场基于预期和现实的博弈，短期延续宽幅波动行情。”魏朝明补充称，春节前后终端需求相对偏弱，玻璃期货2501合约承压下行的概率较大。“长期来看，玻璃价格走势跟随宏观环境，有望趋势性向好。”他说。