一方面,乙二醇开工高于去年同期,但是进口下降,库存偏低;另一方面,下游聚酯开工处于高位,但是终端需求中性偏弱。整体上,供需无明显矛盾,价格难改震荡走势。
开工上升对冲进口下降
近期,随着乙二醇价格的回落,乙二醇企业亏损略有扩大,但是亏损明显低于往年同期。截至10月24日,国内乙二醇一体化、煤制、甲醇制亏损分别为130元/吨、670元/吨、1150元/吨,去年同期该数据则分别为230元/吨、1800元/吨、1730元/吨。由于全行业整体经营状况尚可,加上进口和库存偏低,使得国内乙二醇开工负荷上升。截至10月28日,国内乙二醇综合开工负荷为55.91%,较去年同期上升3.84个百分点。其中,煤制乙二醇开工负荷为55.1%,较去年同期上升13.67个百分点;石油制乙二醇开工负荷为56.42%,较去年同期下降2.83个百分点;甲醇制乙二醇开工负荷为55.59%,较去年同期上升26.25个百分点。从公布的数据来看,近期乙二醇企业基本上处于例行检修和正常重启的情况,开工负荷没有明显变化。
进口乙二醇是国内乙二醇供应的重要补充,但是随着国内乙二醇产能的不断提升,近几年国内乙二醇进口依存度逐年下降,目前年进口量由上千万吨下降至750万吨左右的水平。下半年以来,国内乙二醇价格较国外乙二醇价格倒挂,使国内乙二醇进口量进一步下滑。海关总署公布的数据显示,今年三季度国内累计进口乙二醇171.93万吨,较去年同期下降37.27万吨,同比下降17.82%。从资讯机构公布的信息看,近期乙二醇到港量下降,并且内外盘倒挂现象并没有缓解,四季度乙二醇进口量下降态势很难改变。
目前,国内乙二醇港口库存处于偏低水平,全行业整体去库存压力不大。截至10月24日,华东地区乙二醇港口库存为61.55万吨,相比上周虽然上升6.55万吨,但远低于近两年同期水平。
企业以刚需采购为主
近期,聚酯行业生产经营状况尚可,除瓶片外,涤纶长丝和短纤均处于盈利状态,使得聚酯行业开工负荷处于较高水平。截至10月28日,国内聚酯行业开工负荷处于88.59%的水平,较去年同期上升0.24个百分点。从聚酯行业库存来看,十一之后涤纶长丝库存上升明显,但是整体低于去年同期水平。截至10月24日,国内涤纶长丝POY、DTY、FDY的库存分别为17.2天、22.9天、18.3天,较去年同期分别上升0.4天、下降5.8天、下降2.7天,同比分别上升2.38%、下降20.21%、下降12.86%。
目前终端织造开工负荷为77%,较去年同期下降2个百分点。近期,随着天气转冷,家纺、羽绒面料向好,整体交投氛围尚可。但是目前外贸订单不足,并且企业大多不敢积极备货,多以刚需采购为主,因此市场对后期订单仍持谨慎偏弱态度。
综上所述,目前乙二醇基本面没有明显的供需矛盾。供应方面,乙二醇开工负荷高于去年同期水平,但是进口下降,库存处于低位,整体供应压力有限。需求方面,聚酯开工处于高位,但是终端整体需求有转弱迹象,需求呈现中性偏弱态势。基于上述判断,我们认为,后期乙二醇将延续目前的震荡走势。(作者单位:中原期货)
来源:期货日报网