直播【宏观早评】人民币汇率承压，股指震荡调整
喜欢
0
收藏
举报
宏观&金工早评 | 2024年10月17日
品种：股指、贵金属、基差、金工
股 指
A股缩量震荡，沪指收涨+0.05%，深指收跌-1.01%，全A成交量接近14000亿。
1、特朗普交易带动人民币对美元汇率走弱，人民币资产整体承压。当前离岸人民币汇率7.13，逆周期调节因子没有显著增长，市场也普遍预期人民币汇率在7-7.2附近波动，汇率的压力目前有限。
2、明天地产发布会，有部分短线资金针对地产政策博弈。预计发布会主要讲前期提及的政策怎么落地，包括用于收储的3000亿再贷款资金如何使用，允许专项债用于土地储备的方案如何落地，人大常委会之前很难有新的增量政策出台。
3、市场的行情依然以轮动为主，风格也偏向小盘。前期主要的增量以买入指数基金/ETF为主，现在行情走弱，大量资金从指数基金抽离带动大盘风格整体走弱，相比之下市场流动性尚在，短线资金依然活跃，聚焦在一些题材上博弈。目前财政的增量已经基本形成市场共识没有进一步利好的情况下，偏向于指数震荡，前期高点放量成交所形成的套牢盘将压制后续上涨空间，最乐观看前高的情况下当前盈亏比不合适。
贵金属
英国9月CPI年率录得1.7%，为2021年4月以来的最低水平，近两日公布的欧元区通胀数据显示，欧洲通胀超预期下降，包括英国在内的经济数据较为疲软，再一次形成了对于美元指数的向上推动，叠加上特朗普交易的回归，通胀预期带动的美指上扬，美元指数继续维持强势。但美债利率出现了小幅回落叠加上地缘和二次通胀预期继续推动贵金属在美元指数上扬的情况下继续走高。IMF的数据显示，波兰在2024年9月将黄金储备增加了21.774吨，达到吨。印度在2024年8月将黄金储备增加了2.8吨，达到848.996吨。央行的储备增持趋势依旧保持。美债收益率和美元指数继续维持高位震荡，而贵金属伴随着二次通胀，避险预期和央行增持的影响下再次反弹上涨，内盘金更是在内外价差修复的基础上再创新高。
地缘上，全球形势再一次加剧，在拜登宣布以色列将缩小反击范围后，内塔尼亚胡表示其将从以色列利益出发作出自主决议。东亚方面，朝韩关系再度升温，据韩国媒体报道，韩军向韩朝军事分界线以南进行应对射击，朝鲜方面也作出相应回击准备。地缘形势的复杂多变依旧是贵金属，特别是黄金的主要支撑因素。
美国二次通胀的风险开始显现，黄金经过短期回调后，是后续通胀发展下的最佳配置，作为货币对冲和风险对冲依旧具备上行空间，但此前过于乐观的市场和波动率抬升对于持仓过高的黄金来说存在不利影响，经历了一周的连续下跌后再次积蓄一定的上行动能。贵金属还存在上行空间；内外价差回归的可能性将带动内盘金驱动更为明显；地缘形势从一定程度上提供黄金的支撑，但金融市场波动率还在不断上行仍需警惕流动性波动影响。
金 工
期货趋势日评
无品种处于2倍标准差的下跌行情中。
A, 等品种种处于1倍标准差的下跌行情中。
RU等品种处于2倍标准差的上涨行情中。
P, CF, CU, IH, IF, AU, IC, OI, RM, SR,等品种处于1倍标准差的上涨行情中。
期货纠缠度
纠缠度最低的品种是：玻璃纠缠度5，锰硅纠缠度7，热卷纠缠度11。
纠缠度最高的品种是：棕榈油纠缠度38，苹果纠缠度39，乙二醇纠缠度37。
基 差
混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。
在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。
中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。
中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。
我们关于商品研究提升的三点结论：
第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。
第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。
第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。
24小时热点
