短线建议采用牛市价差多头策略lg...

10月8日，A股市场集体放量上涨，沪深两市成交额合计超3.48万亿元，创近年新高。当日，超5000只个股上涨，市场整体氛围偏暖。板块方面，半导体、软件开发、新能源、军工等板块领涨，旅游酒店、机场航运、煤炭、地产等板块涨幅居末。期权隐含波动率走高，市场交投相对活跃。当日沪深两市及中金所期权成交720.95万张，少于前一交易日的1280.36万张，但持仓836.81万张，多于前一交易日的777.18万张。

上证50ETF期权成交量回落36.18%，持仓量回升9.56%。10月8日，上证50ETF期权成交178.55万张，较前一交易日的279.79万张减少101.24万张；持仓170.48万张，较前一交易日的155.60万张增加14.88万张。从10月合约各执行价的持仓变动情况来看，合计增持10.77万张，其中认购增持3.56万张、认沽增持7.21万张。认购在深度虚值部分集中增持，认沽增持相对均衡，预期市场以震荡上行为主。

沪深300期权成交和持仓变化方向与上证50ETF期权一致。深交所沪深300ETF期权成交量下降60%，中金所沪深300股指期权成交量下降36.23%，上交所沪深300ETF期权成交量下降29.83%。与此同时，中金所沪深300股指期权持仓量增加11.24%，上交所沪深300ETF期权持仓量增加8.35%，深交所沪深300ETF期权持仓量增加6.68%。从交投较为活跃的上交所沪深300ETF期权持仓变动情况来看，10月合约总计增持8.21万张，其中认购增持3.37万张、认沽增持4.84万张。认购、认沽均增持，且认购在深度虚值部位的增持力度较大，预计市场短期维持上行格局。

科创50ETF期权成交量较前一交易日减少142.33万张，持仓量增加8.82万张。从交投较为活跃的华夏科创50ETF期权的持仓变动情况来看，10月合约总计增持6.63张，其中认购减持716张，而认沽增持6.70万张。认购在最虚值部位的增持力度较大，认沽则全面增持，预期市场短期维持偏多行情。

10月8日，A股市场跳空上行，期权隐含波动率明显走高。截至收盘，上证50ETF当月平值期权隐含波动率为62.60%。上证50ETF期权认购、认沽隐含波动率价差走扩，合成标的维持升水状态。历史波动率也继续抬升，上证50ETF30日历史波动率为31.73%，沪深300指数30日历史波动率为37.80%。

整体上，A股市场强势上行，期权隐含波动率抬升，且认购在最虚值部位的增持力度较大，隐含波动率与历史波动率价差走扩，后续股指看涨情绪较浓。投资者短期可采用牛市价差多头策略，激进者可轻仓试空隐含波动率。（作者单位：中信建投期货）