【双焦周报】宏观情绪好转，双焦触底反弹lg...

供给：本周焦煤产量略有下降，略低于去年，整体仍是复产趋势。焦化厂亏损较严重，产量维持低位，焦炭开启第一轮提涨。

需求：房地产市场持续偏弱，基建由于地方政府化债，好项目较少等因素需求较弱，制造业PMI和钢材出口略有走弱，钢材整体需求偏弱。近期钢材成交好转，现货价格开始上涨，宏观政策表态积极，整体市场情绪好转。

库存：焦煤下游补库情绪较弱，上游库存 有所增加。焦炭上下游博弈激烈，维持低库存，整体库存变动不大。

总结：中长期矛盾：国内基础建设基本完成，房地产和基建需求弱，未来经济转向高质量发展，对基础钢材需求将持续走弱，钢材整体供需过剩，市场走势类似2014-2015年的情况，双焦中长期偏空。

当前矛盾：6月份至今市场需求淡季，叠加螺纹钢新旧国标切换，市场悲观情绪极致释放，后市需求旺季，终端钢材成交好转，价格反弹，宏观政策表态积极，市场情绪有所好转，预期后市黑链有一段正反馈，短期内逢低买入为主。

观点：偏多。