“家里有矿”贵金属企业上半年赢麻了 金价徘徊于2400美元 后市将如何表现？【SMM专题】lg...

编者按：继2023年黄金、白银的创下了可观的涨幅带动多家贵金属企业实现业绩增长之后，2024年上半年，市场年初对美联储降息预期的交易、多国央行增持黄金以及市场情绪带动等多种因素带动，使得COMEX黄金上半年迭创新高，其半年线涨幅为12.8%，沪金上半年的半年线涨幅为14.56%；COMEX白银上半年的半年线涨幅为19.9%；沪银上半年的半年线涨幅更是高达近30%！这些可观的涨幅带动了贵金属企业上半年多报喜！而受美国6月通胀低于预期等因素影响，美联储9月降息的概率更是在90%以上，这也推动着COMEX黄金在7月17日再次触及了2488.4美元/盎司的高点，金价近来徘徊在2400美元/盎司附近，后市将如何表现？且看各大机构的观点！

金价飙升 多家贵金属企业半年度业绩预喜

紫金矿业7月8日晚间公告：经财务部门初步测算，预计2024年半年度实现归属于上市公司股东的净利润约 145.5-154.5亿元，与上年同期103.02亿元相比，将增加约42.48-51.48亿元，同比增加 约41%-50%。 预计2024年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约 148.5-157.5亿元，与上年同期96.55亿元相比，将增加约51.95-60.95亿元，同比增加约 54%-63%。2023年半年度归属于上市公司股东的净利润为103.02亿元。

对于业绩预增的主要原因，紫金矿业表示：（一）2024年上半年，公司主要矿产品产量同比增加：公司矿产金产量约35.4吨，同比增长9.6% （上年同期：32.3吨）；矿产铜产量约51.8万吨，同比增长5.3%（上年同期：49.2万吨）； 矿产银产量约210.3吨，同比增长1.3%（上年同期：207.6吨）。 （二）2024年上半年，矿产金、矿产铜、矿产银销售价格同比上升。

赤峰黄金7月12日发布了半年度业绩预告：经财务部门初步测算，预计2024年半年度实现归属于母公司所有者的净利润70,000万元到74,000万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加38,803.67万元到42,803.67万元，同比增加124.39%到137.21%。预计2024年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润63,000万元到67,000万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加25,801.38万元到29,801.38万元，同比增加69.36%到80.11%。

对于业绩变动的原因，赤峰黄金公告显示：公司2024年半年度实现归属于母公司所有者的净利润、归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润同比均大幅增长，主要原因有：1.本期黄金产量及销售价格较上年同期上涨；2.公司持续采取降本控费措施，生产成本得到有效控制；3.公司全资子公司赤金国际（香港）有限公司将所持TIETTOMINERALSLIMITED普通股股票140,855,864股全部转让，持有股份及本次交易对本期损益影响折合人民币约7,843.93万元，对归属于母公司所有者的净利润产生正向影响。

山东黄金7月11日晚间公告，经初步测算，预计2024年上半年度实现归属于母公司所有者的净利润为12.50亿元至14.50亿元，与上年同期相比增加3.70亿元到5.70亿元，同比增加42.07%到64.81%。预计2024年上半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为12.80亿元至14.80亿元，与上年同期相比增加3.99亿元到5.99亿元，同比增加45.21%到67.89%

对于业绩预增的主要原因，山东黄金表示：2024年上半年度，公司强化战略引领作用发挥，突出强化生产组织，持续优化生产布局，加强技术管理和科技创新，提高生产作业率、资源利用率；持续深化降本增效，通过科技创新、工艺优化、资产盘活、集中采购、政策创效等方式，提升精细化管理水平，提高经营效率，稳定生产成本；同时，2024年上半年度黄金价格持续上行以及并购银泰黄金也推动公司利润上涨。

湖南黄金7月13日披露半年度业绩预告：公司预计2024年上半年盈利39,135.89万元-44,726.74万元，比上年同期增长40%-60%。湖南黄金表示：今年上半年，业绩上涨主要是产品价格上涨所致。

虽然湖南黄金的半年度业绩预告里，未具体阐述哪种产品价格的上涨，但是从其2023年年报的主营产品中也可窥见一些今年上半年利润上涨的贡献者。湖南黄金在2023年年报中表示：2023年，公司主要从事黄金及锑、钨等有色金属矿山的开采、选矿，金锑钨等有色金属的冶炼及加工，黄金、精 锑的深加工及有色金属矿产品的进出口业务等。公司主要产品为标准金锭、精锑、氧化锑、乙二醇锑、塑料阻燃母粒和仲钨酸铵等，还有部分金精矿和含量锑直接对外销售。

湖南黄金在2023年年报中表示：2023年，公司实现营业收入233.03亿元，同比增长10.75%，实现归母净利润4.89亿元，同比增长11.20%。湖南黄金对主要控股参股公司情况说明时提及，报告期内，公司主要产品金、锑、钨价格有所上升，提升了公司业绩。

四川黄金7月15日发布2024年半年度业绩预告：预计上半年实现净利润1.4亿元—1.5亿元，同比增长51.14%—61.94%。四川黄金公告称：上半年，公司矿山继续保持稳健经营，净利润同比上升主要系金精矿销售量及金价上涨所致。

西部黄金7月10日发布半年度业绩预告：经财务部门初步测算，预计2024年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为5000万元到6900万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将实现扭亏为盈。预计2024年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为7100万元到9000万元。

对于业绩预盈的主要原因，西部黄金表示：归属于母公司所有者的净利润以及归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润较上年同期增加的主要原因为主营业务影响：自有矿山生产的黄金的销量较上年同期增加、销售价格较上年同期上升。

湖南白银7月11日发布半年度业绩预告：公司预计2024年上半年盈利5,000万元至7,000万元，上年同期亏损796.09万元，同比扭亏为盈。

对于业绩变动的原因，湖南白银表示：1.公司通过重大资产重组完成了湖南宝山矿业有色金属矿业有限责任公司100%股权收购，宝山矿业纳入公司合并财务报告范围，公司经营规模和盈利能力得到提高；2.报告期内，公司管理层积极推进精细化管理，产量及技术指标较去年同期有所提高，降本增效成效明显，各项经济指标平稳增长；3.报告期内，有色金属银、金、铅等价格持续上涨。

在上周刷新历史新高之后 金价目前徘徊于2400美元/盎司附近

上周周线均下跌的贵金属期货，在7月24日出现了小幅上涨，截至7月24日17:19分，COMEX黄金涨0.27%，报2413.7美元/盎司，沪金涨1.05%；COMEX白银涨0.24%；沪银涨1.1%。

从今年年初以来，黄金市场曾一度主要交易今年美联储降息的预期，叠加地缘政治风险，多国央行持续购金以及市场资金的做多热情等带动贵金属今年上半年的走势整体出现上涨。虽然美联储至今尚未降息，不过随着美国近期公布的多项数据不佳叠加美国6月通胀下降，包括鲍威尔在内的多位美联储官员的态度开始逐渐转鸽，市场对美联储9月降息预期飙升至90%以上，COMEX黄金7月17日在时隔3个多月再次刷新了历史新高至2488.4美元/盎司。不过，随着市场对美联储降息预期的充分交易，贵金属近来陷入了震荡徘徊的走势，COMEX黄金近来整体徘徊于2400美元/盎司附近。未来贵金属走向如何，贵金属企业是否能再度因此受益？

对于贵金属的后市走向 各大机构如何看？

投资银行高盛（GoldmanSachs）仍看好金价前景，维持目标价格在每盎司2,700美元不变。该行分析师表示，他们继续预计黄金价格将受益于美国FED即将降息和中国国内的持续需求。虽然黄金价格目前为每盎司2,400美元，接近历史最高点，但高盛预计未来金价将进一步走高，尤其是在未来几个月利率下降的情况下。

BMO Global Asset Management首席投资长Sadiq Adatia表示，黄金的表现更像是一种成长型资产，而非避险资产，这只会增加对黄金的传统投资理由。BMO Global Asset Management首席投资长Sadiq Adatia表示，黄金的表现更像是一种成长型资产，而非避险资产，这只会增加对黄金的传统投资理由。

独立贵金属权威机构伦敦金银市场协会(LBMA)援引分析师的预测称，继7月17日金价达到每盎司2,480美元的创纪录价格之后，今年下半年金价将进一步走高。平均预测表明金价可能达到2,547美元/盎司；然而，到今年年底，均价可能会下跌至2,395美元/盎司。一些较为乐观的预测是，金价将在今年下半年达到2,650美元/盎司，而最低的预测是1,985美元/盎司。LBMA对14位分析师对今年下半年金价的预测进行了评估，这是对其每年早些时候发布的四种主要贵金属调查的补充。

StoneX Bullion市场分析主管Rhona O'Connell表示，特朗普的既定政策和哈里斯的不确定立场都有助于黄金近期的避险吸引力，而需求数据和技术指标显示白银的光泽正在消退。

荷兰国际集团（ING）分析师在一篇最新报告中写道，鉴于全球地缘政治担忧持续、以及宏观经济形势影响，金价有望进一步上涨，而黄金创纪录的涨势应该会持续到2024年底。今年迄今，金价已飙升约15%，在二季度的大部分时间里，黄金的交易价格都在每盎司2300美元之上徘徊，并已连续三个季度上涨，这是自新冠疫情之后的最佳表现。此前一周，由于市场预期美联储可能在9月降息，黄金价格更是经历了一轮强劲反弹。

世界黄金协会(WGC)《2024年中期展望报告》表示，黄金在2024年的表现非常好，同比上涨了12%，超过了大多数主要资产类别。对于下半年黄金的走势，世界黄金协会认为，金价可能会继续在与近几个月类似的区间内波动。“换句话说，在上半年获得良好势头之后，目前的市场趋势表明，下半年的表现将在当前水平的基础上出现区间波动。这并不是我们第一次描述类似的黄金预期结果，”WGC表示。

芷水投资有限公司总经理韩骁在由山东恒邦冶炼股份有限公司与上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）联合主办的2024SMM第十二届小金属产业大会——主论坛上，分享了2024年金银行情回顾与未来投资展望。韩骁表示：2024年影响贵金属价格因素将重点围绕在美联储货币政策。结合基本面与技术面的综合因素，预计2024年下半年是个宽幅震荡上行的宽幅震荡突破上涨行情，三季度震荡概率较大，四季度可能会开始突破上涨。2024年下半年黄金价格上方压力位位于2600美元/盎司附近，下方低位位于2200美元/盎司附近。2024年下半年白银价格上方压力位位于36.0美元/盎司附近，下方低位位于26.0美元/盎司之间；2024年下半年白银TD价格区间在7200元/千克-9000元/千克。