【宏观早评】大会结果似有变数，午后股市拉升lg...

美国7月费城联储制造业指数 13.9（预期2.9），费城半导体指数再次回升体现韧性。美国6月谘商会领先指标环比降0.2%（预期降0.3%），数据并未出现超预期下行的情况。在市场过度交易降息预期的情况下，经济数据的稍显韧性带来了预期回调，贵金属受影响出现回落。美国上周初请失业金人数24.3万人，较前一周大幅增加2万人，创5月初以来最大增幅。至7月6日当周续请失业金人数186.7万人，创下2021年11月以来的最高水平，相比其他经济数据，就业数据出现了疲软，但介于其周度波动性，在下一次非农数据公布前未产生更大的影响。

欧洲央行维持三大利率不变，符合市场预期，并未对市场产生较大影响。美联储戴利表示已经有了一些非常好的数据，但还没有达到“让通胀可持续地回到2%的目标”，过早采取行动使利率正常化是有风险的，美联储官员必须"平衡快速行动和犯错的成本"，避免政策失误很重要。美联储再次回归中性表态从而稳定市场，市场过于乐观的降息预期得以压制。

美国共和党人在共和党全国代表大会上正式提名前总统特朗普为2024年大选的党内总统候选人。继上周末特朗普遇袭以来，其支持率不断上升，市场开始提前交易Trump 2.0。美股纳斯达克伴随着其过度集中且过度交易之后，出现了单日的较大回调，昨日又在降息预期回调的情况下出现一定程度下滑。

地缘政治上，美国大选前的风险增加，总统遇袭事件再一次增加了风险性，针对拜登是否参与11月的总统选举各政要发表看法，消息称美民主党高层预计拜登最快在周末退选，奥巴马也对拜登连任前景表示担忧 建议重新评估候选人资格；全球地缘形势复杂性和风险性不断加强，进入了白热化阶段，这一定程度上持续影响避险资产的走势。

上周在通胀数据降温的带动下，叠加上Trump 2.0交易，市场开始承认美联储即将进入宽松周期的预期。美元指数迅速走低从而带动贵金属强力上涨。而本周初市场选择无视超预期的零售数据等，继续交易降息预期。在情绪过度反应和推高后，美国经济数据并未出现明显不及预期后，获利了结盘出现，贵金属相应冲高回落。周内暂无更具有推动作用的经济数据，即使贵金属长期将维持较为强劲的趋势以面对全球宽松周期的开启，但仍需警惕短期市场的过度交易静待下周的美国GDP数据公布。