2024上半年不锈钢主连涨1.59% 供强需弱短期价格或偏弱【SMM分析】lg...

SMM7月16日讯：今年上半年以来，基本面供需端相对平衡，不锈钢主连整体呈偏稳震荡运行，截至6月28日半年度涨幅为1.59%。

不锈钢主连走势：

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现货价格

据SMM历史价格显示，2024上半年304/2B卷-毛边（无锡）现货均价震荡运行，截至6月28日，半年度涨幅为0.72%。

304/2B卷-毛边（无锡）现货均价变化走势：

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供应端

产量方面：

据SMM数据库显示，今年上半年以来，1、2月不锈钢月度产量呈下滑趋势，3-6月产量变化较平稳。6月产量环比减1.17%，同比增5.17%。6月初，不锈钢市场行情表现疲软，上旬现货价格整体平稳，下旬开始持续下跌。进入传统淡季，终端消费明显走弱，需求负反馈导致高镍生铁价格在6月整体回落，国内不锈钢成本支撑减弱。尽管6月跌幅不大，但国内不锈钢厂的利润达到边界状态，进一步加剧亏损。

展望7月，不锈钢需求仍较疲软，供应过剩格局难以改善，不锈钢社会库存和厂库压力增加，现货价格上涨受阻，镍矿升水有所抬头，镍生铁价格止跌，成本继续下降的概率较小。7月初下游观望情绪浓厚，为减小亏损不锈钢厂7月下调300系排产。另外，进入夏季，高温导致下游开工率降低，华南部分不锈钢厂预计开始年度检修。SMM预计7月300系不锈钢将大幅减产，200系和400系不锈钢产量则可能小幅增长。

国内不锈钢月度产量变化走势：

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库存

今年上半年以来，国内不锈钢分地区总库存整体呈震荡增加的趋势，截至6月27日库存环比增0.33%，同比增27.39%。作为6月最后一周，贸易商主动下调价格以促销、下游刚需仍存整体出货情况有所改善。在供给方面，不锈钢厂分货量明显下降，周内社会库存去库良好。预计7月不锈钢减产，因后续供应减少，社会库存或将持续降低。

截至7月11日，SMM不锈钢总社会库存约98.22万吨，较上周库存累库0.81%，月度环比去库约0.07%，整体持平。

国内不锈钢分地区分系别总库存变化走势：

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需求端

2024年前及年后一段时间内需求表现较好，随后逐渐走弱，3-4月上旬均为偏淡表现，4月中旬开始国内需求回暖，且上半年不锈钢出口外需始终较强，4月中旬到5月初需求较好，5月中旬后受期价上涨影响，实际成交弱，6月-7月一直保持淡季水平。

6月为不锈钢行业淡季，下游需求走弱后，代理及贸易商出货情况较差，前期库存消化较难；并且不锈钢厂不再控制到货节奏，分货量稍有恢复。

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SMM展望

整体来看，基本面当前不锈钢供应端整体仍过剩，需求端仍为消费淡季，库存处于较高水平。SMM认为，在供强需弱的背景下，短期不锈钢价格或偏弱震荡。