2024年7月13日 双焦
焦炭库存极低,对双焦有一定支撑
观点概述:
供给:
山西要求煤矿增产,本周焦煤产量略有增加,整体增产缓慢。本周焦炭有一定利润,产量有所回升,焦炭供需缺口有所收窄。
需求:
据钢材终端反应需求仍较弱,等待政府专项债发行,项目启动。钢材需求淡季,价格回落,钢厂盈利率走弱,铁水产量下降,低于去年同期水平,7月钢厂仍有检修预期。
库存:
焦化厂补库,焦煤总库存下降。焦炭下游补库积极性较弱,钢厂焦炭库存下降,焦化厂焦炭产量基本持平,总库存继续下降。
总结:
钢材需求端,房地产持续弱势,制造业和出口保持强势,变量在于基建,二季度地方政府专项债发行缓慢,不及预期,基建需求仍偏弱,整体钢材需求偏弱,黑色链价格承压。后市继续关注政府专项债发行进度。
国务院印发节能降碳行动方案,2024-2025年可能实施粗钢产量调控,利空双焦需求。地方政府专项债发行持续不及预期,刚需整体需求偏弱,骄傲谈库存极低,对双焦价格有一定支撑。后市依赖宏观政策,关注下周开会情况,建议观望。