【股指周报】中期宽幅震荡，短期低位博弈反弹lg...

供应：自“新国九条”后市场整治的利好是不断推进的，融资和减持问题的改善也是显而易见的，但行情走的依然不顺畅，主因缺少增量流入的资金，重点还是在需求侧资金风偏太弱。数据上来看，6月股东减持和股权融资规模都进一步收缩，无论从数据还是近期政策的表态上来看，目前融资抽血市场流动性的压力都很小。

需求：本周看到的是二手房成交有冲高后带来市场情绪一日的回暖，消费税的消息带来局部消费板块的反弹，但都很快回到了缩量下跌的趋势中。市场成交量进一步下降，连续三天不足6000亿的成交相比历史也是极为罕见的，各类指标反映市场情绪处在底部；但从基本面来看，当下的宏观叙事缺少股指的做多驱动，在上一轮货币和政策的预期不断踩空后，市场对于政策宽松的预期显著走弱，后面能期待的可能是7月三中全会消费税改革的力度，以及后续是否会出一些促进消费的政策配合。

投机仓位水平：北向资金连续4周流出，杠杆资金情绪延续回落。短期虽然各路资金的仓位偏低，但缺少大级别的资金流入驱动。公募等机构资金需要看到居民端资产负债表企稳，收入预期和风偏改善；外资和保险资金的仓位其实不高，但都需要契机，前者可能需要海外降息，后者可能需要国内经济目前的矛盾有缓解。

指数处在底部区间，下跌空间有限，在这种缩量阴跌、卖盘压力不大的市场环境下，相对小级别的资金会很快的拉动指数反弹；但宏观基本面缺少做多驱动的话估计没有趋势行情，每次反弹至3000点附近又会面临较大的止盈盘抛压。想要大的盈利空间的话不好参与，只能逢低小仓位买入博弈短期的超跌反弹。