利率反弹高度有限lg...

上周，国内市场利率呈现“短强长弱”态势。一方面，随着端午小长假的临近，资金需求回升，短期利率上涨；另一方面，虽然超长期国债发行等提振中长期资金需求，但是国内流动性充裕的格局并没有改变，中长期利率上升空间有限。截至5月13日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜、1周期、1月期利率分别报收于1.805%、1.851%、1.907%，较5月24日分别上升3.9、3.3、0.2个基点；2周期、3月期、6月期、1年期利率分别报收于1.868%、1.955%、1.999%、2.099%，较5月24日分别下降4.9、0.3、0.2、0.1个基点；9月期利率报收于2.08%，与5月24日持平。

5月底，央行为了满足端午小长假和月末的资金需求，开始加大逆回购投放量。5月29日至31日的3个工作日，央行分别开展了2500亿元、2600亿元、1000亿元的7天期逆回购，平抑短期利率的上涨。

整体来看，本周国内市场利率偏弱的概率较大。一方面，随着端午小长假资金需求的释放，短期利率大概率回落；另一方面，超长国债发行、房地产利好政策虽然会一定程度上提振中长期的资金需求，但是国内资金供应充裕，中长期利率偏弱的格局不会改变。（作者单位：弘毅物产）