【清明节前风险提示】黑色：节前补库带动黑链上涨，节后不确定性仍偏强lg...

铁 矿

近期全球铁矿发运维持在高位，澳巴发运均有增长，国内到港也保持小幅增势，不过随着清明节假期钢厂补库，疏港上升，周一港口库存略有下降。受益于钢厂即期利润持续改善，4月钢厂有部分复产计划，考虑到当前钢厂原料库存依然较低，节前钢厂补库动力较强，矿价表现也偏强。但节后市场不确定性仍较大，尤其当前铁元素总库存绝对量依然较高，后续去库表现仍待观察，钢厂复产力度也值得关注。建议投资者节前降低仓位，尽量获利了结。

双 焦

焦煤：年后煤矿逐步复产，而煤矿事故不断，山西等地查超产，安全检查较严格，焦煤产量维持低位，当前周产同比往年下降18%。需求端钢厂利润不佳，铁水产量维持低位，焦煤供需双弱，盘面情绪不稳，波动较大，后市需求回升和煤矿安监等节奏较难确定，建议轻仓过节，等待市场大趋势。

焦炭：焦炭整体供需偏宽松，焦企基本是以销定产，2024年仍有部分产能投放，预期供需仍是宽松状态，焦炭涨跌幅度跟随焦煤，等待节后焦煤供需验证。

钢 材

近期钢材供应有所回升，但增幅不大，长短流程产量均有小幅回升，考虑到4月钢材检修量环比下降，预计钢材供应仍将保持增势。需求端，受益于清明节前补库，本周以来钢材成交有所放量，预计钢材库存仍将延续去化态势。3月国内外PMI环比大多有所改善，工业品需求预期向好，短期钢价震荡偏强运行。不过，节后钢材的库存表现及需求释放的持续性仍待观察，建议投资者节前适当降低头寸，轻仓过节。

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清明安康