2024年3月30日 宏观-股指
市场抵抗式下跌
观点概述:
供应:自去年8月份以来,过去几年被市场诟病的股权融资和减持抽血就已经被大幅遏制了,ZJH也不断通过公开发言强调之后的从严从质的监管方向,这是长期性的利好,短期内对行情影响难显著;
需求:企业盈利从同比增速的视角可能已经见底了,但是绝对水平上仍没见到显著好转的迹象要想显著扭转,预计得等到海外降息发生了。
投机仓位水平:这波底是GJD资金抄上来的,只要他们没有大幅甩卖,价格调不深的,这个正如市场此前一直拿实际利率去看黄金调整一样,实际上只要央行购金持续且不卖出,这个背离就不会回归;
策略建议:
市场持续万亿的成交,对应着的是存量资金的回补仓位,要想继续大幅上行,需要有进一步的显著增量资金进场,指望散户大规模入场不现实,保险资金等属于长期资金,很难短期内集中大规模入场,能指望的还得是存量资金的加杠杆或外资流入,前者可能得需要看到非常明显的制度建设性利好or稳定的产业趋势出现,后者则需要海外降息的配合,我方向是往会出现上去看,就是时间上可能需要熬;
宏观组:
赵旭初
Z0019141