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【春节前风险提示】黑色:节前供需矛盾不大,注意假期供应强度

2024-02-08 09:06:44
混沌天成期货
混沌天成期货资深分析师
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SPRING FESTIVAL

工业品

SPRING FESTIVAL

/ 黑色链/

新春佳节将至,预祝各位投资者新春快乐,龙年大吉,财源广进,万事如意!

尽管今年春节来的较晚,但黑色市场已早早进入了假期模式,近期盘面主要受宏观情绪尤其是大A走势影响较大,基本面短期供需矛盾并不突出,节前黑链指数基本维持震荡略偏强的格局。分品种来看:

1、焦煤:2023年下半年以来煤矿事故较多,安全检查对焦煤产量影响较大,整体产量略有负增长,但进口增量较大,焦煤供需处于紧平衡状态,当前盘面弱势主要受宏观情绪影响,节后煤矿核定产能重新计算,有可能产量有所释放,加上进口煤仍有较大增量,整体供给在上半年预期较大幅度增长,而需求端短期内可能变动不大,焦煤或在节后有一波逢高空的机会,节日期间也可能有更多宏观政策释放,需要观察,建议轻仓过节,等待焦煤供给验证。

2、焦炭:焦炭整体供需偏宽松,焦企基本是以销定产,2024年仍有部分产能投放,预期供需仍是宽松状态,焦炭涨跌幅度跟随焦煤,等待节后焦煤供给验证,节前建议观望,谨慎持仓。

3、铁矿:今年钢厂节前补库幅度较大,远高于去年同期水平,且节前铁水产量恢复缓慢,节后补库需求预期不强。从供应来看,1月以来全球发运高于往年同期,主要是巴西及印度发运水平较高,澳洲发运同比仍有回落,而国内矿产量仍处于同期高位,但节前受假期影响有小幅减量。整体铁矿供增需弱,基本面格局略偏空,但考虑到盘面铁矿仍贴水现货,叠加长假期间海外市场宏观环境及天气等不确定性,建议观望,谨慎持仓过节。

4、钢材:节前钢厂盈利率处于低位,生产动力不足,成材产量仍有减量,预计节后供应端压力不大。需求端,因今年下游假期开启较早,补库强度不大,整体社库压力也不大,但节后市场将比往年更快进入旺季,下游或存在一定的采购补库需求。不过,考虑到春节假期较长且节后仍需观察钢材端的实际库存表现,建议适当降低仓位,轻仓过节。

新年快乐

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