1、市场综述：本周四大期指全线收跌，IH2401下跌2.44%，IF2401下跌3.07%，IC2401下跌2.84%，IM2401下跌3.79%。总体来看，本周公布的国内经济数据略不及预期，市场信心未能延续节前回升，指数均回调为主。
2、品种分析：
IH、IF：本周股指回调，煤炭和公用事业领涨，食品饮料和房地产领跌，资金方面北向资金流出75.17亿元，杠杆资金流入66.40亿元。
IC、IM：节后第一周市场震荡回调，中证500和1000指数收跌。市场量能逐日缩量，周四重回6000亿元关口，北上资金净卖出75.2亿元。板块方面，多数下跌，电子、计算机等成长板块跌幅居前。
3、总结展望与策略机会
IH、IF：经济数据仍然偏弱，股指上涨可持续性不足，当前主要指数估值水平处于超低阶段，中长线配置价值凸显，操作上短期建议做多为主，预计IH00波动2300-2500，IF00波动区间3400-3800。
IC、IM：12月官方PMI数据显示制造业PMI降至49%，新订单PMI降至48.7%，表明经济内生需求动力仍需政策呵护，预计短期指数将继续筑底。当前股指空间上处于相对低位，短期资金情绪偏为谨慎，建议暂时观望。从市场风格看，节后市场回调，美债收益率反弹对成长估值有所影响，预计短期价值表现相对抗跌，IC2401预计波动区间5300-5600，IM2401预计波动区间5700-6200。
4、风险提示：经济复苏力度不及预期；市场信心不足超预期；地缘政治风险超预期。
本周四大期指全线收跌，IH2401下跌2.44%，IF2401下跌3.07%，IC2401下跌2.84%，IM2401下跌3.79%。
就本周面临的宏观情况而言，海外12月美联储会议纪要显示，美联储官员在去年12月的会议上一致认为，始于2022年的加息周期可能已经结束，他们没有讨论何时开始降息，12月点阵图显示美联储计划在2024年降息三次。最新非农数据显示，美国12月季调后非农就业人口增加21.6万人，高于预期的增17万人，前值自19.9万人下修至17.3万人，失业率为3.7%，低于预期值3.8%。最新就业数据相对强劲，削弱美联储2024年快速降息预期。国内方面，国家统计局公布国内12月PMI，12月制造业PMI为49，预期49.5，前值49.4，制造业景气水平有所回落；12月非制造业PMI为50.4，预期50.5，前值50.2，高于临界点，非制造业扩张有所加快。PSL重启，引起市场关注。2023年12月，国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行三大政策性银行净新增抵押补充贷款（PSL）3500亿元，为PSL有史以来第三高。PSL可能用于支持“三大工程”建设，后续PSL或将继续投放。
总体来看，本周公布的国内经济数据略不及预期，市场信心未能延续节前回升，指数均回调为主。
1、IF、IH
本周股指回调，煤炭和公用事业领涨，食品饮料和房地产领跌，资金方面北向资金流出75.17亿元，杠杆资金流入66.40亿元。
经济数据低于预期，股指节后回调。12月31日官方公布12月制造业PMI为49，低于预期49.5，非制造业PMI50.4，低于预期50.5。数据表现弱于季节性，主要因为需求不足拖累生产，特别是新出口订单表现不佳。由于基本面无法得到有效支撑，股指节后持续回调。
商务部表示推动消费扩大。1月4日商务部表示要推动消费从疫后恢复转向持续扩大，扩大高水平对外开放，加快培育外贸新动能，巩固外贸外资基本盘，拓展国际经贸合作空间，提高商务领域安全保障能力，努力完成全年目标任务。
2、IC、IM
节后第一周市场震荡回调，中证500和1000指数收跌。市场量能逐日缩量，周四重回6000亿元关口，北上资金净卖出75.2亿元。板块方面，多数下跌，电子、计算机等成长板块跌幅居前。
12月制造业PMI为49%，连续第三个月下降，大多数分项均不同程度回落。一方面，12月为制造业季节性淡季，数据回落有季节性影响，另一方面，12月制造业超预期下降也传递出国内有效需求仍显不足。其中，新订单PMI降至48.7%，新出口订单降至45.8%，为年内低点，需求偏弱影响生产积极性，生产指数降至50.2%。非制造业PMI因财政政策落地推动建筑业PMI明显回升，对经济的支撑效果提升。2023年末最后两个交易日市场情绪一度回暖，但最新PMI一定程度上对于市场信心恢复助力有限。去年12月国有大行和股份制银行先后下调存款挂牌利率，LPR调降概率增加，关注1月MLF续作情况，短期市场仍需政策助力信心回暖。
对于中小成长来说，相对有利的基本面是经济温和回升，同时市场利率处于下行周期，这样一方面分子端不会形成拖累，估值也会有较好的空间。而本周中小成长表现相对较弱，主要是受到了分子和分母端的同时拖累，一是宏观层面最新经济数据的回落，微观层面市场来到业绩预告期，资金会相对更青睐业绩较为稳定的价值板块；二是12月美联储议息会议出现明显转向，市场一度预期美联储3月降息，年度降息6-7次，而本周12月议息会议纪要显示未来利率路径存在不确定性，需要更多的数据证明。最新12月非农就业数据高于预期增至21.6万人，削弱美联储快速降息预期，对于中小成长估值形成一定压制。
1、IH、IF
经济数据仍然偏弱，股指上涨可持续性不足，当前主要指数估值水平处于超低阶段，中长线配置价值凸显，操作上短期建议做多为主，预计IH00波动2300-2500，IF00波动区间3400-3800。
2、IC、IM
12月官方PMI数据显示制造业PMI降至49%，新订单PMI降至48.7%，表明经济内生需求动力仍需政策呵护，预计短期指数将继续筑底。当前股指空间上处于相对低位，短期资金情绪偏为谨慎，建议暂时观望。从市场风格看，节后市场回调，美债收益率反弹对成长估值有所影响，预计短期价值表现相对抗跌，IC2401预计波动区间5300-5600，IM2401预计波动区间5700-6200。
1、经济复苏力度不及预期。
2、市场信心不足超预期。
3、地缘政治风险超预期。
直播
喜欢
0
收藏
举报
