黑色早评 | 2023年12月22日
品种:铁矿石、双焦 、钢材
铁矿石
铁矿
一、市场点评
供应端,近期全球铁矿发运略有下降,澳洲发运有所减少,但巴西及非主流发运增加,整体发运仍处高位。同期,国内到港量有所增加,不过受天气影响,近日疏港量大幅回落,且港口压港依然严重,本周铁矿港口库存有所上升。国内矿方面,因矿山停产检修增多,近期国内铁精粉产量小幅回落但仍处同期高位。
需求端,本周钢厂高炉开工率略有下降,铁水产量也降幅趋缓,日均铁水微降0.22万吨至226.64万吨,同期钢厂盈利率继续回落1.73%至33.77%,随着焦炭第三轮提涨落地叠加钢价回落,近期钢厂亏损增多,12月钢厂检修也明显增加。不过,目前铁水产量虽继续减少但仍略高于往年同期,钢厂对原料维持按需采购节奏。昨日铁矿港口现货成交及远期美元货成交均有明显回落,目前PB粉落地亏损小幅走扩,国外需求仍强于国内。
综合而言,尽管铁矿市场供增需弱,12月钢厂检修增多,但考虑到节前钢厂仍有补库需求,叠加宏观再现政策利好传闻,近期矿价走势偏强震荡。
二、消息及数据
1.12月21日Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2545.85万吨,环比上期降55.56万吨。烧结粉总日耗112.32万吨,降0.57万吨。库存消费比22.67,降0.38。原口径64家钢厂进口烧结粉总库存1069.09万吨,降56.7万吨。烧结粉总日耗56.31万吨,降2.68万吨。烧结矿中平均使用进口矿配比83.66%,增0.51个百分点。钢厂不含税平均铁水成本2877元/吨,增16元/吨。此外,新口径114家钢厂剔除长期停产样本后不含税铁水成本2974元/吨,增18元/吨。
2.12月20日,宝武资源马钢矿业罗河矿罗河铁矿一期500万吨/年扩能工程建设项目竣工,该矿生产规模迈上新台阶。下一阶段,罗河矿将紧抓国家“基石计划”机遇,加紧筹备二期1000万吨/年扩建项目。
3.12月15日,俄罗斯工业部发布消息称,俄罗斯的粗钢产量预计在2023年突破7500万吨。尽管受到国际制裁,俄罗斯钢铁行业仍旧表现出强大的韧性,钢铁生产全面恢复并在2022年下半年重新实现产量增长。工业部表示,这种积极势头预计将持续到2024年,这得益于强劲的国内需求以及对欧亚市场的出口。2023年1月至11月,俄罗斯产出了6960万吨的钢铁,同比增长5.7%。根据行业估算,2023年预计产量为7590万吨。受到建筑行业、机械和汽车制造业持续且强劲的支持,钢铁产量得以持续增长。俄罗斯建筑行业的数据显示,过去10年内,俄罗斯建造了近8.4亿平方米的住房。
4.英国采矿公司Alien Metals宣布其子公司澳大利亚铁矿石公司(IOCA) 已与西澳非盈利原住民组织KNAC就其位于西澳大利亚皮尔巴拉地区拥有 90% 股权的汉考克铁矿石项目签署了采矿协议。该采矿协议的签署对IOCA来说是一个重要的里程碑,意味着汉考克铁矿石项目的风险已大幅降低,将进入下一阶段的开发和所需的审批,包括提交该项目的采矿提案。
5.12月21日铁矿石远期市场活跃度尚可,平台上61%PB粉以固定价135.5成交,矿山私下议标则有BRBF、纽曼块及IOC6等资源出现,其中BRBF基于低铝指数的成交溢价进一步走弱,纽曼块成交则推动块矿溢价上涨。二级市场上卖家报盘积极,询盘相对较为活跃,据悉市场中有PB粉、金布巴粉及麦克粉等资源成交。港口市场流动性流动性一般,主流品种上涨15~20,成交以中高品资源为主。
双焦
双焦
一、市场点评
本周铁水日均产量基本持平,处于中位,钢厂盈利率略下降至在33.77%,钢厂近期检修较多,双焦需求下降。洗煤厂开工和产量大幅下降,焦化厂继续补库,双焦总库存变动不大。煤矿安全事故不断,安全检查较严,焦煤产量难有增加,钢厂铁水产量下降,双焦需求有所走弱,但双焦库存仍较低,后市仍有补库预期,焦炭开启第四轮提涨,对双焦仍有支撑。宏观和房地产政策大利好,焦煤进口关税提升,利多双焦,建议逢低买入。
二、消息与数据
1. 据央视新闻客户端12月21日消息,12月20日15时50分,鸡西市恒山区坤源煤矿发生一起斜井跑车事故。经多方了解,事故造成多人死亡,13人受伤,伤员现已全部送往医院救治,目前,事故善后工作正在有序进行,事故发生后当地第一时间成立调查组,事故原因目前仍在调查中。
2. 1月1日开始恢复煤炭进口关税。按照自贸协定,来自澳大利亚,东盟的进煤继续实行0关税,来自其他国家的进口煤实行最惠国税率。无烟煤、炼焦煤、褐煤关税3%,动力煤6%。
3.汾渭信息冶金部12月21日重点关注:焦炭市场持稳运行,三轮落地后以及部分配焦煤种价格松动,焦企盈利能力改善,外加区域性环保解除,焦企业生产负荷稍有回升,随着物流恢复,焦企场内库存逐步回落,不过下游钢厂整体炉料库存仍显偏低,当前积极补库为主,考虑钢厂检修增多,后续随着物流全面恢复,钢厂到货将逐步好转。短期市场持稳运行为主,后期关注铁水的实际表现以及供应端的库存变化。焦煤方面,产地供应扰动不断,短期供应偏紧格局难以改善,但终端市场走弱,双焦情绪也有所回落,近日线上竞拍成交氛围普遍一般,除部分优质骨架煤种价格仍坚挺外,其余煤种成交多出现不同程度下跌。不过考虑到下游前期到货受阻,目前部分焦企原料库存已降至中低水平,补库刚需仍存,且产地多数矿点暂未有明显累库,煤矿坑口报价多持稳运行, 整体市场延续高位震荡。进口蒙煤方面,甘其毛都口岸通关高位震荡,昨日通关1062车,市场情绪依旧低迷,部分贸易商报价继续下调,目前蒙5长协原煤价格降至1630-1650元/吨左右。
钢 材
钢材
一、市场点评
供应端,本周钢联及找钢网建材热卷产量均有增加,但钢谷网建材产量大降热卷产量微增,整体钢联五大材产量有所减少,且富宝数据也显示电炉钢厂减产1.3%,整体钢材产量有所下降。进口方面,昨日国内钢坯价格再度回落,国外主要地区钢坯价格依然持稳,目前国内外钢坯价差略有扩大,国内钢坯出口空间趋增。
需求端,本周机构数据均显示钢材厂库大多增加,但钢联及找钢的钢材社库仍有下降,整体机构钢材总库存均有所上升。需求方面,机构数据均显示建材表需回落,热卷表需增加,但钢联五大材总需求有所下降。另据百年建筑网调研,本周水泥出库量环比下降7.65%,混凝土发运量环比减少6.3%,显示终端建筑需求进一步回落。昨日市场传闻近期会有超预期降准降息,叠加住建部要求明年地产狠抓落实,宏观预期再度向好。此外,昨日欧洲钢价上涨,国外其它地区钢价依然持平,目前国内外板卷价差变动不大,国内钢材出口仍有部分空间。
综合而言,当前国内钢材市场供需双弱,但库存开始持续累积,厂库压力大于社库,不过国内钢材出口仍有韧性,叠加近期钢厂检修减产消息增多,且宏观预期再度向好,预计短期钢价走势延续偏强震荡运行。
二、消息及数据
1.据Mysteel调研,唐山调坯型钢厂收到通知,12月23日0点开始停限产,此次限产预计将持续到1月4日。12月20日,Mysteel统计唐山地区35家调坯型钢厂开工率为38.3%,预计此次限产开工率降至15%左右,日产量影响约为3万吨。
2.据Mysteel统计,综合考虑2023年统计的现有企业新增产能以及淘汰产能,预计2023年中国无缝管产能将达到约4543万吨,较2022年的4132万吨增加36万吨。
3.当前欧洲本土订单数量良好,因此部分生产商计划圣诞节后对欧洲热卷提价,但目前需求提振仍是最大瓶颈,预计2024年下游需求仍将比2024年低10%左右,北欧市场生产商正在寻求将本土热卷价格提升至788-821美元/吨。(2024年2-3月交货),且该价格将会在圣诞假期后的意大利市场实现,当前实际成交价格在680-700欧元/吨(745-765美元/吨)。进口市场方面,报价减少,部分受到红海局势影响,运输受阻,运费上涨,当前印度进口热卷价格在650欧元/吨CFR意大利(710美元/吨)(包含运费和反倾销税)。土耳其市场方面,进口到意大利的热卷价格在695欧元/吨CFR意大利(760美元/吨)但市场普遍认为该价格仍高,因此成交不多。
4.12月21日,交通运输部副部长李扬表示,1-11月,完成交通的固定资产投资3.6万亿元。下一步,将以加快建设交通强国为统领,进一步提升国家战略区域交通运输发展质量,有力促进国家整个区域协调发展战略。
5.21日全国建材成交好转,市场低价成交为主,刚需、投机、期现均有采购,全天整体成交量较前一日有所回升。
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我们关于商品研究提升的三点结论:
第一是要提高研究效率:要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点,把握行情,不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾,迅速搜集相关信息,并形成有依据的见解。通过国内外网络资料,各方数据库,新闻媒体,电话产业人士,遍读行业报告等方式,用一切可能的手段,不辞辛苦,把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力,才能让一丝丝的灵感不被错过,拨开云天见月明,形成有洞察力的见解。
第二是要提升魄力格局:利用产业周期的思维,把眼光放长放远,对于行情要有想象力,也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标,而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期,不能解决的矛盾点可能会产生极端行情,研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后,去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标,看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。
第三是要树立求真精神:以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同,不要怕标新立异,要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程,而是被市场认同的过程。