铁矿:供增需稳,铁矿监管力度加强,
移仓换月仍在进行中
基本面概述:
供给:全球铁矿发运明显回升,澳巴及非主流发运均有增长,国内到港量上升,叠加国内矿产量也保持小幅增长态势,整体铁矿供应趋增。
需求:本周铁水产量微降0.14万吨至235.33万吨,但钢厂盈利率继续大幅上升10.39%至39.39%,预计短期钢厂减产检修动力不足,下周铁水产量可能维稳或略增。
库存:因钢厂产量变化不大,本周疏港仍维持在接近302万吨,由于到港增长,港口铁矿库存环比上升82.2万吨至1.13亿吨。同期,钢厂进口矿库存明显增加,环比增236万吨至9290.1万吨,但小样本钢厂进口矿平均库存可用天数仍维持在19天,国内矿库存微增0.97万吨至62.63万吨,叠加海外矿库存也有上升,整体各环节铁矿总库存有所增加。
利润:本周进口矿落地亏损继续小幅扩大,美元货成交先扬后抑。
结论及策略:
结论:当前铁矿市场供应趋增,一方面海外发运进入旺季,国内到港也有明显增加,国内矿产量保持小幅增长,另一方面铁矿各环节库存均开始有所累积。而需求端,虽然受益于钢厂盈利率回升,短期钢厂减产动力不足,但随着消费淡季即将到来,钢厂大幅增产意愿预期也不强,对铁矿需求可能保持平稳。考虑到基本面供增需稳,且近期高层对铁矿监管力度加强,叠加移仓换月仍在进行中,预计矿价延续震荡格局。
策略:观望或短线区间操作
风险提示:
风险:人民币汇率大幅波动,国内外宏观经济政治环境出现重大变化
钢材:供增需稳,利润有边际走弱迹象,
钢材库存仍持续去化
基本面概述:
供给:五大材产量继续小幅回升,板材产量增长明显,建材长流程产量下降,短流程产量增长,随着钢厂盈利率继续上升,钢材供应仍有进一步增长的动能。
需求:本周建材成交及混凝土发运量变动不大,水泥直供、出库量及沥青出货量环比有所增长,百城土地成交小幅回升,30城商品房成交略有增长,下游需求有部分改善,但仍处于季节性低位。宏观方面,中美关系缓和,国内地产政策利好不断,对钢材消费预期依然向好。海外方面,近期欧洲钢价小幅上扬,东南亚、印度、中东、土耳其等地区钢价也有部分上涨,近期钢材出口空间略有扩大。
库存:五大品种钢材总库存延续下降,厂库降幅放缓,社库降幅变动不大。
利润:本周钢厂盈利率继续大幅回升,短流程利润变动不大,但因原料价格上涨,长流程利润收窄,成材盘面利润也小幅走弱,现货螺纹、冷轧利润收窄,热卷亏损扩大。
策略:
结论:近期五大材产量持续增长,但因原料价格走强,本周钢材利润开始有边际走弱的迹象,不过考虑到钢厂盈利率的扩大,短期钢材供应仍有望保持增势。需求虽处于季节性低位,但短期仍保持平稳,叠加海外钢价部分回升,近期钢材出口空间也略有扩大。供增需稳格局下,钢材库存仍在持续去化,叠加移仓换月进行中,预计钢价维持震荡。
策略:观望或短线区间操作,现货企业继续抓紧销售兑现利润
风险提示:
风险:国内政策不及预期;海外宏观经济政治环境出现重大变动