棕榈油
观点概述:
供应端:
MPOB显示马来10月产量环比上升5.89%至193.7万吨,出口环比增加21.04%,为146.6万吨,受此影响库存环比上5.84%升至244.9万吨。产地将进入减产周期。
GAPKI数据显示印尼9月棕榈油库存下降至310.3万吨,产量上升至453.7万吨。
需求端:
印尼今年开始实施B35计划,增加国内棕榈油消费。
印度10月食用油库存为313.9万吨,连续两月下降。国内油脂库存处于正常区间,更多是结构上的变化。
宏观:
TW局势出现变化,风险偏好出现明显转变。
策略建议:
宏观整体方向尚未明朗,依然以震荡思路对待。
豆油
结论:
供应端:
目前需要关注南美种植状况。
需求端:
巴西今年暂时推进至B12,对豆油需求有增加但不及预期,美国EPA下调了24和25年生柴掺混量,7月数据显示美国用于生产生柴的豆油为57.74万吨,继续高于历年同期。
策略:
宏观整体方向尚未明朗,依然以震荡思路对待。
菜油
观点概述:
供应端:
菜系国内供应宽松,今年的菜籽进口量增量明显,随着压榨的继续菜油库存持续修复,供应压力缓解。新季作物的种植情况需要关注,目前加拿大产区偏干,对生长或有一定影响。
需求端:
美国8月数据显示生柴生产消费菜油为12.61万吨,维持历史同期新高。国内菜油库存维持平稳。
策略:
宏观整体方向尚未明朗,依然以震荡思路对待。
农产品组:
谷桑宇
F03107638
18939906358
关于商品研究提升的三点结论:
第一是要提高研究效率:
要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点,把握行情,不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾,迅速搜集相关信息,并形成有依据的见解。通过国内外网络资料,各方数据库,新闻媒体,电话产业人士,遍读行业报告等方式,用一切可能的手段,不辞辛苦,把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力,才能让一丝丝的灵感不被错过,拨开云天见月明,形成有洞察力的见解。
第二是要提升魄力格局:
利用产业周期的思维,把眼光放长放远,对于行情要有想象力,也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标,而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期,不能解决的矛盾点可能会产生极端行情,研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后,去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标,看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。
第三是要树立求真精神:
以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同,不要怕标新立异,要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程,而是被市场认同的过程。
混沌天成研究院