直播【矿钢周报】政策利好需求预期，现实供应仍有压力
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铁矿：近月供需转弱格局未变，
远月低库存叠加政策利好预期
基本面概述：
供给：全球铁矿发运略降，澳洲及非主流发运小幅回落，巴西发运延续增长，国内到港降至正常偏低水平，但国内矿产量略有增加，整体铁矿供应依然偏稳。
需求：本周铁水产量微增0.29万吨至242.73万吨，但钢厂盈利率进一步减少至16.45%，再创年内新低，根据钢联最新调研，下周铁水产量可能延续下降趋势。
库存：近期疏港持续减少，本周降至293.85万吨，港口铁矿库存环比增95.65万吨至接近1.114亿吨，但钢厂进口矿库存小幅回落，环比降35.55吨至9042.56万吨，小样本钢厂进口矿平均库存可用天数也减少1天至18天，而国内矿库存小幅增加1.68万吨至62.9万吨。综合而言，本周整体铁矿库存仍有小幅增加。
利润：本周进口矿落地利润回落至微亏，美元货成交先扬后抑略高于上周。
结论及策略：
结论：当前铁矿供应相对偏稳，虽然本周铁水微增，但随着钢厂盈利率进一步下滑，后期铁水产量依然趋减，铁矿供稳需减格局下，各环节库存开始有见底回升迹象。不过，考虑到今年铁矿累库较晚，且累库幅度可能低于往年同期，叠加超预期的万亿国债增发，铁矿远期合约走势明显强于近月。因本周矿价涨幅过大，注意下周可能有冲高回落风险。
策略：关注铁矿1-5合约反套
风险提示：
钢厂减产不及预期，海外宏观经济政治环境出现重大变动
钢材：供需双增，库存去化放缓，但政策利好需求预期
基本面概述：
供给：五大材产量小幅回升，建材长短流程产量均有增长，尽管钢厂盈利率继续下滑，但铁水未减量，钢材生产由表外向表内的五大材转移，短期钢材供应略有增加。
需求：本周建材成交略有增长，水泥直供、出库量、混凝土发运量均有回升，但沥青出货量环比微降，百城土地成交及30城商品房成交也有明显回升，显示钢材需求尚可。此外，受益于中央将在四季度增发万亿国债用于灾后重建项目的政策利好，市场对后期钢材需求预期向好。海外方面，近期欧美钢价变动不大，亚洲钢价部分回落，国内钢材仍有一定出口空间。
库存：五大品种钢材总库存延续下降，降幅略有放缓，厂库降幅收窄，社库降幅扩大。
利润：本周钢厂盈利率进一步下滑至年内新低，但长短流程亏损均有小幅收窄，成材盘面利润仍在底部徘徊，现货方面，螺纹热卷亏损均有小幅收窄，冷轧利润继续减少。
策略：
结论：尽管钢厂盈利率继续下滑，但随着部分品种钢材利润边际改善，近期钢材产量有所回升，而目前下游需求尚可，叠加国内超预期的万亿国债增发，钢材市场远期需求预期向好，且钢材出口仍有一定的空间，整体钢材市场呈现供需双增的格局，预计下周钢价维持偏强震荡。
策略：长线可考虑逢低多配
风险提示：
钢厂减产不及预期；海外宏观经济政治环境出现重大变动
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