【股指周报】人民币升值和中美利差收窄带来新的股指上行驱动lg...

股市方面，本周A股缩量震荡，本周科技股再度回暖，传媒、半导体、汽车轮番起舞，光伏等茅指数权重股承压。

海外宏观市场全部押注美国降息+软着陆，利多权益资产，主因是美国各类经济数据疲软开始向下，美元持续下跌，从非农到CPI，到零售销售，PPI和当周失业金数据均指向经济韧性不及预期，但又没有断崖式下跌，引发衰退担忧，这个情况很利多商品的估值抬升，美股、铜均上涨。不过美联储不会推波助澜，继续对市场做预期管理，对抗降息预期。后续观察美国黑五消费以及11月PMI非农等数据。

随着中美元首会晤结束，市场定价、外媒报道都不太乐观，但我认为看美国几个小弟的动作，以及伊朗对美国表示担忧巴以冲突加剧，还有中美在新能源、军事等领域保持交流，大选前关系很难再次恶化。国内经济数据指向消费生产较好，投资和出口一般，地产链条依旧疲软，后续静候政策发力。

看多，最重要的两大要素基本集齐，在海内外不出系统性风险的情况下，海外边际宽松+中国宽松空间打开，就算补不考虑中美边际和好，我们也有政策加码的空间。

美元大幅上涨、海外战争危机持续升温、国内出现超预期风险