直播【油脂周报】宏观有所转向，油脂或继续阴跌
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棕榈油
观点概述：
供应端：
MPOB显示马来8月产量环比上升8.91%至175.3万吨，出口环比下降9.78%，为122.2万吨，受此影响库存上升至212.5万吨。马来官方表示24年棕榈油预计将受到厄尔尼诺影响减少100-300万吨。
GAPKI数据显示印尼6月棕榈油库存下降至368.5万吨，产量上升至442.1万吨。
需求端：
印尼今年开始实施B35计划，增加国内棕榈油消费。
印度8月食用油库存为373.5万吨，继续上升。国内油脂库存处于正常区间，更多是结构上的变化。
宏观：
点阵图显示美联储明年降息幅度或远低于预期，欧美在高利率环境下持续承压，宏观偏空。
国内政策不断刺激，国内宏观略多。
策略建议：
随着油脂两周下跌至支撑位附近，跌速或放缓但仍可空配，跨板块对冲建议空配油脂板块。
豆油
结论：
供应端：
美国目前气候偏干旱，大豆优良率处于较低水平，需继续关注大豆种植情况。
需求端：
巴西今年暂时推进至B12，对豆油需求有增加但不及预期，美国EPA下调了24和25年生柴掺混量，6月数据显示美国用于生产生柴的豆油为54.75万吨，继续高于历年同期。
策略：
目前接近支撑位，跌速或放缓，但仍建议逢高做空。
菜油
观点概述：
供应端：
菜系国内供应宽松，今年的菜籽进口量增量明显，随着压榨的继续菜油库存持续修复，供应压力缓解。新季作物的种植情况需要关注，目前加拿大产区偏干，对生长或有一定影响。
需求端：
美国6月数据显示生柴生产消费菜油为14.38万吨，继续大幅增长。国内菜油库存维持平稳。
策略：
国内油脂补库接近尾声，考虑逢高空或跨板块空配。
农产品组：
谷桑宇
F03107638
18939906358
关于商品研究提升的三点结论：
第一是要提高研究效率：
要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。
第二是要提升魄力格局：
利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。
第三是要树立求真精神：
以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。
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