直播【宏观早评】政策表态更加积极，资金面措施利多股指
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宏观&金工早评 | 2023年8月18日
品种：股指、贵金属、基差、金工
股 指
今天A股低开后，在3150支撑位上演V型反转，不过好消息是不再券商护盘，而是多点开花，机器人、军工、啤酒、汽车等板块纷纷上扬。成交继续维持在7400亿的低位。美元震荡偏强，人民币今日在央行预期管理下走强，高位震荡，北向净流出15亿。好消息是IPO虽然还会继续，但再融资有暂缓的消息，还有大量增持名单放出来。多重利好下，预期明显增强，静候政策细分落地。
自从国务院国务院召开第二次全体会，对做好下一步工作再部署再推进，确保完成全年目标，央行在二季度货币政策执行报告中释放大量利好，尤其是表示将加大政策力度！对地产、汇率等问题均有积极表态，保交楼贷款延长至明年5月 。还表示可以搞创新工具，货币政策总量结构兼顾。小作文也表示13万亿化债方案、暂停再融资等政策在路上。
昨夜美国当周失业金数据和费城联储PMI均好于预期，美元偏强，美元现在来到了关键压力位，一旦突破，向上仍有空间，驱动包括美国的经济基本面好于预期，以及美债利率因供应持续上行，关注后续美债拍卖。
产业层面，8月16日，北京市经济和信息化局印发《北京市促进机器人产业创新发展的若干措施》，措施提出，将设立100亿元规模的机器人产业基金，支持创新团队孵化、技术成果转化、企业并购重组和发展壮大。机器人板块大涨。重庆啤酒业绩较好，带动啤酒白酒板块上行。军工板块因低位和演习，联袂大涨。
这次央行的专栏提及银行利润是随着经济周期波动，不必过度解读，可能代表当下净息差不是问题，银行相当于给其他部门让利。结构性货币政策要支持重点领域和薄弱环节，我的理解是产业升级和有风险的地产相关。
贵金属
昨日亚盘美指回落带动黄金小幅上升，但随后美国当周初请失业金23.9万人（预期24万），增幅放缓，表明劳动力市场依旧具有韧性。8月费城联储制造业指数录得12（预期-10），为2022年4月以来新高，与工业生产指数匹配，美国制造业似乎出现了触底反弹迹象。黄金走出倒V趋势，出现回落。日内欧元区通胀终值可能给美指带来一定变数，但短期内，美指在货币政策和国债利率被动上行的带动下整体还是偏强，黄金受到美指压制震荡偏弱，可逢低布局四季度上行空间。
地缘方面，俄乌局势依旧焦灼，中美关系也出现一定不利转向，阿根廷总统候选人极右翼米莱涉华言论再一次为动荡的全球局势增加不确定性，而下周将举行的金砖国家峰会再一次引起市场关注。
金 工
期货趋势日评
相较于上周，下跌品种大幅增加，商品品种大幅减少。
无品种处于2倍标准差的下跌行情中。
I, OI, BU, CY, EG, ,等品种种处于1倍标准差的下跌行情中。
无品种处于2倍标准差的上涨行情中。
C, SC, FU等品种处于1倍标准差的上涨行情中。
期货纠缠度日评
纠缠度最低的品种是：甲醇纠缠度14，菜籽油缠度15，锰硅纠缠度16。
纠缠度最高的品种是：白银纠缠度35，苹果缠度34，沥青纠缠度34。
基 差
混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。
在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。
中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。
中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。
我们关于商品研究提升的三点结论：
第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。
第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。
第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。
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