【宏观早评】中美关系持续修复，国内10月消费生产持续修复lg...

美国10月零售销售月率 -0.1%，预期-0.30%，前值0.70%，创今年3月来新低。除了保健个人护理有所上升，其他分项均出现下滑。机动车，建材和家具都出现较大下滑，高利率的持续开始逐步对耐用品销售和住房市场产生滞后的降温影响。此前较为顽固的食品餐饮通胀也出现小幅下滑。环比同比均显示零售销售开始降温，不过依旧强于华尔街的预期，单月的下行可能尚不能完全扭转市场的预期。

美国10月PPI指数录得2020年4月以来最大跌幅，进一步表明整个经济中的通胀压力正在减弱。反映最终需求PPI指数较上月下降0.5%，这一放缓源于汽油价格的下跌。核心PPI保持不变。与一年前相比，整体PPI上涨1.3%，而核心PPI涨幅为2021年初以来最小。与周二的CPI数据一致，整体数据显示美国通胀出现降温迹象。

美国纽约制造业活动在11月份出现回升，从上月的-4.6上升至9.1，创下4月以来最高值。出货量和库存上行明显，但新订单指数从-4.2下降到-4.9，就业指数也出现相应下滑。未来状况指数降至近一年来的最低水平，未来预期缓慢减弱。

美联储巴尔金表示经济持续强劲增长可能会让加息有必要。美联储戴利：“美联储应该慎重考虑，耐心等待。不要过早宣布加息周期结束”。官员们继续出来稳定市场，避免市场基于数据做出过度反应，并强调美联储的货币政策尚未到达拐点的时刻，这也一定程度上支撑住了美指在触及104后开始震荡回升，黄金也在零售数据公布短线上行后震荡走弱。

美国众议院的投票通过了“两步走”权宜支出法案，降低了联邦政府11月18日关门的风险。该法案现将提交美国参议院，大概率会在周五之前得以通过。但再一次的临时法案也向市场展示了两党政治分歧下财政端的不确定性。美国10月财政赤字高于预期，且企业所得税下行明显，利息支出明显上行。最终的2024年财政预算法案尘埃落定前，财政风险依旧维持，中长期将对黄金产生一定上行推动。

这个月的数据显示，美国通胀下行趋势明显，非农和零售销售也出现疲软。但美联储却依旧不愿意松口，对黄金形成一定压制。日内将公布美国10月工业产出数据，如果也出现不及预期，逐渐降温的数据终将使得美联储的加息路径概率上逐步转向，金价上行可期。