【专题报告】季度级别的宏观驱动lg...

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我们在此前商品长期看多的文章里提及的整个全球宏观的逻辑出发点是中美博弈，但最近从公开的双边动向来看，似乎这个逻辑在产生一些边际变化，我们有必要对这个边际动态做一些思考和分析，或者说，做一些我们的猜想。

去分析政治事件的时候，有一个很大的困难是，庙堂太高，我等根本得不到一手信息，所以指望通过获取内幕消息的方式去分析，是一件说服力不太高的事，我们能做的，是基于利益，基于常识，基于人性，而人性这个东西几千年不变，我们可以从历史上找出非常多的参考案例来作为分析的参照物。

最近双边关系的改善，我们可以去抽象出来，然后去寻找历史案例，当下对应着的是这么个场景：两个过去是对手的主体，互相博弈了好多年（2018年MY战开始），甚至有点撕破脸（各种制裁与反制裁、取消安排两军战区领导通话、取消国防部工作会晤、暂停众多领域的合作），双方未来也大概率是对手，毕竟路线不同，信仰不同，结果突然关系开始解冻，甚至短期内透露出要精诚合作的意思了。

这种事情，历史上有没有案例呢？

显然是有的，国共两党的第二次合作就非常符合上述的背景。

1927年4.12事件之后，两党算是彻底撕破脸，国共两党一个信仰三民主义，一个是共产主义，路线不同，信仰不同，十年内战，从东南一直打到大西北，突然在1937年握手言和，我党的武装力量甚至名义上编组成了国民革命军，至少在1937-1938这两个年头，双方共事出了一段合作的蜜月期。

让两党短期和解的，是张学良么？张只是起到了推手的作用，根本原因，是两党出现了一个共同的敌人-日本人来了。

能让两个过去为对手，未来仍然是对手的主体短期和解，大概率是出现了共同的敌人。

显然，这个理由也适用于当下。

当下中美这个共同的敌人会是哈马斯？会是伊朗？会是俄罗斯？那不至于，他们充其量算作美国的敌人，不是中美共同的敌人。

那我们把问题范围缩小点，中国是铁板一块，美国这边可不是，如果我们把目标缩小到中国和民主党的共同敌人的话，那答案就呼之欲出了。

下面这位应该是够格的。

《纽约时报》与西恩纳学院10月22日至11月3日联合电话采访6个“战场州”合计3662名注册选民。结果显示，拜登在内华达、佐治亚、亚利桑那、密歇根和宾夕法尼亚等5州的民意支持率均落后于特朗普，落后幅度在4至9个百分点之间，而仅在威斯康星州以2个百分点优势领先。除内华达外，上述6州中的5州在2016年总统选举中被特朗普拿下，但在2020年选举中遭拜登翻盘。拜登如果想实现连任，则需要在2024年选举中拿下上述多数“战场州”。

明年就要美国大选，民主党要维持胜选的概率，一方面需要保经济，避免大选年出现经济危机，一方面估计也不希望国际事务中太牵扯精力，太被动，自然需要局部地区的幺蛾子尽量能消停点，中国如果能帮忙安抚下控制下再好不过。

中国这边，川普和普京关系之前非常好，我们在俄乌战争中，顶住欧美压力不去参与制裁，好不容易收下的小弟，如果又有机会跟美国眉来眼去，显然就太吃亏了。

另外从苏莱曼尼事件可以看出，川普这个人的行为不好预测，如果真是他上台的话，那对我们之后的经济和地缘上的战略目标都会是个障碍，一个快不能自理的总统相比起一位精力旺盛，行为不可测的总统，显然是前者对我们有利。

更何况，我们现在处于疫情之后的休养生息的时期，如果能够获得短期内的外部环境压力缓解，对于国内经济的元气恢复和产业转型都会是一个很好的喘息期。

如果最近的双边和解，是我们上述所猜想的这样的话，等于是双方是在服务于一个年度级别的目标，双边关系的边际改善的持续时间可能也会是一个年度级别。

对一个持续时间可能是年度级别的驱动，我们去交易一个季度，应该不算离谱吧。

今年以来，受中美关系扰动最大的资产，其实就是A股了，那么接下来一个季度，我们可能有机会看到这个势头的反转。